Typer av aktiemarknadstransaktioner
Typer av aktiemarknadstransaktioner är bland annat börsintroduktion (IPO), erbjudanden på andrahandsmarknaden, andrahandsmarknader, privatplacering och återköp av aktier.
Lärandemål
Differentiera mellan de olika typerna av aktiemarknadstransaktioner
Key Takeaways
Key Points
- Ett börsintroduktionserbjudande (”Initial Public Offering”, IPO), eller en börsintroduktion, är en typ av offentligt erbjudande där aktier i ett företag säljs till allmänheten på en värdepappersbörs för första gången.
- Ett erbjudande på andrahandsmarknaden är ett registrerat erbjudande av ett stort block av ett värdepapper som tidigare har utfärdats till allmänheten.
- På andrahandsmarknaden säljs värdepapper av och överförs från en investerare eller spekulant till en annan. Det är därför viktigt att sekundärmarknaden förblir mycket likvid.
- Privatplacering (eller icke-offentligt erbjudande) är en finansieringsrunda av värdepapper som inte säljs genom ett offentligt erbjudande, utan snarare genom ett privat erbjudande, oftast till ett litet antal utvalda investerare.
- Aktienåterköp (eller återköp av aktier) är ett företags återköp av sina egna aktier.
Nyckelbegrepp
- FINRA: I USA är Financial Industry Regulatory Authority, Inc. eller FINRA ett privat företag som fungerar som en självreglerande organisation (SRO). FINRA är efterföljaren till National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD). Även om det ibland misstas för att vara en statlig myndighet är det en icke-statlig organisation som utför finansiell reglering av medlemsmäkleriföretag och börsmarknader. Den statliga organisation som fungerar som den yttersta tillsynsmyndigheten för värdepappersindustrin, inklusive FINRA, är Securities and Exchange Commission.
- underwriter: En enhet som marknadsför nyemitterade värdepapper
Typer av aktiemarknadstransaktioner
En börsintroduktion (IPO), eller börsintroduktion, är en typ av offentligt erbjudande där aktier i ett företag säljs till allmänheten, på en värdepappersbörs, för första gången. Genom denna process omvandlas ett privat företag till ett offentligt företag. Börsintroduktioner används av företag för att anskaffa expansionskapital, tjäna pengar på de tidiga privata investerarnas investeringar och bli börsnoterade företag.
Ett företag som säljer aktier är aldrig skyldigt att återbetala kapitalet till sina offentliga investerare. Efter börsintroduktionen, när aktierna handlas fritt på den öppna marknaden, överförs pengarna mellan de offentliga investerarna.
När ett företag listar sina värdepapper på en offentlig börs går de pengar som den investerande allmänheten betalar för de nyemitterade aktierna direkt till företaget (primärt erbjudande) samt till eventuella tidiga privata investerare som väljer att sälja alla eller en del av sina innehav (sekundärt erbjudande) som en del av den större börsintroduktionen. En börsintroduktion gör det därför möjligt för ett företag att utnyttja en bred pool av potentiella investerare för att förse sig med kapital för framtida tillväxt, återbetalning av skulder eller rörelsekapital.
Och även om en börsintroduktion erbjuder många fördelar finns det också betydande nackdelar. De främsta av dessa är de kostnader som är förknippade med processen och kravet på att avslöja viss information som kan vara till hjälp för konkurrenter eller skapa svårigheter med leverantörer. Detaljerna om det föreslagna erbjudandet offentliggörs för potentiella köpare i form av ett långt dokument som kallas prospekt.
De flesta företag som genomför en börsintroduktion gör det med hjälp av ett investmentbankföretag som agerar i egenskap av emissionsgarant. Underwriters tillhandahåller en värdefull tjänst, som bland annat innebär hjälp med att korrekt bedöma värdet på aktierna (aktiekursen) och att etablera en offentlig marknad för aktierna (första försäljningen ).
Sekundärmarknadserbjudande
Ett sekundärmarknadserbjudande är enligt den amerikanska tillsynsmyndigheten Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ett registrerat erbjudande av ett stort block av ett värdepapper som tidigare har emitterats till allmänheten. Blocken som erbjuds kan ha hållits av stora investerare eller institutioner, och intäkterna från försäljningen går till dessa innehavare, inte till det emitterande företaget. Detta kallas också ibland för sekundär distribution.
Ett sekundärt erbjudande är inte utspädande för befintliga aktieägare, eftersom inga nya aktier skapas. Intäkterna från försäljningen av värdepapperen gynnar inte det emitterande företaget på något sätt. De erbjudna aktierna innehas privat av aktieägare i det emitterande företaget, som kan vara styrelseledamöter eller andra insiders (t.ex. riskkapitalister) som kanske vill diversifiera sina innehav. Vanligtvis gör dock ökningen av tillgängliga aktier det möjligt för fler institutioner att ta icke-triviala positioner i det emitterande bolaget, vilket kan gynna handelslikviditeten i det emitterande bolagets aktier.
Transaktioner på andrahandsmarknaden
Efter den första emissionen kan investerare köpa från andra investerare på andrahandsmarknaden. På andrahandsmarknaden säljs värdepapper av och överförs från en investerare eller spekulant till en annan. Det är därför viktigt att sekundärmarknaden är mycket likvid. Som en allmän regel gäller att ju fler investerare som deltar på en viss marknadsplats och ju mer centraliserad denna marknadsplats är, desto mer likvid är marknaden.
The Philippine Stock Market Board
Privatplacering
Privatplacering (eller icke-offentligt erbjudande) är en finansieringsrunda av värdepapper som inte säljs genom ett offentligt erbjudande, utan snarare genom ett privat erbjudande, oftast till ett litet antal utvalda investerare. ”Privatplacering” avser vanligen ett icke-offentligt erbjudande av aktier i ett offentligt företag (eftersom varje erbjudande av aktier i ett privat företag naturligtvis är och endast kan vara ett privat erbjudande).
Aktieåterköp
Aktieåterköp (eller återköp av aktier) är ett företags återköp av sina egna aktier. I vissa länder, däribland USA och Storbritannien, kan ett företag återköpa sina egna aktier genom att dela ut kontanter till befintliga aktieägare i utbyte mot en bråkdel av företagets utestående aktier; det vill säga, kontanter byts ut mot en minskning av antalet utestående aktier. Företaget återköper antingen de återköpta aktierna eller behåller dem som egna aktier, tillgängliga för nyemission.
Företag som gör vinster har vanligtvis två användningsområden för dessa vinster. För det första kan en del av vinsten delas ut till aktieägarna i form av utdelning eller återköp av aktier. Resten, som kallas aktieägarnas eget kapital, behålls inom företaget och används för att investera i företagets framtid. Om företagen kan återinvestera större delen av sina behållna vinster på ett lönsamt sätt kan de göra det. Ibland kan det dock hända att en del av eller hela vinsten inte kan återinvesteras för att ge en godtagbar avkastning.