5 dingen die je waarschijnlijk niet wist over Yum! Brands

Yum! Brands (NYSE:YUM) Taco Bell en McDonald’s (NYSE:MCD) zijn in oorlog geraakt over het nieuwe ontbijtmenu van eerstgenoemde. McDonald’s probeerde klanten weg te lokken met twee weken gratis koffie en een advertentie waarin Ronald McDonald een chihuahua aait. Taco Bell liet een advertentie zien met mannen die Ronald McDonald heetten en hun voorliefde uitspraken voor het nieuwe menu van de Bell. De concurrentie zal verhit blijven nu de fast-food industrie het moeilijk blijft hebben. Maar er is meer aan de hand met Yum! Brands verhaal.

Het bedrijf is eigenaar van Pizza Hut, Taco Bell, en KFC en exploiteert 40.000 winkels in 125 landen. De merken van Yum! hebben wereldwijde naamsbekendheid, maar er zijn nog enkele dingen die beleggers misschien niet weten over het bedrijf.

Afbeelding bron: Getty Images.

1. Het bedrijf was ooit eigendom van Pepsi
Vraagt u zich wel eens af waarom de meeste Yum! Brands restaurants Pepsi producten serveren? Yum! is begonnen als Tricon Global Restaurants, dat tot de afsplitsing in 1997 een dochteronderneming van PepsiCo was. Tricon was eigenaar van Pizza Hut, Taco Bell, en KFC. In 2002 werden de visketen Long John Silver’s en de rootbierketen A&W Restaurants overgenomen. Het bedrijf veranderde toen zijn naam in Yum! naar zijn tickersymbool.

Yum! heeft Long John Silver’s en A&W Restaurants in 2011 afgestoten om de focus te verkleinen en zich te concentreren op overzeese uitbreidingen voor de kernmerken.

2. Taco Bell is het sterkste binnenlandse merk
Er is een reden waarom Yum! zoveel gewicht heeft gegooid achter de ontbijtpromoties van Taco Bell: De keten is uitgegroeid tot het sterkste merk van het bedrijf in de Verenigde Staten. Kijk maar eens naar de verkoopcijfers van het afgelopen jaar.

Same-winkelverkoop. Bron: Bedrijfsarchieven.

Taco Bell’s hogere comps kunnen komen van een combinatie van minder directe concurrentie en betere productloyaliteit. De Doritos Locos Tacos, bijvoorbeeld, verkocht een half miljard eenheden in hun eerste jaar.

Pizza Hut moet concurreren met Domino’s en Papa John’s, plus de vele lokale pizzeria’s. KFC heeft Popeyes en lokale tenten, maar beide merken hebben meer potentieel in het buitenland, waar Taco Bell niet zo sterk aanwezig is.

3. China’s de herstelmarkt als gevolg van pluimveeschandaal
KFC eindigde 2012 met een same-store omzetgroei van 3% in China. Maar het jaar daarop eindigde met een daling van 15%. Wat is er gebeurd?

Eind 2012 onthulden Chinese ambtenaren een onderzoek naar de kippenleveranciers van KFC vanwege zorgen over het niveau van antibiotica in het vlees. KFC verbrak kort daarna de banden met meer dan 1.000 leveranciers en beloofde zijn kwaliteitscontroleproces te verbeteren. De controverse en de uitbraken van vogelgriep in het land hebben Chinese diners nog steeds voorzichtig gemaakt over het eten bij de kipketen.

Maar als KFC de leveringsproblemen in het verleden kan houden, zouden de prestaties van het merk in China met de tijd moeten verbeteren. En het is van vitaal belang dat KFC verbetert in deze markt, aangezien 78% van de KFC-eenheden van het land – en alle Pizza Hut-eenheden – bedrijfseigendom zijn, vergeleken met 47% in India en 5% in de Verenigde Staten. Dus Yum! heeft niet de beschermende buffer die deep franchising kan toestaan, gedeeltelijk als gevolg van de franchisefees die worden terugbetaald aan de moedermaatschappij.

4. Maar India is de groeimarkt
Yum! heeft een nieuwe segmentrapportagemethode die benadrukt wat het bedrijf als de belangrijkste markten beschouwt. In het verleden heeft Yum! zijn segmentrapportage opgesplitst in de VS, China, en Yum! Restaurants International, of YRI. Dit laatste segment omvat in principe elk land waar Yum! restaurants heeft buiten de V.S. of China. Vertegenwoordigde landen zijn onder meer Latijns-Amerika, het Verenigd Koninkrijk, en Korea.

Maar met ingang van 1 januari, zal Yum! nu de Amerikaanse en YRI segmenten combineren. Het bedrijf zal nog steeds de prestaties van elk merk afzonderlijk uitsplitsen, maar de resultaten voor de VS en YRI zullen samensmelten – deels omdat YRI meer opkomende markten heeft met hogere comps om de zwakke binnenlandse prestaties te compenseren. China zal zijn eigen segment blijven, wat het belang van dat land verder aantoont en ook voorkomt dat zijn negatieve cijfers een ander segment naar beneden sleuren. India zal ook een solosegment blijven.

Waarom blijft India solo? Alleen al in het vierde kwartaal verhoogde Yum! het aantal traditionele restaurantunits in het land met 24%, jaar op jaar, maar die totalen kwamen nog steeds op lage aantallen; KFC, bijvoorbeeld, had daar slechts 361 eenheden in vergelijking met de bijna 4.600 in China. En, zoals hierboven vermeld, India komt slechts tweede naar China in het percentage van bedrijfseigen KFC eenheden. Alle vijf van de Taco Bells in het land aan het eind van het jaar waren ook eigendom van Yum!-.

5. Yum! blijft achter bij McDonald’s
Dus, Taco Bell is Yum!’s sterkste merk in eigen land, en Pizza Hut houdt China in bedwang terwijl KFC zich herstelt. Maar hoe verhouden de wereldwijde prestaties van Yum! zich tot die van concurrent McDonald’s?

Yum! is slechts een beetje groter, met 40.000 winkels in vergelijking met McDonald’s 35.000, dus de bedrijven zorgen voor een vrij gelijke vergelijking. En als je de wereldwijde verkoopcijfers vergelijkt, ziet het er niet goed uit voor Yum!

Globale groei van de omzet in dezelfde winkel, jaar-op-jaar. Bron: Bedrijfsarchieven.

McDonald’s heeft een moeilijk jaar achter de rug vanwege een aantal miskleunen in het menu, maar de vergelijkbare omzet ziet er een stuk beter uit dan die van Yum! Maar zonder China toegevoegd aan de mix, verbeteren de cijfers van Yum!’s aanzienlijk en, in sommige gevallen, verslaan ze McDonald’s.

Dus hoe zouden de cijfers van Yum! eruit zien als China niet al het andere naar beneden trok? Laten we de jaar-op-jaarcijfers voor China op 0% zetten en de cijfers nog eens doorlopen.

De prestaties van McDonald’s werden vorig jaar vooral beïnvloed door de toegegeven menuproblemen van het bedrijf. Maar het grootste probleem bij Yum! bleef het schandaal met gevogelte in China. Yum!’s positie zal sterker lijken als die China comps groei op zijn minst afvlakt.

Dwaze slotgedachten
Yum! Brands heeft een lange weg afgelegd sinds de dagen met Pepsi. Maar het bedrijf moet de prestaties van KFC en Pizza Hut in eigen land versterken en zijn Chinese kwaliteitsproblemen definitief tot het verleden laten behoren. De veranderingen in de segmentrapportering in het eerste kwartaal zullen het algemene beeld van de omzet veranderen door de samenvoeging van de V.S. en YRI plus de toevoeging van India. Maar het is belangrijk om te kijken naar de details achter de cijfers.

Trending

• {{ headline }}

Brandy Betz heeft geen positie in de genoemde aandelen. The Motley Fool beveelt Domino’s Pizza, McDonald’s, en PepsiCo aan. The Motley Fool bezit aandelen van McDonald’s, Papa John’s International, en PepsiCo. Probeer een van onze Foolish-nieuwsbriefdiensten gratis gedurende 30 dagen. Wij Fools houden er misschien niet allemaal dezelfde meningen op na, maar we geloven allemaal dat het overwegen van een uiteenlopende reeks inzichten ons betere beleggers maakt. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.