Suljettu Toys R Us -rakennus istuu tyhjän parkkipaikan edessä keskiviikkona 6. toukokuuta 2020 Des … Moinesissa, Iowassa. Lähes 3,2 miljoonaa irtisanottua työntekijää haki viime viikolla työttömyyskorvausta, kun virustartunnan aiheuttamat yritysten sulkemiset syvensivät Yhdysvaltain pahinta talouskatastrofia vuosikymmeniin. (AP Photo/Charlie Neibergall)
ASSOCIATED PRESS
COVID-19-epidemian puhkeaminen vapautti taloudellisen katastrofin. Osakemarkkinoilla lyödään vetoa, että siitä tulee raju mutta lyhytkestoinen, kiitos massiivisten raha- ja finanssipoliittisten avustusten. Nämä kaaviot osoittavat, kuinka raakaa se on ollut. Nähtäväksi jää, jääkö se niin lyhytaikaiseksi kuin markkinat toivovat.
Vähittäismyynti
Vähittäismyynti romahti maaliskuussa ja uudelleen huhtikuussa, paljon enemmän kuin kertaakaan sen jälkeen, kun kirjaukset alkoivat vuonna 1992. Tämä on yksi tämänhetkisen pandemian aiheuttaman seisokin erikoisimmista piirteistä, sillä myynti oli osoittautunut kestäväksi aiemminkin, myös finanssikriisin aikana. Tämä korostaa sitä, miten kovaa kriisi on iskenyt kuluttajaan, jota vielä viime aikoihin asti ylistettiin Yhdysvaltain talouden tukipilarina.
Jälleenmyynti laski eniten sitten tietojen kirjaamisen alkamisen.
Path Financial LLC, U.S. Census Bureau
Teollisuustuotanto
Tämä on kaikkien Yhdysvaltojen teollisuuden, kaivostoiminnan sekä sähkö- ja kaasulaitosten tuotanto. Maaliskuun kuukausittainen lasku oli suurin sitten toisen maailmansodan päättymisen vuonna 1945, ja huhtikuussa se oli kaikkien aikojen suurin, jopa pahempi kuin 1930-luvun alun suuren laman aikana. On tärkeää huomata, että molemmilla kerroilla se elpyi voimakkaasti, ja jos talous avautuu nopeasti uudelleen, uusi voimakas nousu voi olla näköpiirissä. Silti tämä ennätyksellinen romahdus on jälleen yksi osoitus siitä katastrofista, joka on kohdannut Yhdysvaltain taloutta nykyisen pandemian seurauksena.
Industriantuotanto supistui huhtikuussa enemmän kuin kertaakaan aiemmin, mukaan lukien suuren … 1930-luvun lama ja toisen maailmansodan jälkimainingeissa.
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Työllisyys-väestö-suhde
Tämä luku antaa erittäin hyvän käsityksen siitä, kuinka suuri osa väestöstä kantaa niin sanotusti koko maan taloutta. Kuten muutkin työttömyyden mittarit, se on saavuttanut ennätysalhaisen tason, ja se todennäköisesti laskee edelleen. Yhdysvallat on nykyään riippuvainen pienimmästä prosenttiosuudesta väestöstään sitten kirjausten alkamisen.
Työllisyys on saavuttanut alhaisimman pisteen prosentteina koko väestöstä sitten kirjausten alkamisen …. alkoi.
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Työttömyyskorvaukset prosentteina kokonaistuloista
Työttömyyskorvaukset on tarkoitettu auttamaan työntekijöitä silloin, kun he ovat vailla työtä. Viimeisimmät luvut osoittavat, että prosentteina henkilökohtaisista tuloista Yhdysvaltain väestö saa paljon vähemmän apua kuin 1970-luvun puolivälissä tai vuosien 2008-2009 suuren laman aikana, vaikka työttömyysaste oli silloin paljon nykyistä alhaisempi. Huhtikuun etuuslukuja ei ole vielä julkaistu, mutta on epävarmaa, saako huikea määrä työttömiä työntekijöitä tarvitsemaansa apua. Turvaverkkoa ovat vaivanneet käsittelyn pullonkaulat ja, kuten Floridassa, vuosikausia jatkunut systemaattinen määrärahojen poistaminen.
Työttömyyskorvaukset ovat paljon alhaisemmat kuin muissa kriiseissä saavutetut, mikä osoittaa, että turvaverkko on … ei ole toistaiseksi riittänyt lievittämään taloudellista tuskaa, jota työntekijät kärsivät COVID-19-pandemian seurauksena.
Path Financial LLC, Bureau of Economic Advisors
Rahan nopeus
Tämä harvoin käsitelty, mutta tärkeä mittari kuvaa sitä, kuinka usein dollarilla ostetaan tavaroita ja palveluja aikayksikköä kohden. Mitä alhaisempi se on, sitä vähemmän transaktioita tapahtuu yksilöiden välillä ja sitä heikompi on siten talouden elinvoimaisuus. Lasku on jatkunut jo vuosia, ja vuoden 2017 pieni elpyminen haihtui pandemian iskiessä. Mittarin on pakko laskea edelleen, kun BKT laskee ja rahaa pumpataan edelleen järjestelmään, ja luotaa alempia ennätyksiä toisella ja kolmannella neljänneksellä. Tämä osoittaa, että tarvitaan paljon suurempia rahamääriä, jotta saadaan sama elvyttävä vaikutus, ja siksi rahan painamisella ei ole nykyään juurikaan vaikutusta inflaatioon.
Raha liikkuu hitainta vauhtia sitten ennätysten alkamisen, mikä havainnollistaa, kuinka vaikeaa on …. elvyttää taloutta vain lisäämällä siihen rahaa.
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Keskuspankkien varat
Federal Reserve käytti tasettaan finanssikriisin jälkeen talouden elvyttämiseen. Se oli yrittänyt purkaa tätä rahapolitiikan ”epätavanomaista” puolta, mutta talouden pysähtyessä se sen sijaan kiihdytti sitä likviditeettikriisin välttämiseksi. Fed ostaa nyt Yhdysvaltojen valtion joukkovelkakirjojen lisäksi myös yritysten joukkovelkakirjoja ja jopa joukkovelkakirja-ETF-rahastoja. Sen tase on 35 prosenttia suurempi kuin kaikki Yhdysvaltain liikkeessä oleva raha lisättynä sekkitileillä (M1).
Taseen käyttäminen on Yhdysvaltain keskuspankin rahapolitiikan ”epätavanomaista” käyttöä, joka alkoi … suuren laman aikana. Sen yritykset purkaa sitä on pantu syrjään ja sen sijaan kaksinkertaistettu.
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Mitä nyt?
Vaikutusten leviämisen rajoittamiseksi tarkoitetut rajoitukset ovat heikentäneet taloudellista toimintaa ennennäkemättömällä tavalla. Jos tämä jatkuu vielä pitkään, vahingot ovat todennäköisesti pysyviä ja vakavia. Lääketieteen asiantuntijoiden mukaan talouden uudelleen avaaminen ilman huolellisesti laadittua suunnitelmaa johtaa erittäin todennäköisesti lisäkuolemiin ja – kärsimyksiin ja jopa tuhoisaan toiseen COVID-19-tapausten aaltoon.
Yhdysvallat ei ollut valmistautunut tähän katastrofiin, mikä on erityisen valitettavaa, koska virus levisi useita viikkoja Itä-Aasiassa ja Euroopassa ennen kuin se saapui Amerikan rannikoille. Mutta taaksepäin katsominen tuskin auttaa asiaa. On keskityttävä talouden nopeaan elvyttämiseen, kuolemantapausten pitämiseen kurissa ja toisen aallon estämiseen.
On parempia tapoja elvyttää taloutta kuin ravintoloiden, parturiliikkeiden tai urheilupaikkojen avaaminen uudelleen. Vaikka nämä ovatkin tyydyttäviä, ne ovat vaarallisia aloitteita, kun emme ole vielä nähneet COVID-19-tapausten merkittävää vähenemistä, ja niillä on vain vähän tai ei lainkaan vaikutusta tuottavuuden lisäämiseen.
Muutamia kohtuullisia ehdotuksia työpaikkojen palauttamiseksi ja tuottavuuden lisäämiseksi ovat muun muassa langattomien yhteyksien ja internetyhteyksien parantaminen, energiaverkon uudistaminen tai maan ikääntyvän infrastruktuurin korjaaminen. Muita ovat vähittäiskaupan, ravintoloiden ja matkailualan työntekijöiden uudelleenkoulutus terveydenhuoltoon (kuten testaukseen) tai muille korkeamman tuottavuuden aloille, kunhan ravintolat ja juomapaikat pysyvät suljettuina tai niitä vältetään. Lentoyhtiöt ovat kärsineet kovasti, mutta ne voisivat lisätä rahtiliikennettä matkustajaliikenteen vähentyessä.
Sekä kärsimämme vahingot että edessä olevat haasteet edellyttävät johtajuutta, yhteisymmärrystä ja vahvaa yhteisen päämäärän tunnetta. Se, että pandemia iski silloin, kun näitä kolmea ei ole riittävästi, tarkoittaa, että tarvitsemme myös paljon onnea selvitäksemme siitä vahingoittumattomina.