A tőzsdei tranzakciók típusai
A tőzsdei tranzakciók típusai közé tartozik az IPO, a másodlagos piaci kibocsátás, a másodlagos piac, a zártkörű elhelyezés és a részvény-visszavásárlás.
Tanulási célok
A tőzsdei tranzakciók különböző típusainak megkülönböztetése
Főbb tanulságok
Főbb pontok
- A tőzsdei bevezetés ( IPO ) vagy tőzsdei bevezetés a nyilvános kibocsátás olyan típusa, amikor egy vállalat részvényeit először értékesítik a nagyközönségnek, egy értéktőzsdén.
- A másodlagos piaci kibocsátás egy korábban a nyilvánosság számára kibocsátott értékpapír egy nagyobb blokkjának bejegyzett felajánlása.
- A másodlagos piacon az értékpapírokat az egyik befektető vagy spekuláns adja el és adja át a másiknak. Ezért fontos, hogy a másodlagos piac nagymértékben likvid maradjon.
- A zártkörű kibocsátás (vagy nem nyilvános kibocsátás) olyan értékpapírok finanszírozási köre, amelyeket nem nyilvános kibocsátás, hanem zártkörű kibocsátás keretében értékesítenek, többnyire kisszámú kiválasztott befektetőnek.
- A részvényvisszavásárlás (vagy részvényvisszavásárlás) a saját részvények visszavásárlása egy vállalat által.
Főbb kifejezések
- FINRA: Az Egyesült Államokban a Financial Industry Regulatory Authority, Inc. vagy FINRA egy magánvállalat, amely önszabályozó szervezetként (SRO) működik. A FINRA a National Association of Securities Dealers, Inc. utódja. (NASD) JOGUTÓDJA. Bár néha összetévesztik egy kormányzati ügynökséggel, ez egy nem kormányzati szervezet, amely a tag brókercégek és tőzsdei piacok pénzügyi szabályozását végzi. Az a kormányzati szervezet, amely az értékpapír-iparág végső szabályozójaként működik, beleértve a FINRA-t is, az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet.
- underwriter: Olyan szervezet, amely újonnan kibocsátott értékpapírokat forgalmaz
Tőzsdei tranzakciók típusai
A tőzsdei bevezetés (IPO) vagy tőzsdei bevezetés a nyilvános kibocsátás olyan típusa, amikor egy vállalat részvényeit először értékesítik a nagyközönségnek, egy értékpapírtőzsdén. Ezzel a folyamattal egy magáncég nyilvános társasággá alakul át. A tőzsdei bevezetést a vállalatok arra használják, hogy bővítési tőkét vonjanak be, pénzzé tegyék a korai magánbefektetők befektetéseit, és nyilvánosan jegyzett vállalkozássá váljanak.
A részvényeket értékesítő vállalatnak soha nem kell visszafizetnie a tőkét a nyilvános befektetőinek. Az IPO után, amikor a részvényekkel szabadon kereskednek a nyílt piacon, a pénz a nyilvános befektetők között áramlik.
Amikor egy vállalat nyilvános tőzsdén jegyzi értékpapírjait, a befektető közönség által az újonnan kibocsátott részvényekért fizetett pénz közvetlenül a vállalathoz kerül (elsődleges kibocsátás), valamint a korai magánbefektetőkhöz, akik úgy döntenek, hogy a nagyobb IPO részeként eladják részvényeik egészét vagy egy részét (másodlagos kibocsátás). A tőzsdei bevezetés tehát lehetővé teszi a vállalat számára, hogy a potenciális befektetők széles köréhez forduljon, hogy tőkét biztosítson magának a jövőbeli növekedéshez, adósságtörlesztéshez vagy működőtőkéhez.
Az IPO számos előnnyel jár, de jelentős hátrányai is vannak. Ezek közül a legfontosabbak a folyamathoz kapcsolódó költségek, valamint az a követelmény, hogy bizonyos információkat nyilvánosságra kell hozni, amelyek hasznosnak bizonyulhatnak a versenytársak számára, vagy nehézségeket okozhatnak az eladókkal szemben. A tervezett kibocsátás részleteit a potenciális vevőkkel egy hosszú dokumentum, az úgynevezett tájékoztató formájában hozzák nyilvánosságra.
A legtöbb tőzsdei bevezetésre vállalkozó vállalat ezt egy jegyzési garanciavállalóként eljáró befektetési banki cég közreműködésével teszi. Az Underwriterek értékes szolgáltatást nyújtanak, amely magában foglalja a részvények értékének (részvényárfolyam) helyes felmérésében és a részvények nyilvános piacának (kezdeti értékesítés ) létrehozásában nyújtott segítséget.
Szekunder piaci kibocsátás
A másodlagos piaci kibocsátás az amerikai pénzügyi iparági szabályozó hatóság (FINRA) szerint egy korábban a nyilvánosság számára kibocsátott értékpapír egy nagyobb blokkjának bejegyzett kibocsátása. A felajánlott blokkok nagybefektetők vagy intézmények birtokában lehetnek, és az eladásból származó bevételt ezek a tulajdonosok kapják, nem pedig a kibocsátó vállalat. Ezt néha másodlagos forgalmazásnak is nevezik.
A másodlagos kibocsátás nem hígítja a meglévő részvényeseket, mivel nem jönnek létre új részvények. Az értékpapírok eladásából származó bevétel semmilyen módon nem a kibocsátó társaság javát szolgálja. A felajánlott részvények a kibocsátó társaság részvényeseinek magántulajdonában vannak, akik lehetnek igazgatók vagy más bennfentesek (például kockázati tőkebefektetők), akik esetleg diverzifikálni szeretnék a tulajdonukat. Általában azonban a rendelkezésre álló részvények számának növekedése lehetővé teszi, hogy több intézmény nem triviális pozíciókat vegyen fel a kibocsátó társaságban, ami előnyös lehet a kibocsátó társaság részvényeinek kereskedési likviditása szempontjából.
Tranzakciók a másodlagos piacon
A kezdeti kibocsátás után a befektetők más befektetőktől vásárolhatnak a másodlagos piacon. A másodlagos piacon az értékpapírokat az egyik befektető vagy spekuláns eladja, illetve átadja a másiknak. Ezért fontos, hogy a másodlagos piac nagymértékben likvid legyen. Általános szabály, hogy minél több befektető vesz részt egy adott piacon, és minél nagyobb a piac központosítása, annál likvidebb a piac.
The Philippine Stock Market Board
Privátkibocsátás
A magánkibocsátás (vagy nem nyilvános kibocsátás) olyan értékpapírok finanszírozási köre, amelyeket nem nyilvános kibocsátás, hanem zártkörű kibocsátás útján értékesítenek, többnyire kis számú kiválasztott befektetőnek. A “zártkörű forgalomba hozatal” általában egy nyilvános vállalat részvényeinek nem nyilvános felajánlására utal (mivel természetesen egy zártkörű vállalat részvényeinek bármilyen felajánlása csak zártkörű felajánlás lehet és lehet).
A részvények visszavásárlása
A részvények visszavásárlása (vagy részvényvisszavásárlás) egy vállalat saját részvényeinek visszavásárlása. Egyes országokban, beleértve az Egyesült Államokat és az Egyesült Királyságot, egy vállalat úgy vásárolhatja vissza saját részvényeit, hogy készpénzt juttat a meglévő részvényeseknek a vállalat forgalomban lévő részvényeinek egy töredékéért cserébe; azaz készpénzt cserélnek a forgalomban lévő részvények számának csökkentéséért. A vállalat vagy bevonja a visszavásárolt részvényeket, vagy saját részvényként tartja meg azokat, amelyek újra kibocsátásra rendelkezésre állnak.
A nyereséget termelő vállalatok jellemzően kétféleképpen használják fel a nyereséget. Először is, a nyereség egy részét fel lehet osztani a részvényesek között osztalék vagy részvényvisszavásárlás formájában. A fennmaradó részt, amelyet saját tőkének neveznek, a vállalaton belül tartják, és a vállalat jövőjébe való befektetésre használják. Ha a vállalatok a visszatartott nyereség nagy részét nyereségesen tudják újra befektetni, akkor ezt megtehetik. Néha azonban előfordulhat, hogy a vállalatok úgy találják, hogy a visszatartott nyereség egy részét vagy egészét nem lehet úgy újra befektetni, hogy elfogadható hozamot érjenek el.