Je skvělé, když trh roste, ale silný akciový trh může investory znervózňovat. Lidé se pochopitelně obávají, že co jde nahoru, musí jít dolů, a trh, který dosahuje nových maxim, musí brzy zamířit na jih.
Jistě jste slyšeli, že se má nakupovat nízko, a možná jste se dokonce naučili vnímat slabé trhy jako příležitost k nákupu (výborně!). Co tedy máte dělat, když trhy prostě jdou nahoru?“
Odpovědí pro většinu dlouhodobých investorů je pravděpodobně „to, co jste dělali předtím“ – pokud jste praktikovali chytré investování. To může platit, i když se rozhodujete, jak investovat během volebního roku.
Ujasněme si to ale hned na začátku:
„Contrarians“ jsou investoři, kteří se raději vyhýbají stádnímu myšlení. Když kontrariáni vidí, že všichni panikaří jako v roce 2008, uvědomí si, že i to pomine, a možná dokonce nakoupí více akcií. Mohou říkat „akciový trh je na prodej“ nebo podobně.
To je často dobrý reflex – nejít se stádem – pokud jde o investování.
I když trhy rostou, může být stádní mentalita nebezpečná. Investoři v době technologického boomu (a každé jiné bubliny v historii) nakonec přišli o peníze. Rok 1999 nemohl trvat věčně.
Když trh řídí emoce, jako je iracionální bujení, je lepší držet se stranou. Ne vždy však platí, že trhy řídí emoce. Někdy trhy rostou, protože akcie mají vyšší hodnotu:
Trh by měl dlouhodobě růst. Po celá desetiletí to především dělal – se spoustou pádů a střemhlavých útoků na této cestě. Tato hrbolatá cesta je ospravedlněním nebo cenou za ony vyšší výnosy, které od akciového trhu očekáváme. Nemůžeme očekávat vysoké výnosy, pokud nevystavujeme peníze riziku.
Od roku 1995 do konce roku 2015 přinesl index S&P 500 s reinvestovanými dividendami zhruba 9,5% průměrný roční výnos. Samozřejmě nikdy nevíme, co přinese budoucnost, a minulá výkonnost neposkytuje žádnou záruku budoucích výsledků. Tento „průměrný roční“ výnos zahrnuje roky, kdy investoři utrpěli značné ztráty, i roky, kdy se jim dařilo velmi dobře. Pravděpodobně neexistuje jediný rok, kdy by trh dosáhl výnosu přesně 9,5 %.
Chcete si přiblížit finanční krizi? V období od září 2007 (těsně předtím, než se situace zhoršila) do konce roku 2015 se trh ročně vrátil zhruba o 6,14 %. Nákup na tomto „vrcholu“ je lepší než ostrý klacek do oka, i když volatilita v roce 2008 byla velmi nepříjemným zážitkem.
Otázky, které si musíte položit, jsou:
- Jste dlouhodobý investor? Investujete s cílem, který je v budoucnosti 10 a více let? Pokud ano,
- věříte, že se věci zásadně nezmění (tj. myslíte si, že trh bude i v budoucnu více stoupat než klesat, že podniky budou i nadále – z velké části – inovovat a růst)?
Jestliže na obě tyto otázky odpovíte kladně, jste pravděpodobně dlouhodobý investor (a možná i opatrný optimista). Jak byste tedy měli investovat? Investujte stejně, jako kdybyste trhům nevěnovali pozornost.
Když se na trzích cítí pěna, zvažte společensky odpovědné (nebo ESG) strategie, které by vám mohly pomoci řídit riziko – samozřejmě bez záruky. Když společnosti zasáhne kontroverze, zatímco letí vysoko, může to mít značný dopad. Možná ještě důležitější je, že můžete být hrdí na to, jak investujete. Tento bezplatný průvodce vysvětluje více.
Tržní maxima nemusí být nutně špatná
JP Morgan se podíval na to, co by se historicky stalo, kdybyste investovali pouze ve dnech, kdy je trh vysoko. Pak to porovnali s investováním v libovolný náhodný den (bez tržního maxima).
Výsledkem je, že investování při tržních maximech skutečně dopadlo dobře. To může být způsobeno tím, že trh občas stále dosahuje nových maxim. Navíc porovnáváte tyto dny s libovolným náhodným dnem a většina těchto náhodných dnů není dnem na dně trhu (i kdyby byla, stejně byste si tyto dny nemohli vybrat).
Podívejte se na informace
Tento dotazník vám může pomoci určit, jaká úroveň rizika je pro vás vhodná. Vypracovali ho psychologové a už samotné zodpovězení otázek by mělo vést k zamyšlení. Vyplatí se také dozvědět se o tom, jak při investování podstupovat nudnou, mírnou míru rizika.
Pro dlouhodobé investory je často nejlepší ignorovat vzestupy a poklesy trhu. Místo toho se zaměřte na svůj plán a ujistěte se, že jsou vaše peníze dobře diverzifikovány podle vaší tolerance k riziku. To je vše. Nedělejte si starosti s tím, že trh dosahuje nových maxim – to se od něj očekává. Trh nikdy nemůže být příliš vysoko na to, abyste investovali, pokud očekáváte pokračující expanzi (a načasování poklesů není malý úkol).
Pokud jste krátkodobý obchodník, přišli jste pro informace na špatnou webovou stránku, ale níže jsou popsány některé bezpečné investice, pokud trváte na tom, že budete investovat jinak, když se trh zdá být vysoko.
Pro dlouhodobé investory je nejlepší pokračovat v investování podle svého plánu bez ohledu na to, co trh dělá. Tento měsíc nakupujete vysoko, ale trh může pokračovat v růstu a v jiných měsících jste nakupovali nízko. To vše by mělo vyjít.“
Co s jednorázovou částkou?“
Možná se přikláníte k dlouhodobému uvažování, pokud jde o malé měsíční příspěvky do vašeho penzijního plánu. Ale co s velkou jednorázovou částkou peněz – dědictvím, vaší prémií nebo výnosem z prodeje majetku?
Tyto jednorázové situace vyžadují pečlivé zvážení, ale to neznamená, že byste měli investování odložit, když trhy rostou.
Znovu si položte výše uvedené otázky. Dále si poctivě vyhodnoťte, jak byste se cítili a reagovali, kdyby trh klesl ihned poté, co jste investovali všechny své peníze (to by nikdo neocenil). Na základě těchto informací si vytvořte strategii.
Nemusíte investovat vše najednou – ale je nebezpečné snažit se načasovat trh. Místo toho si vytvořte plán a držte se ho. Ano, je to nudné a tak to má být.
Předpokládejme, že máte jednorázovou hotovost a:
- Peníze nejsou v současné době (nebo nebyly ještě nedávno) investovány na trzích a
- rozhodli jste se, že peníze byste měli investovat na trzích (protože doufáte ve větší růst v dlouhodobém horizontu)
Jedním řešením je sestavit systematický investiční plán, podle kterého budete tyto peníze investovat v průběhu několika měsíců. Můžete investovat i v průběhu několika let, záleží na tom, o jak velkou částku se jedná a jak moc se obáváte – nezapomeňte však, že každé rozhodnutí, které učiníte, je kompromisem.
Pokud budete postupovat rychle a investujete peníze okamžitě nebo jen v průběhu několika měsíců:
- Utrpíte větší ztráty, pokud budete investovat agresivně a trh půjde v nejbližší době dolů.
- Na druhou stranu budete na palubě, pokud bude trh v nejbližší době pokračovat v růstu.
Pokud budete postupovat pomalu a investovat každý měsíc malé částky, přičemž vám bude trvat rok nebo déle, než se plně zainvestujete:
- Přijdete o potenciální zisky (náklady obětované příležitosti), pokud se trh pohne vzhůru dříve, než se zainvestujete.
- Na druhou stranu se můžete dostat k nákupu za nižší a nižší ceny, pokud bude trh v době vašeho investování klesat.
Která varianta je lepší? Záleží na tom, co se stane, a na vaší schopnosti tolerovat ztráty (ať už skutečné ztráty, nebo promarněné příležitosti). Nedávná studie Nicka Maggiuliho ukazuje, že pokud jste dlouhodobý investor, může mít smysl investovat pouze jednorázovou částku.
Ať už uděláte cokoli, nejlepší je stanovit si dobře definovanou strategii a řídit se jí. Pokud se rozhodnete investovat v následujících 12 měsících, zautomatizujte si tyto investice, abyste se nemuseli každý měsíc zabývat logistikou a – což je důležitější – abyste nebyli v pokušení provádět každý měsíc změny.
Kam uložit bezpečné peníze: Zejména pokud plánujete držet hotovost stranou a zároveň se pomalu přesouvat na trh, musíte se rozhodnout, jak „bezpečné“ prostředky investovat. Tyto peníze můžete ponechat v hotovosti, ale pravděpodobně nebudou moc vydělávat (a to může být přijatelné, pokud se více obáváte ztrát na trhu). Pokud se posunete o stupeň výše ve spektru rizika, můžete do něj zařadit krátkodobé fondy kvalitních dluhopisů, které by mohly přinášet trochu úroku. Dluhopisy však mohou také prodělávat a při pravidelném prodeji dluhopisů se můžete potýkat s náklady na obchodování a kapitálovými zisky.
Pokud se rozhodnete investovat jinak v době, kdy trhy rostou, za bezpečné se obvykle považuje několik investičních možností. Nezapomeňte však, že můžete podstupovat různá rizika, například riziko, že přijdete o zisky, a riziko ztráty hodnoty v důsledku inflace. Tržní riziko můžete eliminovat na účtech pojištěných u FDIC, ale musíte toto riziko vyměnit za něco jiného.
Čekat, až se situace uklidní
Když trh roste, je lákavé odkládat investování a čekat, až se situace uklidní. Bohužel je to téměř nemožné udělat správně. Musíte mít pravdu ve dvou věcech, které je nesmírně obtížné správně odhadnout:
- Musíte mít pravdu v tom, že se jedná o vrchol a že se blíží pád.
- Musíte si vybrat správný spodní bod a rozhodnout se, kdy vstoupit (v budoucnu).
Jestliže jste dlouhodobý investor, je to nejen obtížné – je to nervy drásající a nepravděpodobné, že se to podaří v průběhu mnoha tržních cyklů. Možná budete mít jednou nebo dvakrát štěstí, ale možná také ne. Několik studií ukázalo, že není tak špatné investovat každý rok na vrcholu (jako byste mohli mít takovou smůlu, že byste investovali každý rok na vrcholu trhu). Jistě, možná vyděláte o něco méně, ale pravděpodobně na tom budete lépe než časovači trhu. A budete investovat, což je to, co podle vašeho plánu máte dělat.
Velký investor Peter Lynch to možná řekl nejlépe:
„Mnohem více peněz ztratili investoři, kteří se připravovali na korekce nebo se snažili korekce předvídat, než kolik jich ztratili při samotných korekcích.“
Poznámka: „Korekce“ je jiný výraz pro burzovní krach – nebo oslabení trhu po silných trzích. Tento termín naznačuje, že trh byl mimo mísu, když šel tak vysoko nahoru, a potřebuje se vrátit na rozumnější úrovně. Říci, že trh je příliš vysoko na to, abyste investovali, je vstupní branou k market-timingu.
Teď, když víte, co dělat, když je trh vysoko, připravte se na to, že příště trh klesne.
Důležité
Jen proto, že je to disciplinovaný (a často rozumný) postup, neznamená, že to vždy dopadne dobře. Pokud si přečtete tento článek a investujete peníze na trzích, můžete o ně přijít. Pokud si toto riziko nemůžete dovolit podstoupit, neinvestujte. Murphyho zákony říkají: Tentokrát se zejména pro vás mohou věci vyvíjet dobře nebo špatně. Proto postupujte opatrně.
Povídejme si!
Chcete pomoci s investováním ve složitém světě? Pojďme si promluvit o vašich potřebách a zformulovat plán. Mohu vám poskytnout poradenství na základě hodinového nebo paušálního poplatku, nebo mohu spravovat vaše investice za vás, pokud tomu dáváte přednost.
Vyberte si čas pro rychlý úvodní hovor nebo si stáhněte některé z mých bezplatných materiálů, které vám pomohou při plánování a investování.
Získejte své bezplatné e-knihy!
Podívejte se na kritické koncepty velkých penzijních plánů znázorněné v grafech – vysvětlené jednoduchou angličtinou Justinem Pritchardem, CFP®. Doplněno o přehled nejdůležitějších aspektů a poznatků, které můžete využít ke zvýšení svých šancí na úspěch. Ve formátu PDF. Jako bonus získáte průvodce 6 bezpečnými investicemi.
Získejte svého průvodce!