5 cose che probabilmente non sapevi di Yum! Brands

Yum! Brands (NYSE:YUM) Taco Bell e McDonald’s (NYSE:MCD) sono andati in guerra sul nuovo menu della colazione del primo. McDonald’s ha cercato di attirare i clienti con due settimane di caffè gratis e un annuncio che mostra Ronald McDonald che accarezza un chihuahua. Taco Bell ha pubblicato una pubblicità con uomini di nome Ronald McDonald che esprimono il loro affetto per il nuovo menu della Bell. La competizione rimarrà accesa mentre l’industria del fast-food continua a lottare. Ma c’è di più nella storia di Yum! Brands.

La società possiede Pizza Hut, Taco Bell e KFC e gestisce 40.000 negozi in 125 paesi. I marchi di Yum! hanno un riconoscimento mondiale del nome, ma ci sono ancora alcune cose che gli investitori potrebbero non sapere sull’azienda.

Fonte immagine: Getty Images.

1. L’azienda era un tempo di proprietà della Pepsi
Si è mai chiesto perché la maggior parte dei ristoranti Yum! Brands serve prodotti Pepsi? Yum! ha iniziato come Tricon Global Restaurants, che era una filiale della PepsiCo fino allo spin-off nel 1997. Tricon possedeva Pizza Hut, Taco Bell e KFC. Ha acquisito la catena di frutti di mare Long John Silver’s e la catena di root beer A&W Restaurants nel 2002. L’azienda ha poi cambiato il suo nome in Yum! dopo il suo simbolo di ticker.

Yum! ha ceduto Long John Silver’s e A&W Restaurants nel 2011 per restringere il focus e concentrarsi sulle espansioni all’estero per i marchi principali.

2. Taco Bell è il marchio nazionale più forte
C’è una ragione per cui Yum! ha gettato così tanto peso dietro le promozioni della colazione di Taco Bell: La catena è diventata il marchio più forte dell’azienda negli Stati Uniti. Date un’occhiata alle vendite dello stesso negozio dell’anno scorso.

Same-vendite dello stesso negozio. Fonte:

I maggiori risultati di Taco Bell potrebbero derivare da una combinazione di minore concorrenza diretta e migliore fedeltà al prodotto. I Doritos Locos Tacos, per esempio, hanno venduto mezzo miliardo di unità nel loro primo anno.

Pizza Hut deve competere con Domino’s e Papa John’s, più la moltitudine di pizzerie di proprietà locale. KFC ha Popeyes e locali, ma entrambi i marchi hanno più potenziale all’estero, dove Taco Bell non ha una presenza così forte.

3. La Cina è il mercato di recupero a causa dello scandalo del pollame
KFC ha chiuso il 2012 con una crescita delle vendite dello stesso negozio del 3% in Cina. Ma l’anno successivo si è concluso con un calo del 15%. Cosa è successo?

A fine 2012, i funzionari cinesi hanno rivelato un’indagine sui fornitori di pollo di KFC a causa delle preoccupazioni per il livello di antibiotici nella carne. KFC subito dopo ha tagliato i legami con più di 1.000 fornitori e ha promesso di migliorare il suo processo di controllo della qualità. La controversia, così come le epidemie di influenza aviaria nel paese, hanno continuato a rendere i commensali cinesi cauti nel mangiare alla catena di polli.

Ma se KFC può mantenere i problemi di fornitura nel passato, la performance del marchio in Cina dovrebbe migliorare con il tempo. Ed è vitale che KFC migliori in questo mercato, dato che il 78% delle unità KFC del paese – e tutte le unità di Pizza Hut – sono di proprietà dell’azienda, rispetto al 47% in India e al 5% negli Stati Uniti. Quindi Yum! non ha il cuscino protettivo che il franchising profondo può permettere, in parte a causa delle tasse di franchising pagate alla società madre.

4. Ma l’India è il mercato in crescita
Yum! ha un nuovo metodo di reporting di segmento che evidenzia quelli che l’azienda considera i mercati chiave. In passato, Yum! ha diviso il suo reporting di segmento in Stati Uniti, Cina e Yum! Restaurants International, o YRI. Quest’ultimo segmento copre fondamentalmente qualsiasi paese in cui Yum! ha ristoranti che non siano gli Stati Uniti o la Cina. I paesi rappresentati includono l’America Latina, il Regno Unito e la Corea.

Ma dal 1° gennaio, Yum! combinerà ora i segmenti USA e YRI. L’azienda ancora romperà individualmente la prestazione di ogni marca, ma i risultati per gli Stati Uniti e YRI si fonderanno — in parte perché YRI ha più mercati emergenti con più alti comps per compensare la prestazione domestica debole. La Cina rimarrà il suo proprio segmento, mostrando ulteriormente l’importanza di quel paese mentre anche mantenendo i suoi numeri negativi dal trascinare un altro segmento verso il basso. Anche l’India rimarrà un segmento a sé stante.

Perché l’India rimane da sola? Solo nel quarto trimestre, Yum! ha aumentato il numero di unità di ristoranti tradizionali nel paese del 24%, anno dopo anno, ma questi totali sono ancora bassi; KFC, per esempio, aveva solo 361 unità lì rispetto alle quasi 4.600 in Cina. E, come detto sopra, l’India è seconda solo alla Cina nella percentuale di unità KFC di proprietà dell’azienda. Tutti e cinque i Taco Bells nel paese alla fine dell’anno erano anche di proprietà di Yum!-.

5. Yum! è indietro rispetto a McDonald’s
Quindi, Taco Bell è il marchio più forte di Yum! a livello nazionale, e Pizza Hut sta tenendo giù la Cina mentre KFC si riprende. Ma come si confronta la performance globale di Yum! con quella del concorrente McDonald’s?

Yum! è solo un po’ più grande, con 40.000 negozi rispetto ai 35.000 di McDonald’s, quindi le aziende fanno un confronto abbastanza equo. E confrontare le vendite globali dello stesso negozio non sembra bello per Yum!

Crescita globale delle vendite nei negozi, anno su anno. Fonte:

McDonald’s ha avuto il suo anno difficile a causa di alcuni errori nel menu, ma le stesse vendite nei negozi sembrano mondi migliori di quelle di Yum! Ma senza la Cina aggiunta al mix, i numeri di Yum! migliorano considerevolmente e, in alcuni casi, battono McDonald’s.

Come sarebbero i numeri di Yum! se la Cina non stesse tirando giù tutto il resto? Impostiamo i comps della Cina anno su anno ad un piatto 0% ed eseguiamo di nuovo i numeri.

La performance di McDonald’s l’anno scorso è stata principalmente influenzata dai problemi di menu ammessi dalla società. Ma il problema principale di Yum! è rimasto lo scandalo del pollame in Cina. La posizione di Yum! apparirà più forte se la crescita dei risultati in Cina si appiattirà.

Pensieri finali sciocchi
Yum! Brands ha fatto molta strada dai tempi della Pepsi. Ma l’azienda ha bisogno di rafforzare le prestazioni di KFC e Pizza Hut a livello nazionale e mettere i suoi problemi di qualità cinesi saldamente nel passato. I cambiamenti di segnalazione dei segmenti nel primo trimestre cambieranno il quadro complessivo delle comps a causa della fusione di Stati Uniti e YRI più l’aggiunta dell’India. Ma è importante guardare i dettagli dietro i numeri.

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Brandy Betz non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. The Motley Fool raccomanda Domino’s Pizza, McDonald’s e PepsiCo. The Motley Fool possiede azioni di McDonald’s, Papa John’s International e PepsiCo. Prova uno dei nostri servizi di newsletter Foolish gratuitamente per 30 giorni. Noi Fools possiamo non avere tutti le stesse opinioni, ma crediamo tutti che considerare una gamma diversificata di intuizioni ci renda migliori investitori. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.