Bör man investera när marknaderna är höga?

Det är bra när marknaden går upp, men en stark aktiemarknad kan göra investerare nervösa. Det är förståeligt att folk oroar sig för att allt som går upp måste komma ner, och en marknad som når nya toppar måste vara på väg att gå söderut.

Du har förmodligen hört att man ska köpa lågt, och du kanske till och med har tränat dig själv i att se svaga marknader som en köpmöjlighet (bra gjort!). Så vad ska du göra när marknaderna bara går upp?

Svaret, för de flesta långsiktiga investerare, är förmodligen ”vad du gjorde tidigare” – så länge du har praktiserat smarta investeringar. Det kan gälla även när du väljer hur du ska investera under ett valår.

Men låt oss klargöra detta tidigt: Saker och ting kan gå fruktansvärt fel den här gången, så se ansvarsfriskrivningen längst ner och fatta dina egna beslut.

”Contrarians” är investerare som föredrar att undvika flockmentalitet. När contrarians ser att alla får panik som om det vore 2008 inser de att även detta kommer att passera, och de kanske till och med köper mer aktier. De kan säga ”aktiemarknaden är på rea” eller liknande.

Det är ofta en bra reflex – att inte följa flocken – när det gäller investeringar.

Även när marknaderna går upp kan flockmentalitet vara farlig. Investerare i teknikboomen (och alla andra bubblor i historien) förlorade så småningom pengar. 1999 kunde inte vara för evigt.

När känslor som irrationell överdrift driver marknaden är det bäst att hålla sig borta. Men det är inte alltid så att känslor driver marknaderna. Ibland stiger marknaderna för att aktierna är värda mer: Vinsterna ökar och företagens långsiktiga utsikter förbättras.

Marknaden är tänkt att stiga på lång sikt. I årtionden är det främst vad den har gjort – med många krascher och huvudlösa på vägen. Den ojämna vägen är rättfärdigandet, eller inträdespriset, för de högre avkastningar som vi förväntar oss av aktiemarknaden. Vi kan inte förvänta oss hög avkastning om vi inte sätter pengar i riskzonen.

Mellan 1995 och slutet av 2015 gav S&P 500 med återinvesterade utdelningar en genomsnittlig årlig avkastning på ungefär 9,5 %. Naturligtvis vet vi aldrig vad framtiden kommer att föra med sig, och tidigare resultat ger ingen garanti för framtida resultat. Den ”genomsnittliga årliga” avkastningen inkluderar år då investerare led stora förluster och år då de klarade sig mycket bra. Det finns förmodligen inte ett enda år då marknaden gav exakt 9,5 % avkastning.

Vill du zooma in på finanskrisen? Marknaden avkastade ungefär 6,14 % per år mellan september 2007 (strax innan det började gå illa) och slutet av 2015. Att köpa på den ”toppen” är bättre än en vass pinne i ögat, även om volatiliteten 2008 var en mycket obehaglig upplevelse.

Frågorna du bör ställa dig själv är:

1. Är du en långsiktig investerare? Investerar du för ett mål som ligger tio år eller längre fram i tiden? Om så är fallet,
2. Tror du att saker och ting inte kommer att förändras i grunden (det vill säga tror du att marknaden kommer att fortsätta att stiga mer än den sjunker i framtiden, att företagen kommer att fortsätta – för det mesta – att förnya sig och växa)?

Om du svarar ja på båda dessa frågor är du förmodligen en långsiktig investerare (och kanske försiktigt optimistisk). Hur ska du då investera? Investera på samma sätt som du skulle göra om du inte var uppmärksam på marknaderna.

Marknadshöjningar är inte nödvändigtvis dåliga

JP Morgan har tittat på vad som skulle hända historiskt sett om du investerar endast på dagar då marknaden är hög. Sedan jämförde de det med att investera på vilken slumpmässig dag som helst (utan marknadshögsta).

Resultatet är att det faktiskt gick bra att investera på marknadshögsta dagar. Det kan bero på att marknaden ibland fortsätter att nå nya toppar. Dessutom jämför du dessa dagar med vilken slumpmässig dag som helst, och de flesta av dessa slumpmässiga dagar är inte marknadens bottennivåer (även om de skulle vara det skulle du ändå inte kunna välja dessa dagar).

Få information

Detta frågeformulär kan hjälpa dig att avgöra vilken risknivå som är lämplig för dig. Det är utvecklat av psykologer, och bara att svara på frågorna borde vara tankeväckande. Det är också värt att lära sig om att ta en tråkig, måttlig risknivå i dina investeringar.

För långsiktiga investerare är det ofta bäst att ignorera marknadens upp- och nedgångar. Fokusera i stället på din plan och se till att dina pengar är väldiversifierade enligt din risktolerans. Det var allt. Oroa dig inte för att marknaden når nya toppar – det är meningen att den ska göra det. Marknaden kan aldrig vara för hög för att investera om du förväntar dig fortsatt expansion (och att tajma nedgångarna är ingen liten uppgift).

Om du är en kortsiktig handlare har du kommit till fel webbplats för att få information, men det finns några säkra investeringar som beskrivs nedan om du insisterar på att investera på ett annat sätt när marknaden verkar hög.

För långsiktiga investerare är det bästa tillvägagångssättet att fortsätta att investera enligt din plan, oberoende av vad marknaden gör. Du köper högt den här månaden, men marknaden kan fortsätta uppåt, och du har köpt lågt under andra månader. Allt borde komma ut i tvätt.

Hur är det med en klumpsumma?

Du kanske är med på det långsiktiga tänkandet när det gäller små, månatliga bidrag till din pensionsplan. Men hur är det med en stor klumpsumma – ett arv, din bonus eller intäkter från försäljning av en tillgång?

Dessa engångssituationer kräver noggranna överväganden, men det betyder inte att du ska avvakta med att investera när marknaderna har stigit.

På nytt, ställ dig frågorna ovan. Gör därefter en ärlig bedömning av hur du skulle känna dig och reagera om marknaden föll omedelbart efter att du investerat alla dina pengar (ingen skulle uppskatta det). Med den informationen kan du göra en strategi.

Du behöver inte investera allt på en gång – men det är farligt att försöka tajma marknaden. Gör i stället upp en plan och håll dig till den. Ja, det är tråkigt, och det är så det ska vara.

Anta att du har en klumpsumma i kontanter och:

• Pengarna är inte för närvarande (eller var inte nyligen) investerade på marknaderna, och
• Du har bestämt dig för att pengarna bör investeras på marknaderna (eftersom du hoppas på mer tillväxt på lång sikt)

En lösning är att upprätta ett systematiskt investeringsschema för att investera pengarna under flera månader. Du kan till och med investera över några år, beroende på hur mycket det handlar om och hur orolig du är – men kom ihåg att det finns en kompromiss i varje beslut du fattar.

Om du agerar snabbt och investerar pengarna omedelbart eller över bara några månader:

• Du kommer att drabbas av större förluster om du investerar aggressivt och marknaden går ner i närtid.
• Å andra sidan är du med på tåget om marknaden fortsätter uppåt på kort sikt.

Om du rör dig långsamt och investerar små belopp varje månad och det tar ett år eller mer att bli fullt investerad:

• Du går miste om potentiella vinster (alternativkostnad) om marknaden rör sig uppåt innan du har investerat.
• Å andra sidan kan du komma att få köpa till lägre och lägre priser om marknaden går ner under den tid du investerar.

Vilket är bäst? Det beror på vad som händer och din förmåga att tolerera förluster (vare sig det är faktiska förluster eller missade möjligheter). En nyligen genomförd studie av Nick Maggiuli visar att det kan vara helt enkelt vettigt att investera ditt engångsbelopp om du är en långsiktig investerare.

Hur du än gör är det bäst att sätta upp en väldefinierad strategi och följa den. Om du bestämmer dig för att investera under de kommande 12 månaderna, automatiserar du dessa investeringar så att du inte behöver ta hand om logistiken varje månad och – ännu viktigare – så att du inte frestas att göra ändringar varje månad.

Var ska du förvara de säkra pengarna: Särskilt om du planerar att behålla kontanter på sidlinjen medan du långsamt går in på marknaden måste du bestämma hur du ska investera de ”säkra” medlen. Du kan lämna dessa pengar i kontanter, men de kommer förmodligen inte att tjäna mycket (och det kan vara acceptabelt om du är mer orolig för marknadsförluster). Om du rör dig ett steg längre upp i riskspektrumet kan du inkludera kortsiktiga obligationsfonder av hög kvalitet, som kan ge lite ränta. Obligationer kan dock också förlora pengar, och du kan ha handelskostnader och kapitalvinster att brottas med när du säljer obligationerna med jämna mellanrum.

Om du väljer att investera på något annat sätt när marknaderna stiger, är det flera investeringsalternativ som vanligtvis betraktas som säkra. Men kom ihåg att du kan ta olika risker, till exempel risken att gå miste om vinster och risken att förlora värde på grund av inflationen. Du kan eliminera marknadsrisken på FDIC-försäkrade konton, men du måste byta den risken mot något annat.

Vänta på att saker och ting ska svalna

När marknaden går uppåt är det frestande att skjuta upp investeringen och vänta på att saker och ting ska lugna ner sig. Tyvärr är det nästan omöjligt att göra det på rätt sätt. Du måste ha rätt om två saker som är extremt svåra att få rätt:

1. Du måste ha rätt om att detta är en höjdpunkt och att en krasch är på väg.
2. Du måste välja rätt lågpunkt och bestämma dig för när du ska gå in (i framtiden).

Om du är en långsiktig investerare är detta inte bara svårt – det är nervöst och det är osannolikt att det kommer att lyckas under många marknadscykler. Du kanske har tur en eller två gånger, men kanske inte. Flera studier har visat att det inte är så dåligt att investera vid höjdpunkten varje år (som om du skulle kunna ha så mycket otur att investera vid marknadens höjdpunkt varje år). Visst, du kanske tjänar lite mindre, men du kommer förmodligen att klara dig bättre än marknadstimmarna. Och du kommer att investera, vilket är vad din plan säger att du ska göra.

Den store investeraren Peter Lynch kan ha sagt det bäst:

”Långt mer pengar har förlorats av investerare som förbereder sig för korrigeringar, eller försöker förutse korrigeringar, än vad som har förlorats i själva korrigeringarna.”

Anm.: En ”korrigering” är en annan benämning för en börskrasch – eller en marknadssvaghet efter starka marknader. Termen antyder att marknaden var ur balans när den steg så högt och att den behöver komma tillbaka till mer rimliga nivåer. Att säga att marknaden är för hög för att investera är inkörsporten till market-timing.

Nu när du vet vad du ska göra när marknaden är hög, förbered dig för nästa gång marknaden går ner.

Viktigt

Bara för att det är det disciplinerade (och ofta förnuftiga) att göra betyder det inte att det alltid kommer att gå bra. Om du läser detta och investerar pengar på marknaderna kan du förlora pengar. Investera inte om du inte har råd att ta den risken. Murphys lag säger: Just den här gången, för just dig, kan det gå bra eller dåligt. Så fortsätt med försiktighet.

Låt oss prata!

Vill du ha hjälp med att investera i en komplicerad värld? Låt oss prata om dina behov och formulera en plan. Jag kan ge dig vägledning på timbasis eller med fast avgift, eller så kan jag sköta dina investeringar åt dig om du föredrar det.

Välj en tid för ett snabbt introduktionssamtal, eller ladda ner några av mina gratisprogram för att hjälpa dig att planera och investera.

Få dina kostnadsfria e-böcker!

Se kritiska pensionskoncept med stor överblick som illustreras i diagram – förklarade på enkel engelska av Justin Pritchard, CFP®. Komplett med en översikt över de viktigaste aspekterna och takeaways som du kan använda för att öka dina chanser att lyckas. I PDF-format. Som en bonus får du guiden till 6 säkra investeringar.

Få din guide!