A gazdasági összeomlás 6 ábrán

A COVID-19 járvány gazdasági katasztrófát szabadított el. A tőzsde arra fogad, hogy brutális, de rövid életű lesz, köszönhetően a masszív monetáris és fiskális segítségnek. Ezek a grafikonok mutatják, mennyire brutális volt. Még nem tudni, hogy olyan rövid életű lesz-e, mint ahogy a piac reméli.

Kiskereskedelmi eladások

A kiskereskedelmi eladások márciusban és áprilisban is csökkentek, sokkal jobban, mint bármikor a feljegyzések 1992-es kezdete óta. Ez a jelenlegi világjárvány okozta leállás egyik legjellegzetesebb vonása, mivel az eladások korábban, többek között a pénzügyi válság idején is ellenállónak bizonyultak. Ez rávilágít arra, hogy a válság milyen keményen sújtotta a fogyasztót, akit egészen a közelmúltig az amerikai gazdaság pilléreként ünnepeltek.

Ipari termelés

Ez az összes amerikai feldolgozóipari, bányászati, valamint elektromos és gázszolgáltató vállalat kibocsátása. A márciusi havi visszaesés a második világháború 1945-ös befejezése óta a legnagyobb volt, áprilisban pedig a valaha volt legnagyobb, még az 1930-as évek eleji nagy gazdasági világválság idején tapasztaltnál is rosszabb. Fontos megjegyezni, hogy mindkét alkalommal erőteljesen helyreállt, és ha a gazdaság gyorsan újraindul, újabb erőteljes fellendülés jöhet. Mégis, ez a rekord zuhanás egy újabb példája annak a katasztrófának, amely a jelenlegi világjárvány következtében az amerikai gazdaságot érte.

Foglalkoztatottság-népesség arány

Ez a szám nagyon jó képet ad arról, hogy a lakosság hány százaléka viszi, úgymond, az egész ország gazdaságát. A munkanélküliség más mérőszámaihoz hasonlóan ez is rekordalacsony szintet ért el, és valószínűleg még tovább fog csökkenni. Az USA ma a feljegyzések kezdete óta a lakosság legkisebb százalékától függ.

A munkanélküli segélyek az összjövedelem százalékában

A munkanélküli segélyek célja, hogy segítsenek a munkavállalóknak, amikor munkanélkülivé válnak. A legfrissebb számok azt mutatják, hogy a személyes jövedelem százalékában kifejezve az Egyesült Államok lakossága sokkal kevesebb segítséget kap, mint az 1970-es évek közepén vagy a 2008-2009-es nagy recesszió idején, annak ellenére, hogy a munkanélküliek aránya akkor sokkal alacsonyabb volt, mint ma. Bár az áprilisi segélyszámok még nem jelentek meg, kétséges, hogy a megdöbbentően sok munkanélküli megkapja a szükséges segítséget. A biztonsági hálót feldolgozási szűk keresztmetszetek és – mint Floridában – a szisztematikus finanszírozás évek óta tartó megszüntetése sújtja.

Pénzsebesség

Ez a ritkán tárgyalt, de fontos mérőszám azt mutatja, hogy egy dollárt időegységenként milyen gyakran költenek el áruk és szolgáltatások vásárlására. Minél alacsonyabb, annál kevesebb tranzakció történik az egyének között, és ezért annál gyengébb a gazdaság vitalitása. A csökkenés évek óta tart, és a 2017-es apró fellendülés a világjárvány lecsapódásával elpárolgott. A mérőszám a GDP csökkenésével és a rendszerbe folyamatosan pumpált pénzzel biztosan tovább fog esni, és a második és harmadik negyedévben alacsonyabb rekordokat fog szondázni. Ez azt mutatja, hogy sokkal nagyobb mennyiségű pénzre van szükség ugyanahhoz az élénkítő hatáshoz, és ezért a pénznyomtatásnak ma alig van hatása az inflációra.

Központi banki eszközök

A Federal Reserve a pénzügyi válság után a gazdaság élénkítésére használta mérlegét. A monetáris politikának ezt a “nem konvencionális” aspektusát igyekezett leépíteni, de amikor a gazdaság leállt, inkább felpörgette, hogy elhárítsa a likviditási válságot. A Fed most már nemcsak amerikai államkötvényeket, hanem vállalati kötvényeket, sőt kötvény ETF-eket is vásárol. Mérlege 35%-kal nagyobb, mint az összes forgalomban lévő amerikai pénz plusz a folyószámlák (M1).

Mi lesz most?

A fertőzés korlátozására irányuló megszorítások példátlanul nagy terhet róttak a gazdasági tevékenységre. Ha ez még sokáig folytatódik, a károk valószínűleg tartósak és súlyosak lesznek. Orvosszakértők szerint a gazdaság újbóli megnyitása gondosan kidolgozott terv nélkül nagy valószínűséggel további halálesetekhez és szenvedéshez, sőt a COVID-19-es megbetegedések pusztító második hullámához vezethet.

Az USA nem volt felkészülve erre a katasztrófára, ami azért különösen kiábrándító, mert több hétig tartott, amíg a vírus elterjedt Kelet-Ázsiában és Európában, mielőtt elérte volna az amerikai partokat. De a visszatekintés aligha segít a helyzeten. A hangsúlyt a gazdaság gyors újraindítására, a halálesetek visszaszorítására és egy második hullám megelőzésére kell helyezni.

A gazdaság élénkítésére vannak jobb módszerek is, mint az éttermek, borbélyüzletek vagy sportlétesítmények újranyitása. Bár kielégítőek, ezek veszélyes kezdeményezések, amikor még nem láttuk a COVID-19-es esetek jelentős csökkenését, és kevéssé vagy egyáltalán nem hatnak a termelékenység növelésére.

A munkahelyek visszahozatalára és a termelékenység növelésének előkészítésére számos ésszerű javaslat van, például a vezeték nélküli és internetkapcsolat javítása, az energiahálózat felújítása vagy az ország elöregedő infrastruktúrájának helyreállítása. Másik javaslatok közé tartozik a kiskereskedelmi, éttermi és utazási dolgozók átképzése az egészségügybe (például a tesztelésbe) vagy más, magasabb termelékenységű területekre, amíg az éttermek és ivóhelyek zárva maradnak vagy elkerülik őket. A légitársaságokat súlyos csapás érte, de az utasforgalom csökkenésével fokozhatják a teherszállítási tevékenységet.

Az elszenvedett károk és az előttünk álló kihívások egyaránt vezetői képességet, konszenzust és erős közös céltudatosságot igényelnek. Az, hogy a világjárvány akkor csapott le, amikor ezekből a háromból kevés van, azt jelenti, hogy sok szerencsére is szükségünk lesz ahhoz, hogy sértetlenül megússzuk.