空の駐車場の前にある閉鎖されたトイザラスの建物（2020年5月6日水曜日、Des … アイオワ州モイン市。 ウイルス感染による事業停止で、過去数十年で最悪の米国経済の大惨事が深まる中、先週は320万人近い解雇者が失業手当を申請した。 (AP Photo/Charlie Neibergall)
ASSOCIATED PRESS
COVID-19の発生は、経済大災害を解き放ちました。 株式市場は、金融と財政の大規模な注入のおかげで、それが残酷だが短期間で終わることに賭けている。 これらのチャートは、それがいかに残酷なものであったかを示している。
小売売上高
小売売上高は3月と4月に落ち込み、1992年に記録が始まって以来、どの時点よりも大きく落ち込みました。 金融危機を含め、以前は売上高の回復力が証明されていたため、これは今回のパンデミックによる閉鎖の最も特徴的な点の1つである。
Retail Sales, fell the most since records began.
Path Financial LLC, U.S. Census Bureau
工業生産
これは米国のすべての製造業、鉱業、電気・ガス公共事業の生産高である。 3月の月次減少幅は1945年の第二次世界大戦終了後最大、4月は過去最大で、1930年代初頭の大恐慌のときよりもさらに悪化した。 ただし、いずれの時も力強く回復しており、経済が早期に再開されれば、再び力強い回復を見せる可能性がある。
4月の鉱工業生産は、大恐慌を含む過去のどの時期よりも縮小している。
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St.Louis
Employment-population ratio
この数字は、いわば国全体の経済を支えている人口の割合について非常に良いアイデアを与えてくれます。 他の失業率の指標と同様、過去最低を記録しており、さらに低下する可能性がある。 米国は今日、記録が始まって以来、人口の最小の割合に依存している。
Employment has reached the lowest point as a percentage of the entire population since records ….始まった。
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Unemployment benefits as percentage of total income
失業手当は労働者が仕事を失ったときに助けるためのものである。 最新の数字によると、個人所得に占める割合は、1970年代半ばや2008年から2009年の大不況のときよりも、当時の失業率は今日よりもずっと低かったにもかかわらず、米国民が受けている援助がはるかに少ないことがわかります。 4月の給付額はまだ出ていないが、驚異的な数の失業者が必要な支援を受けられるかどうかは疑問である。 また、「震災の影響により、失業率が上昇した」とする声もある。
Path Financial LLC, Bureau of Economic Advisors
Velocity of money
このあまり議論されないが重要な指標は、単位時間あたりに商品やサービスを買うために1ドルが使われる頻度を表します。 これが低いほど、個人間の取引が少なく、したがって、経済の活力が弱まっていることになる。 低下は何年も続いており、2017年のわずかなリバウンドもパンデミックの発生で蒸発した。 GDPが低下し、お金がシステムに注入され続けると、この指標はさらに低下し、第2四半期と第3四半期に低い記録を探ることになる。 これは、同じ刺激的な効果を持つためにはるかに大きな量のお金が必要であることを示しており、それがお金を印刷することが今日のインフレにほとんど影響を与えない理由です。
お金は記録開始以来最も遅い速度で動いており、それがいかに難しいかを示している…。
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St.Louis
中央銀行資産
金融危機後、連邦準備銀行はそのバランスシートで経済を活性化させた。 金融政策のこの「非伝統的」な側面を解消しようとしていたが、経済が停止すると、流動性危機を回避するために、代わりに増強したのである。 FRBは現在、米国国債だけでなく、社債や債券ETFまで購入している。 そのバランスシートは、米国のすべての流通貨幣と当座預金（M1）よりも35％大きい。
バランスシートの活用は、大不況時に始まったFRBの「非伝統的」金融政策の活用である。
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St.Louis
What now?
伝染を抑えることを意図した規制は、経済活動に前例のない打撃を与えている。 この状態が長く続けば、被害は永続的かつ深刻になる可能性が高い。 医療専門家によると、慎重に練られた計画なしに経済を再開すると、さらなる死や苦しみ、さらにはCOVID-19患者の壊滅的な第二波をもたらす可能性が非常に高いとのことである。
アメリカはこの大惨事に対して何の準備もしていなかった。ウイルスがアメリカの海岸に上陸する前に、東アジアとヨーロッパに広がった数週間があったのだから、これは特に残念なことである。 しかし、振り返っても何も解決しません。 焦点は、経済を迅速に再開し、死者を抑え、第二の波を防ぐことでなければなりません。
レストランや理髪店やスポーツ会場を再開するよりも、経済を刺激する良い方法があります。 満足はしているが、COVID-19 の症例がまだ大幅に減少していない今、これらは危険な取り組みであり、生産性の向上にはほとんど影響を与えない。
雇用を取り戻し、生産性を上げるための舞台を整えるための妥当な提案には、無線やインターネット接続の改善、エネルギー網の見直し、国の高齢化インフラの整備などがある。 また、小売店やレストラン、旅行会社で働く人々を、レストランや飲み屋が閉店しない限り、ヘルスケア（検査など）や他の生産性の高い分野に再教育することも考えられます。 航空会社は大きな打撃を受けているが、旅客輸送が減少しているため、貨物業務を強化することができる。
私たちが被った被害と今後の課題は、リーダーシップ、合意、および共通の目的の強い感覚を必要とする。 この3つが不足しているときにパンデミックが発生したということは、無傷で脱出するためには多くの幸運も必要だということです。