Fundamentální analýza je proces zkoumání podniku na nejzákladnější nebo fundamentální finanční úrovni. Tento typ analýzy zkoumá klíčové poměrové ukazatele podniku s cílem určit jeho finanční zdraví. Fundamentální analýza vám také může poskytnout představu o tom, za jakou hodnotu by se mohly akcie podniku obchodovat na základě srovnávacího ocenění podobných podniků. Analýza by měla brát v úvahu několik faktorů, včetně příjmů, správy aktiv a produkce podniku, stejně jako úrokovou míru.
Mnozí investoři používají při analýze společnosti a ceny jejích akcií striktně fundamentální faktory, ale jiní zjistili, že mohou vytvořit robustnější model ocenění a očekávané ceny pomocí kombinace jak fundamentálních, tak technických faktorů, jako je relativní síla ceny nebo nálada na trhu. Cílem je zjistit, zda současná cena akcie odráží jinou hodnotu, než jakou by mohly naznačovat fundamentální faktory a převládající nálada na trhu. Pokud takový rozdíl zjistíte, pak možná existuje investiční příležitost.
I když sami neplánujete provádět hloubkovou fundamentální analýzu, porozumění klíčovým ukazatelům a termínům vám může pomoci sledovat akcie pozorněji a přesněji.
Nejdřív to nejdůležitější: Zkontrolujte zisk
Investoři by měli zvážit širokou škálu údajů, ale první údaj, který budou pravděpodobně hledat, je zisk společnosti. Tento údaj je nejrychlejším způsobem, jak proniknout k jádru klíčové investiční otázky:
Jinými slovy, zisk je zisk. Jejich výpočet může být složitý, ale právě o tom je nákup společnosti. Pro investory je výhodné, že společnosti vykazují zisky každé čtvrtletí. Analytici tyto zprávy pozorně sledují, zejména u velkých společností.
Když společnost oznámí, že zisky rostou, vede to zpravidla k vyšší ceně akcií a v některých případech k vyšší dividendě (nebo k zavedení dividendy, pokud ještě neexistuje). Když zisky zaostávají za očekáváním, trh může akcie srazit na kolena.
Nástroje fundamentální analýzy
Ačkoli jsou zisky důležité, samy o sobě toho mnoho neřeknou. Samy o sobě zisky neurčují, jak si trh cení akcie. Abyste si mohli začít vytvářet obrázek o tom, jak je akcie oceňována, budete muset zapojit další nástroje fundamentální analýzy.
Většinu těchto ukazatelů najdete vyplněné na webových stránkách zabývajících se financemi, ale není těžké si je vypočítat sami. Chcete-li se do nich pustit sami, mějte na paměti, že některé z nejoblíbenějších nástrojů fundamentální analýzy se zaměřují na zisky, růst a hodnotu na trhu. To jsou některé z faktorů, které budete chtít identifikovat a zahrnout:
- Zisk na akcii (EPS): Ani zisk, ani počet akcií vám samy o sobě o společnosti mnoho neřeknou, ale když je zkombinujete, získáte jeden z nejčastěji používaných ukazatelů pro analýzu společnosti. EPS nám říká, jaká část zisku společnosti připadá na každou akcii. EPS se vypočítá jako podíl čistého zisku (po odečtení dividend z prioritních akcií) a počtu akcií v oběhu.
- Poměr ceny k zisku (P/E): Tento poměr porovnává aktuální prodejní cenu akcií společnosti s jejím ziskem na akcii.
- Předpokládaný růst zisku (PEG):
- Poměr ceny k prodejům (P/S): PEG předpokládá jednoroční tempo růstu zisku akcie: Ukazatel price-to-sales ratio hodnotí cenu akcií společnosti v porovnání s jejími výnosy. Někdy se také nazývá PSR, násobek výnosů nebo násobek tržeb.
- Price-to-book ratio (P/B): Tento poměr, známý také jako poměr ceny k vlastnímu kapitálu, porovnává účetní hodnotu akcie s její tržní hodnotou. Můžete k němu dospět vydělením poslední uzavírací ceny akcie účetní hodnotou na akcii za poslední čtvrtletí. Účetní hodnota je hodnota aktiva, jak je uvedena v účetnictví společnosti. Je rovna pořizovací ceně každého aktiva snížené o kumulativní odpisy.
- Dividendový výplatní poměr: Tento ukazatel porovnává dividendy vyplacené akcionářům s celkovým čistým ziskem společnosti. Zohledňuje nerozdělený zisk – příjem, který není vyplacen, ale je ponechán pro potenciální růst.
- Dividendový výnos: I to je poměr mezi ročními dividendami a cenou akcie. Vyjadřuje se v procentech. Vydělte výplatu dividend na akcii v jednom roce hodnotou akcie.
- Rentabilita vlastního kapitálu: Vydělením čistého zisku společnosti vlastním kapitálem zjistíte rentabilitu vlastního kapitálu. Můžete to také slyšet vyjádřené jako návratnost čistého jmění společnosti.
Neexistují žádné kouzelné náboje
Pamatujte, že tato čísla jsou pouze nástroje a žádný jednotlivý poměr nebo číslo není kouzelným nábojem. Samy o sobě vám nemohou dát doporučení k nákupu nebo prodeji. Je třeba je zvažovat společně s dalšími úvahami a poměrovými ukazateli.
To, co tato čísla mohou udělat, když si začnete vytvářet představu o tom, co chcete od investice, je sloužit jako měřítka pro měření a porovnávání hodnoty společností.