Fundamentele analyse is het proces waarbij een bedrijf op het meest fundamentele of fundamentele financiële niveau wordt bekeken. Bij dit type analyse worden de belangrijkste ratio’s van een bedrijf onderzocht om de financiële gezondheid ervan te bepalen. Fundamentele analyse kan u ook een idee geven van de waarde waarvoor het aandeel van een onderneming naar verwachting kan worden verhandeld op basis van een vergelijkende beoordeling van soortgelijke ondernemingen. De analyse moet rekening houden met verschillende factoren, waaronder inkomsten, vermogensbeheer en de productie van een bedrijf, evenals de rentevoet.
Veel beleggers gebruiken strikt fundamentele factoren in hun analyse van een bedrijf en zijn aandelenkoers, maar anderen hebben ontdekt dat ze een robuuster model van waardering en koersverwachting kunnen ontwikkelen met behulp van een combinatie van zowel fundamentele als technische factoren, zoals relatieve prijssterkte of marktsentiment. Het doel is te bepalen of de huidige koers van het aandeel een waarde weerspiegelt die verschilt van wat de fundamentele factoren en het heersende marktsentiment zouden kunnen suggereren. Als een dergelijk verschil wordt gevonden, dan bestaat er misschien een beleggingskans.
Zelfs als u niet van plan bent om zelf een diepgaande fundamentele analyse uit te voeren, kan het begrijpen van de belangrijkste ratio’s en termen u helpen om aandelen van dichterbij en nauwkeuriger te volgen.
First Thing’s First: Controleer de winst
Beleggers moeten rekening houden met een breed scala aan gegevens, maar het eerste gegevenspunt waarnaar ze waarschijnlijk zullen zoeken, is de winst van het bedrijf. Dat cijfer is de snelste manier om tot de kern van een belangrijke investeringsvraag te komen: Hoeveel geld verdient het bedrijf, en hoeveel zal het waarschijnlijk in de toekomst maken?
Met andere woorden, de winst is de winst. Ze kunnen ingewikkeld zijn om te berekenen, maar dat is waar het kopen van een bedrijf om gaat. Voor beleggers is het handig dat bedrijven elk kwartaal hun winstcijfers rapporteren. Analisten volgen deze rapporten op de voet, vooral voor grote bedrijven.
Wanneer een bedrijf meldt dat de winst stijgt, leidt dat over het algemeen tot een hogere aandelenkoers en, in sommige gevallen, een groter dividend (of de invoering van een dividend, als dat nog niet bestaat). Wanneer de winst achterblijft bij de verwachtingen, kan de markt het aandeel onder druk zetten.
Fundamentele analyse-instrumenten
Hoewel de winst belangrijk is, zegt ze op zichzelf niet veel. Op zichzelf geven de resultaten niet aan hoe de markt het aandeel waardeert. U moet meer fundamentele analyse-instrumenten gebruiken om een beeld te krijgen van hoe de aandelen worden gewaardeerd.
U kunt de meeste van deze ratio’s ingevuld voor u vinden op financieel-gerelateerde websites, maar ze zijn niet moeilijk om zelf te berekenen. Als u er zelf in wilt duiken, houd er dan rekening mee dat enkele van de populairste instrumenten van fundamentele analyse zich richten op winst, groei en waarde in de markt. Dit zijn enkele van de factoren die u zult willen identificeren en opnemen:
- Winst per aandeel (EPS): Noch de winst, noch het aantal aandelen kan u veel vertellen over een bedrijf op zichzelf, maar wanneer u ze combineert, krijgt u een van de meest gebruikte ratio’s voor bedrijfsanalyse. De EPS vertelt ons hoeveel van de winst van een bedrijf wordt toegekend aan elk aandeel. EPS wordt berekend als netto-inkomen (na dividenden op preferente aandelen) gedeeld door het aantal uitstaande aandelen.
- Koers-winstverhouding (P/E): Deze verhouding vergelijkt de huidige verkoopprijs van het aandeel van een bedrijf met de winst per aandeel.
- Verwachte winstgroei (PEG): PEG anticipeert op de eenjarige winstgroei van het aandeel.
- Price-to-sales ratio (P/S): De price-to-sales ratio waardeert de aandelenprijs van een bedrijf in vergelijking met zijn inkomsten. Het wordt ook wel de PSR, revenue multiple, of sales multiple genoemd.
- Price-to-book ratio (P/B): Deze ratio, ook bekend als de koers-naar-eigen vermogen ratio, vergelijkt de boekwaarde van een aandeel met zijn marktwaarde. U komt tot deze ratio door de meest recente slotkoers van het aandeel te delen door de boekwaarde per aandeel van het laatste kwartaal. De boekwaarde is de waarde van een activum, zoals het in de boeken van het bedrijf staat. Het is gelijk aan de kostprijs van elk activum min de cumulatieve afschrijving.
- Dividend payout ratio: Dit vergelijkt de dividenden uitgekeerd aan de aandeelhouders met het totale netto-inkomen van het bedrijf. Het houdt rekening met ingehouden winst-inkomsten die niet worden uitbetaald, maar eerder worden bewaard voor potentiële groei.
- Dividendrendement: Ook dit is een verhouding tussen de jaarlijkse dividenden en de aandelenkoers. Het wordt uitgedrukt in een percentage. Deel de dividenduitkeringen per aandeel in een jaar door de waarde van een aandeel.
- Rendement op eigen vermogen: Deel de netto-inkomsten van de onderneming door het eigen vermogen om het rendement op het eigen vermogen te vinden. U kunt dit ook horen uitgedrukt als het rendement op de nettowaarde van het bedrijf.
Er zijn geen magische kogels
Bedenk dat deze getallen slechts hulpmiddelen zijn, en geen enkele ratio of getal is een magische kogel. Ze kunnen u geen koop- of verkoopadvies op zichzelf geven. Ze moeten worden afgewogen in combinatie met andere overwegingen en ratio’s.
Wat deze getallen kunnen doen, als u een beeld begint te ontwikkelen van wat u wilt in een belegging, is dienen als benchmarks om de waarde van bedrijven te meten en te vergelijken.