È fantastico quando il mercato sale, ma un mercato azionario forte può rendere nervosi gli investitori. Comprensibilmente, la gente si preoccupa che tutto ciò che sale deve scendere, e un mercato che raggiunge nuovi massimi deve essere in procinto di dirigersi a sud.
Hai probabilmente sentito dire che si dovrebbe comprare basso, e potresti anche esserti allenato a vedere i mercati deboli come un’opportunità di acquisto (ben fatto!). Quindi, cosa dovresti fare quando i mercati salgono?
La risposta, per la maggior parte degli investitori a lungo termine, è probabilmente “quello che stavi facendo prima” – finché hai praticato l’investimento intelligente. Questo può essere vero, anche quando si sta scegliendo come investire durante un anno di elezioni.
Ma chiariamo questo prima: Le cose potrebbero andare terribilmente male questa volta, quindi guardate il disclaimer in fondo e prendete le vostre decisioni.
I “Contrarians” sono investitori che preferiscono evitare la mentalità del branco. Quando i contrari vedono tutti nel panico come se fosse il 2008, si rendono conto che anche questo passerà, e potrebbero anche comprare più azioni. Possono dire “il mercato azionario è in vendita” o simili.
Questo è spesso un buon riflesso – non seguire il gregge – quando si tratta di investire.
Anche quando i mercati salgono, la mentalità del gregge può essere pericolosa. Gli investitori nel boom tecnologico (e in ogni altra bolla della storia) alla fine hanno perso soldi. Il 1999 non poteva durare per sempre.
Quando emozioni come l’esuberanza irrazionale guidano il mercato, è meglio starne alla larga. Ma non è sempre il caso che le emozioni guidino i mercati. A volte, i mercati salgono perché le azioni valgono di più: I profitti crescono, e le prospettive a lungo termine delle aziende migliorano.
Il mercato dovrebbe salire nel lungo termine. Per decenni, questo è principalmente quello che ha fatto – con un sacco di crolli e di testa-farsa lungo la strada. Quella strada accidentata è la giustificazione, o il prezzo di ammissione, per quei rendimenti più alti che ci aspettiamo dal mercato azionario. Non possiamo aspettarci di ottenere rendimenti elevati se non mettiamo i soldi a rischio.
Tra il 1995 e la fine del 2015, l’S&P 500 con i dividendi reinvestiti ha reso circa il 9,5% di rendimento medio annuo. Naturalmente, non sappiamo mai cosa porta il futuro, e la performance passata non offre alcuna garanzia di risultati futuri. Quel rendimento “medio annuo” include anni in cui gli investitori hanno subito perdite sostanziali e anni in cui hanno fatto molto bene. Probabilmente non c’è un solo anno in cui il mercato ha reso esattamente il 9,5%.
Vuoi ingrandire la crisi finanziaria? Il mercato ha reso circa il 6,14% all’anno tra settembre 2007 (appena prima che le cose si mettessero male) e la fine del 2015. Comprare in quel “picco” è meglio di un bastone appuntito nell’occhio, anche se la volatilità nel 2008 è stata un’esperienza molto spiacevole.
Le domande da porsi sono:
- Sei un investitore a lungo termine? Stai investendo per un obiettivo che è di 10 anni o più nel futuro? Se sì,
- Credi che le cose non cambieranno fondamentalmente (cioè, pensi che il mercato continuerà a salire più di quanto scenda in futuro, che le aziende continueranno – per la maggior parte – a innovare e crescere)?
Se rispondi sì a entrambe le domande, probabilmente sei un investitore a lungo termine (e forse cautamente ottimista). Quindi, come dovresti investire? Investire nello stesso modo in cui faresti se non prestassi attenzione ai mercati.
Quando i mercati si sentono spumeggianti, considera le strategie socialmente responsabili (o ESG), che potrebbero aiutarti a gestire il rischio – senza garanzie, ovviamente. Quando le aziende vengono colpite da una controversia mentre volano alto, l’impatto può essere significativo. Forse la cosa più importante è che potete essere orgogliosi di come investite. Questa guida gratuita spiega di più.
Market Highs Aren’t Necessarily Bad
JP Morgan ha esaminato cosa accadrebbe storicamente se investissi solo nei giorni in cui c’è un mercato alto. Poi, hanno confrontato questo con l’investimento in qualsiasi giorno casuale (non di mercato).
Il risultato è che investire ai massimi di mercato ha effettivamente funzionato bene. Questo potrebbe essere perché il mercato a volte continua a colpire nuovi massimi. Inoltre, stai confrontando quei giorni con qualsiasi giorno casuale, e la maggior parte di quei giorni casuali non sono fondi di mercato (anche se lo fossero, non potresti comunque scegliere quei giorni).
Informati
Questo questionario potrebbe aiutarti a determinare quale livello di rischio è appropriato per te. È sviluppato da psicologi, e il solo rispondere alle domande dovrebbe far riflettere. Vale anche la pena di imparare a prendere un noioso, moderato livello di rischio nei vostri investimenti.
Per gli investitori a lungo termine, è spesso meglio ignorare gli alti e bassi del mercato. Concentratevi invece sul vostro piano, e assicuratevi che il vostro denaro sia ben diversificato secondo la vostra tolleranza al rischio. Questo è quanto. Non preoccupatevi che il mercato raggiunga nuovi massimi – è normale che lo faccia. Il mercato non può mai essere troppo alto per investire se ci si aspetta una continua espansione (e cronometrare i cali non è un compito da poco).
Se sei un trader a breve termine, sei venuto nel sito sbagliato per le informazioni, ma ci sono alcuni investimenti sicuri descritti di seguito se insisti a investire diversamente quando il mercato sembra alto.
Per gli investitori a lungo termine, la cosa migliore è continuare a investire secondo il tuo piano indipendentemente da ciò che fa il mercato. Questo mese stai comprando alto, ma il mercato potrebbe continuare a salire, e tu hai comprato basso in altri mesi. Dovrebbe venire tutto alla fine.
Che mi dici di un forfait?
Potresti essere d’accordo con il pensiero a lungo termine quando si tratta di piccoli contributi mensili al tuo piano di pensionamento. Ma che dire di una grande somma di denaro – un’eredità, il tuo bonus, o il ricavato della vendita di un bene?
Queste situazioni una tantum richiedono un’attenta considerazione, ma questo non significa che si dovrebbe sospendere l’investimento quando i mercati sono in rialzo.
Ancora una volta, fatevi le domande di cui sopra. Poi, fai una valutazione onesta di come ti sentiresti e reagiresti se il mercato cadesse immediatamente dopo aver investito tutti i tuoi soldi (nessuno lo apprezzerebbe). Con queste informazioni, fai una strategia.
Non devi investire tutto in una volta – ma è pericoloso cercare di cronometrare il mercato. Invece, fai un piano e attieniti ad esso. Sì, è noioso, ed è così che deve essere.
Immaginiamo che tu abbia una somma forfettaria di denaro e:
- Il denaro non è attualmente (o non è stato recentemente) investito nei mercati, e
- Hai stabilito che il denaro dovrebbe essere investito nei mercati (perché speri in una maggiore crescita a lungo termine)
Una soluzione è quella di impostare un programma di investimento sistematico per investire quel denaro in diversi mesi. Potresti anche investire su alcuni anni, a seconda di quanto è e di quanto sei preoccupato – ma ricorda che c’è un compromesso per ogni decisione che prendi.
Se ti muovi velocemente e investi il denaro immediatamente o in pochi mesi:
- Subirai perdite maggiori se investi in modo aggressivo e il mercato scende nel breve termine.
- D’altra parte, sarai a bordo se il mercato continua a salire nel breve termine.
Se ti muovi lentamente e investi piccole somme ogni mese, impiegando un anno o più per essere completamente investito:
- Perderai dei potenziali guadagni (costo opportunità) se il mercato sale prima che tu abbia investito.
- D’altra parte, potresti comprare a prezzi sempre più bassi se il mercato scende durante il periodo in cui stai investendo.
Qual è meglio? Dipende da quello che succede e dalla tua capacità di tollerare le perdite (che siano perdite effettive o opportunità mancate). Un recente studio di Nick Maggiuli mostra che potrebbe avere senso investire il tuo capitale se sei un investitore a lungo termine.
Qualunque cosa tu faccia, è meglio impostare una strategia ben definita e seguirla. Se decidi di investire nei prossimi 12 mesi, automatizza questi investimenti in modo da non doverti occupare della logistica ogni mese e – cosa più importante – non essere tentato di fare cambiamenti ogni mese.
Dove tenere il denaro sicuro: Soprattutto se hai intenzione di tenere il contante in disparte mentre ti muovi lentamente nel mercato, devi decidere come investire i fondi “sicuri”. Puoi lasciare quei soldi in contanti, ma probabilmente non guadagneranno molto (e questo potrebbe essere accettabile se sei più preoccupato delle perdite di mercato). Spostandosi un gradino più in alto nello spettro del rischio, si potrebbero includere fondi obbligazionari di alta qualità a breve termine, che potrebbero pagare un po’ di interessi. Tuttavia, le obbligazioni possono anche perdere denaro, e potreste avere costi di trading e guadagni di capitale da affrontare mentre vendete le obbligazioni periodicamente.
Se scegliete di investire in modo diverso mentre i mercati sono in rialzo, diverse opzioni di investimento sono tipicamente considerate sicure. Ma ricordate che potreste correre diversi rischi, come il rischio di perdere i guadagni e il rischio di perdere valore a causa dell’inflazione. È possibile eliminare il rischio di mercato nei conti assicurati FDIC, ma è necessario scambiare quel rischio con qualcos’altro.
Aspettando che le cose si raffreddino
Quando il mercato è in ripresa, si è tentati di ritardare gli investimenti e aspettare che le cose si sistemino. Sfortunatamente, questo è quasi impossibile da fare correttamente. Devi avere ragione su due cose che sono estremamente difficili da azzeccare:
- Devi avere ragione sul fatto che questo è un punto alto e che sta arrivando un crollo.
- Devi scegliere il giusto punto basso e decidere quando entrare (in futuro).
Se sei un investitore a lungo termine, questo non è solo difficile – è snervante e non ha probabilità di successo in numerosi cicli di mercato. Potresti essere fortunato una o due volte, ma anche no. Diversi studi hanno dimostrato che non è così male investire al punto più alto ogni anno (come se si potesse essere così sfortunati da investire al punto più alto del mercato ogni anno). Certo, potresti guadagnare un po’ meno, ma probabilmente farai meglio dei market timer. E investirai, che è quello che il tuo piano ha detto che dovresti fare.
Il grande investitore Peter Lynch potrebbe averlo detto meglio:
“Molto più denaro è stato perso dagli investitori che si preparano per le correzioni, o che cercano di anticipare le correzioni, che non è stato perso nelle correzioni stesse.”
Nota: Una “correzione” è un altro termine per un crollo del mercato azionario – o debolezza del mercato dopo mercati forti. Il termine suggerisce che il mercato era fuori linea salendo così in alto, e ha bisogno di tornare a livelli più ragionevoli. Dire che il mercato è troppo alto per investire è la porta d’ingresso al market-timing.
Ora che sapete cosa fare quando il mercato è alto, preparatevi per la prossima volta che il mercato scende.
Importante
Solo perché è la cosa disciplinata (e spesso sensata) da fare non significa che andrà sempre bene. Se leggete questo e investite soldi nei mercati, potreste perdere soldi. Non investire se non puoi permetterti di correre questo rischio. Lo dice la legge di Murphy: Questa volta, per te in particolare, le cose potrebbero andare bene o male. Quindi, procedete con cautela.
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