Det er dejligt, når markedet går op, men et stærkt aktiemarked kan gøre investorerne nervøse. Folk bekymrer sig forståeligt nok om, at alt, hvad der går op, må komme ned, og et marked, der når nye højder, må være på vej mod syd.
Du har sikkert hørt, at det er meningen, at man skal købe lavt, og du har måske endda trænet dig selv til at se svage markeder som en købsmulighed (godt gået!). Så hvad skal du gøre, når markederne bare går op?
Svaret er for de fleste langsigtede investorer sandsynligvis “det, du gjorde før” – så længe du har praktiseret smart investering. Det gælder måske også, selv når du skal vælge, hvordan du skal investere i et valgår.
Men lad os få styr på det tidligt: Tingene kan gå grueligt galt denne gang, så se ansvarsfraskrivelsen nederst, og tag dine egne beslutninger.
“Contrarians” er investorer, som foretrækker at undgå flokmentalitet. Når “contrarians” ser alle gå i panik, som var det 2008, indser de, at også dette skal gå over, og de køber måske endda flere aktier. De siger måske “aktiemarkedet er på udsalg” eller lignende.
Det er ofte en god refleks – ikke at følge med flokken – når det gælder investering.
Selv når markederne går op, kan flokmentalitet være farlig. Investorer i tech-boomet (og alle andre bobler i historien) tabte i sidste ende penge. 1999 kunne ikke vare evigt.
Når følelser som irrationel overdrevenhed styrer markedet, er det bedst at holde sig væk. Men det er ikke altid, at det er følelser, der driver markederne. Nogle gange stiger markederne, fordi aktierne er mere værd: Overskuddet vokser, og virksomhedernes langsigtede udsigter forbedres.
Det er meningen, at markedet skal gå op på lang sigt. I årtier har det primært været det, det har gjort – med masser af krak og hovedrystelser undervejs. Denne ujævne vej er retfærdiggørelsen eller adgangsprisen for de højere afkast, som vi forventer af aktiemarkedet. Vi kan ikke forvente at få høje afkast, medmindre vi sætter penge på spil.
Mellem 1995 og udgangen af 2015 gav S&P 500 med geninvesteret udbytte et gennemsnitligt årligt afkast på ca. 9,5 %. Selvfølgelig ved vi aldrig, hvad fremtiden bringer, og tidligere resultater giver ingen garanti for fremtidige resultater. Dette “gennemsnitlige årlige” afkast omfatter år, hvor investorerne har lidt betydelige tab, og år, hvor de har klaret sig meget godt. Der er sandsynligvis ikke et eneste år, hvor markedet gav et afkast på præcis 9,5 %.
Vil du zoome ind på finanskrisen? Markedet gav et afkast på ca. 6,14 % om året mellem september 2007 (lige før det gik galt) og udgangen af 2015. At købe på dette “højdepunkt” er bedre end en skarp pind i øjet, selv om volatiliteten i 2008 var en meget ubehagelig oplevelse.
Spørgsmålene, du skal stille dig selv, er:
- Er du en langsigtet investor? Investerer du med henblik på et mål, der ligger 10 år eller mere ude i fremtiden? Hvis ja,
- Tror du, at tingene ikke vil ændre sig fundamentalt (dvs. tror du, at markedet fortsat vil stige mere end det falder i fremtiden, at virksomhederne – for det meste – vil fortsætte med at innovere og vokse)?
Hvis du svarer ja til begge disse spørgsmål, er du sandsynligvis en langsigtet investor (og måske forsigtigt optimistisk). Hvordan skal du så investere? Invester på samme måde, som du ville gøre det, hvis du ikke var opmærksom på markederne.
Når markederne føles skummende, kan du overveje socialt ansvarlige (eller ESG-) strategier, som kan hjælpe dig med at styre risikoen – naturligvis uden garantier. Når virksomheder bliver ramt af en kontrovers, mens de flyver højt, kan virkningen være betydelig. Måske endnu vigtigere er det, at du kan være stolt af den måde, du investerer på. Denne gratis vejledning forklarer mere.
Market Highs Aren’t Necessarily Bad
JP Morgan har undersøgt, hvad der ville ske historisk set, hvis man kun investerer på dage, hvor markedet er højt. Derefter sammenlignede de det med at investere på en tilfældig dag (uden markedshøjde).
Resultatet er, at det faktisk gav gode resultater at investere på markedshøjdepunkter. Det kan skyldes, at markedet nogle gange fortsætter med at ramme nye højder. Desuden sammenligner du disse dage med en hvilken som helst tilfældig dag, og de fleste af disse tilfældige dage er ikke markedsbunde (selv hvis de var, kunne du alligevel ikke vælge disse dage).
Get Informed
Dette spørgeskema kan måske hjælpe dig med at afgøre, hvilket risikoniveau der er passende for dig. Det er udviklet af psykologer, og alene det at besvare spørgsmålene skulle være tankevækkende. Det er også værd at lære om at tage et kedeligt, moderat risikoniveau i dine investeringer.
For langsigtede investorer er det ofte bedst at ignorere op- og nedture på markedet. Fokuser i stedet på din plan, og sørg for, at dine penge er godt diversificeret i overensstemmelse med din risikotolerance. Det var det hele. Du skal ikke bekymre dig om, at markedet når nye højder – det er meningen, at det skal det gøre. Markedet kan aldrig være for højt til at investere, hvis du forventer fortsat ekspansion (og timing af dips er ikke nogen lille opgave).
Hvis du er en kortsigtet handlende, er du kommet til det forkerte websted for at få oplysninger, men der er nogle sikre investeringer beskrevet nedenfor, hvis du insisterer på at investere anderledes, når markedet synes højt.
For langsigtede investorer er det bedste kursus at fortsætte med at investere i henhold til din plan, uanset hvad markedet gør. Du køber højt i denne måned, men markedet fortsætter måske med at stige, og du har købt lavt i andre måneder. Det hele burde komme ud i vask.
Hvad med et engangsbeløb?
Du er måske med på den langsigtede tankegang, når det gælder små, månedlige bidrag til din pensionsordning. Men hvad med et stort engangsbeløb – en arv, din bonus eller provenuet fra salg af et aktiv?
Disse engangssituationer kræver nøje overvejelse, men det betyder ikke, at du bør afholde dig fra at investere, når markederne er steget.
Sæt dig selv de ovenstående spørgsmål. Foretag dernæst en ærlig vurdering af, hvordan du ville føle og reagere, hvis markedet faldt umiddelbart efter, at du har investeret alle dine penge (det ville ingen sætte pris på). Med disse oplysninger skal du lave en strategi.
Du behøver ikke at investere alt på én gang – men det er farligt at forsøge at time markedet. I stedet skal du lave en plan og holde dig til den. Ja, det er kedeligt, og det er sådan, det skal være.
Lad os antage, at du har et engangsbeløb i kontanter, og:
- Pengene er ikke i øjeblikket (eller var ikke lige for nylig) investeret på markederne, og
- Du har besluttet, at pengene skal investeres på markederne (fordi du håber på mere vækst på lang sigt)
En løsning er at opstille en systematisk investeringsplan for at investere pengene over flere måneder. Du kan endda investere over et par år, afhængigt af hvor meget det drejer sig om, og hvor bekymret du er – men husk, at der er en afvejning ved enhver beslutning, du træffer.
Hvis du handler hurtigt og investerer pengene med det samme eller over blot et par måneder:
- Du vil lide større tab, hvis du investerer aggressivt, og markedet går ned på kort sigt.
- På den anden side vil du være med på vognen, hvis markedet fortsætter opad på kort sigt.
Hvis du bevæger dig langsomt og investerer små beløb hver måned, og det tager et år eller mere at blive fuldt investeret:
- Du går glip af potentielle gevinster (alternativomkostninger), hvis markedet går op, før du er investeret.
- På den anden side kan du komme til at købe til lavere og lavere priser, hvis markedet går ned i den tid, du investerer.
Hvilket er bedst? Det afhænger af, hvad der sker, og af din evne til at tolerere tab (hvad enten det er faktiske tab eller forspildte muligheder). En nylig undersøgelse af Nick Maggiuli viser, at det måske bare kan give mening at investere dit engangsbeløb, hvis du er en langsigtet investor.
Hvad du end gør, er det bedst at opstille en veldefineret strategi og følge den. Hvis du beslutter dig for at investere i løbet af de næste 12 måneder, så automatiser disse investeringer, så du ikke behøver at beskæftige dig med logistikken hver måned, og – endnu vigtigere – så du ikke bliver fristet til at foretage ændringer hver måned.
Hvor du skal opbevare de sikre penge: Især hvis du planlægger at holde kontanter på sidelinjen, mens du langsomt bevæger dig ind på markedet, skal du beslutte, hvordan du vil investere de “sikre” midler. Du kan lade disse penge blive i kontanter, men de vil sandsynligvis ikke tjene meget (og det kan være acceptabelt, hvis du er mere bekymret for tab på markedet). Hvis du bevæger dig et skridt længere op i risikospektret, kan du medtage kortfristede obligationsfonde af høj kvalitet, som måske giver en smule renter. Obligationer kan dog også tabe penge, og du kan have handelsomkostninger og kapitalgevinster at slås med, når du sælger obligationerne med jævne mellemrum.
Hvis du vælger at investere anderledes, mens markederne stiger, er der flere investeringsmuligheder, der typisk betragtes som sikre. Men husk, at du kan løbe forskellige risici, f.eks. risikoen for at gå glip af gevinster og risikoen for at miste værdi på grund af inflation. Du kan eliminere markedsrisikoen på FDIC-forsikrede konti, men du er nødt til at bytte den risiko til noget andet.
Venter på at tingene køler ned
Når markedet stiger, er det fristende at udskyde investeringer og vente på, at tingene falder til ro. Desværre er det næsten umuligt at gøre det korrekt. Du skal have ret i to ting, som er ekstremt svære at få ret:
- Du skal have ret i, at dette er et højdepunkt, og at et krak er på vej.
- Du skal vælge det rigtige lavpunkt og beslutte, hvornår du skal gå ind (i fremtiden).
Hvis du er en langsigtet investor, er dette ikke blot svært – det er nervepirrende og usandsynligt, at det vil lykkes over adskillige markedscyklusser. Du kan være heldig en eller to gange, men det er ikke sikkert, at du er heldig. Flere undersøgelser har vist, at det ikke er så dårligt at investere på det højeste punkt hvert år (som om man kunne være så uheldig at investere på markedets højeste punkt hvert år). Selvfølgelig tjener du måske lidt mindre, men du vil sandsynligvis klare dig bedre end markedstimerne. Og du vil investere, hvilket er det, som din plan siger, at du skal gøre.
Den store investor Peter Lynch har måske sagt det bedst:
“Langt flere penge er blevet tabt af investorer, der forbereder sig på korrektioner eller forsøger at foregribe korrektioner, end der er blevet tabt i selve korrektionerne.”
Note: En “korrektion” er en anden betegnelse for et aktiemarkedskrak – eller markedssvækkelse efter stærke markeder. Udtrykket antyder, at markedet var ude af trit med at stige så højt, og at det skal tilbage til mere fornuftige niveauer. At sige, at markedet er for højt til at investere er indgangen til market-timing.
Nu, hvor du ved, hvad du skal gøre, når markedet er højt, skal du forberede dig på næste gang markedet går ned.
Vigtigt
Det betyder ikke, at det altid vil gå godt, bare fordi det er den disciplinerede (og ofte fornuftige) ting at gøre. Hvis du læser dette og investerer penge på markederne, vil du måske tabe penge. Lad være med at investere, hvis du ikke har råd til at løbe den risiko. Murphy’s lov siger: Netop denne gang kan det gå godt eller skidt for netop dig. Så fortsæt med forsigtighed.
Lad os tale!
Vil du have hjælp til at investere i en kompliceret verden? Lad os tale om dine behov og formulere en plan. Jeg kan yde vejledning på timebasis eller på grundlag af et fast gebyr, eller jeg kan håndtere dine investeringer for dig, hvis det er det, du foretrækker.
Vælg et tidspunkt for en hurtig introduktionsopringning, eller download nogle af mine gratisbøger, der kan hjælpe dig med at planlægge og investere.
Få dine gratis e-bøger!
Se kritiske overordnede pensionsbegreber illustreret i diagrammer – forklaret på almindeligt engelsk af Justin Pritchard, CFP®. Komplet med en oversigt over de vigtigste aspekter og takeaways, som du kan bruge til at forbedre dine chancer for succes. I PDF-format. Som en bonus får du guiden til 6 sikre investeringer.
Få din guide!