Unter Fundamentalanalyse versteht man die Betrachtung eines Unternehmens auf der grundlegenden oder fundamentalen finanziellen Ebene. Bei dieser Art von Analyse werden die wichtigsten Kennzahlen eines Unternehmens untersucht, um seine finanzielle Gesundheit zu bestimmen. Die Fundamentalanalyse kann Ihnen auch eine Vorstellung davon vermitteln, zu welchem Wert die Aktien eines Unternehmens auf der Grundlage einer vergleichenden Bewertung ähnlicher Unternehmen voraussichtlich gehandelt werden könnten. Bei der Analyse sollten mehrere Faktoren berücksichtigt werden, darunter die Einnahmen, die Vermögensverwaltung und die Produktion eines Unternehmens sowie der Zinssatz.
Viele Anleger verwenden bei ihrer Analyse eines Unternehmens und seines Aktienkurses ausschließlich fundamentale Faktoren, andere haben jedoch festgestellt, dass sie ein robusteres Modell der Bewertung und der Preiserwartung entwickeln können, indem sie eine Kombination aus fundamentalen und technischen Faktoren wie der relativen Preisstärke oder der Marktstimmung verwenden. Ziel ist es, festzustellen, ob der aktuelle Aktienkurs einen Wert widerspiegelt, der sich von dem unterscheidet, den die fundamentalen Faktoren und die vorherrschende Marktstimmung vermuten lassen könnten. Wenn ein solcher Unterschied festgestellt wird, besteht vielleicht eine Anlagemöglichkeit.
Auch wenn Sie nicht vorhaben, selbst eine gründliche Fundamentalanalyse durchzuführen, kann das Verständnis der wichtigsten Kennzahlen und Begriffe Ihnen helfen, Aktien genauer und genauer zu verfolgen.
Das Wichtigste zuerst: Prüfen Sie die Erträge
Investoren sollten eine Vielzahl von Daten berücksichtigen, aber der erste Datenpunkt, nach dem sie wahrscheinlich suchen, sind die Erträge des Unternehmens. Diese Zahl ist der schnellste Weg, um den Kern einer wichtigen Investitionsfrage zu treffen: Wie viel Geld verdient das Unternehmen, und wie viel wird es wahrscheinlich in Zukunft verdienen?
Mit anderen Worten, Erträge sind Gewinne. Sie zu berechnen kann kompliziert sein, aber genau darum geht es beim Kauf eines Unternehmens. Für die Anleger ist es praktisch, dass die Unternehmen vierteljährlich über ihre Gewinne berichten, und die Analysten verfolgen diese Berichte genau, vor allem bei großen Unternehmen.
Wenn ein Unternehmen steigende Gewinne meldet, führt dies in der Regel zu einem höheren Aktienkurs und in einigen Fällen zu einer höheren Dividende (oder zur Einführung einer Dividende, falls es eine solche nicht bereits gibt). Wenn die Erträge hinter den Erwartungen zurückbleiben, kann der Markt die Aktie unter Druck setzen.
Werkzeuge der Fundamentalanalyse
Obwohl die Erträge wichtig sind, sagen sie allein nicht viel aus. Die Erträge allein geben keinen Aufschluss darüber, wie der Markt die Aktie bewertet. Um sich ein Bild davon zu machen, wie die Aktie bewertet wird, müssen Sie weitere Instrumente der Fundamentalanalyse einsetzen.
Die meisten dieser Kennzahlen finden Sie auf Finanz-Websites, aber es ist nicht schwierig, sie selbst zu berechnen. Wenn Sie selbst tätig werden wollen, sollten Sie bedenken, dass sich einige der beliebtesten Instrumente der Fundamentalanalyse auf Erträge, Wachstum und Wert auf dem Markt konzentrieren. Dies sind einige der Faktoren, die Sie identifizieren und berücksichtigen sollten:
- Gewinn pro Aktie (EPS): Weder der Gewinn noch die Anzahl der Aktien können für sich genommen viel über ein Unternehmen aussagen, aber wenn man sie kombiniert, erhält man eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen für die Unternehmensanalyse. Der Gewinn pro Aktie gibt an, wie viel vom Gewinn eines Unternehmens auf jede Aktie entfällt. Der Gewinn pro Aktie wird berechnet als Nettogewinn (nach Dividenden auf Vorzugsaktien) geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien.
- Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Dieses Verhältnis vergleicht den aktuellen Verkaufspreis der Aktien eines Unternehmens mit dem Gewinn pro Aktie.
- Prognostiziertes Gewinnwachstum (PEG): Das PEG prognostiziert die einjährige Gewinnwachstumsrate der Aktie.
- Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S): Das Kurs-Umsatz-Verhältnis bewertet den Aktienkurs eines Unternehmens im Vergleich zu seinen Einnahmen. Es wird manchmal auch als PSR, Umsatzmultiplikator oder Verkaufsmultiplikator bezeichnet.
- Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B): Dieses Verhältnis, das auch als Kurs-Eigenkapital-Verhältnis bezeichnet wird, vergleicht den Buchwert einer Aktie mit ihrem Marktwert. Man erhält es, indem man den letzten Schlusskurs der Aktie durch den Buchwert pro Aktie des letzten Quartals teilt. Der Buchwert ist der Wert eines Vermögenswerts, wie er in den Büchern des Unternehmens erscheint. Er ist gleich den Kosten jedes Vermögenswerts abzüglich der kumulierten Abschreibungen.
- Dividendenausschüttungsquote: Diese Kennzahl vergleicht die an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden mit dem Gesamtnettogewinn des Unternehmens. Sie berücksichtigt einbehaltene Gewinne – Einkommen, das nicht ausgeschüttet, sondern für potenzielles Wachstum einbehalten wird.
- Dividendenrendite: Auch hier handelt es sich um ein Verhältnis zwischen den jährlichen Dividenden und dem Aktienkurs. Sie wird in Prozent ausgedrückt. Teilen Sie die Dividendenzahlungen pro Aktie in einem Jahr durch den Wert einer Aktie.
- Eigenkapitalrendite: Dividieren Sie den Nettogewinn des Unternehmens durch das Eigenkapital, um die Eigenkapitalrendite zu ermitteln. Man spricht auch von der Eigenkapitalrendite des Unternehmens.
Es gibt keine Patentrezepte
Denken Sie daran, dass diese Zahlen nur Hilfsmittel sind und keine einzelne Kennzahl ein Patentrezept darstellt. Sie können Ihnen allein keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen geben. Sie müssen zusammen mit anderen Überlegungen und Kennzahlen abgewogen werden.
Wenn Sie beginnen, sich ein Bild davon zu machen, was Sie von einer Investition erwarten, können diese Zahlen als Benchmarks dienen, um den Wert von Unternehmen zu messen und zu vergleichen.