Panic! At the Disco överträffade sin tidiga berömmelse och förvandlades till en bärare av sångaren Brendon Uries karismatiska, korsbefruktade pop. Panic! At Disco blev redan från början fördärvade av emo-popfavoriterna Fall Out Boy, och Panic! At the Disco framgång på MTV och på listorna med den ordrika, hyperkinetiska hymnen ”I Write Sins Not Tragedies” från deras debut från 2005, A Fever You Can’t Sweat Out. Men deras uppföljare, den 60-talspsykedeliainfluerade Pretty. Odd., splittrade fans och kritiker och ledde till att de påbörjade en kreativ resa som också skulle medföra förändringar i lineupen. Urie och den medgrundande trummisen Spencer Smith drev bandets sound i riktning mot syntetisk, 80-talsliknande new wave och danspunk på 2011 års Vices & Virtues, och expanderade till en svajig blandning av elektronisk pop, hiphop och R&B på 2013 års Too Weird to Live, Too Rare to Die! När Smith lämnade bandet 2015 tog Urie över rodret som den enda originalmedlemmen och hjärnan bakom bandets sound. Trots förändringarna och den ständigt föränderliga musikscenen har Panic! At the Disco har behållit en lojal publik och förblir kreativt engagerade, med album som toppar listorna med 2016 års Frank Sinatra-influerade Death of a Bachelor och 2018 års Pray for the Wicked.
Panic! At the Disco bildades när gymnasievännerna Spencer Smith (trummor) och Ryan Ross (gitarr) började coacha blink-182-låtar tillsammans. Efter att ha tröttnat på att spela en annan grupps material rekryterade de ytterligare två klasskamrater, gitarristen/sångaren Brendon Urie och basisten Brent Wilson, och den nybildade kvartetten bestämde sig för att modellera sitt namn efter en replik i Name Taken’s ”Panic”. Genom att skapa popinfluerade låtar med teatraliska inslag, udda technobeats och skarpsinniga texter, har Panic! At the Disco flera demos på nätet som fångade uppmärksamheten hos Decaydance Records, Fueled by Ramen-imprintet som leds av Fall Out Boy’s Pete Wentz. Även om Panic! At the Disco ännu inte hade spelat en livespelning blev de det första bandet som fick kontrakt med Wentz bolag.
Med sitt album planerat att släppas i september 2005, Panic! At the Disco med i den framgångsrika Nintendo Fusion Tour och gav sig ut på vägarna tillsammans med Fall Out Boy, Motion City Soundtrack, Boys Night Out och Starting Line. Bandet fortsatte att turnera i början av 2006, samtidigt som deras singel ”I Write Sins Not Tragedies” hittade sin väg till MTV och Billboard Top 40. Nintendoturnén visade sig vara en populär lineup och sålde hela tiden ut arenor över hela landet. Wilson fick sparken från gruppen i mitten av året, men Panic! fortsatte med sin vän Jon Walker ombord för en hel sommarturné som kulminerade med framträdanden på Lollapalooza och Reading and Leeds Festivals. Bandet fick ett pris för Årets video vid MTV:s årliga VMA-ceremoni, där de slog ut tunga namn som Madonna och Red Hot Chili Peppers, och en samlingsboxversion av Fever (med slumpmässiga Panic!-prylar och en DVD) kom ut precis i tid för julhelgen 2006.
Efter ytterligare turnédatum meddelade bandmedlemmarna att de tog bort utropstecknet från sitt namn, ett tecken som verkade förebåda den mogna, mindre emo-drivna rock som återfinns på Pretty. Odd. Det andra albumet släpptes i mars 2008 och nådde en toppnotering som nummer två i USA och visade upp ett utvecklande band vars smak hade vuxit till att omfatta Beatles psykedeliska pop. Gruppen stödde albumet med ytterligare en omgång spelningar, varav en fångades på CD/DVD-utgåvan …Live in Chicago. Bandet tog dock en smäll i juni 2009 när Walker och Ross lämnade lineupen för att bilda sin egen grupp, Young Veins. Urie och Smith fortsatte i studion som en duo, även om de fyllde hålen i sin turnerande lineup med Ian Crawford och Dallon Weekes. År 2011 släppte de sitt tredje studioalbum, det John Feldmann- och Butch Walker-producerade Vices & Virtues.
Två år senare återkom bandet med Too Weird to Live, Too Rare to Die! Albumet, som återigen producerades av Walker, var inspirerat av Uries hemstad Las Vegas och hade en titel som lånats från Hunter S. Thompsons klassiker Fear and Loathing in Las Vegas. Det var ett eklektiskt album som visade Uries intresse för hiphop och elektronisk musik, och det var också det första albumet med Weekes i studion. Efter flera livespelningar 2013 lämnade Smith bandets turné med hänvisning till sina pågående missbruksproblem.
2015 meddelade Smith officiellt att han hade lämnat bandet. Ungefär samtidigt nedgraderades Weekes position återigen till turnémedlem. Med Urie vid rodret var Panic! At the Disco avslutade året med att släppa singlarna ”Hallelujah”, ”Victorious” och ”The Emperor’s New Clothes”. Alla låtarna fanns med på bandets femte studioalbum, 2016 års Death of a Bachelor, som hade samproduktion av Urie och den mångåriga ingenjören Jake Sinclair. Albumet debuterade som nummer ett i USA och nominerades till en Grammy för bästa rockalbum. En turné följde och resulterade i ett konsertalbum 2018. Samma år återkom Urie också med fullängdsalbumet Pray for the Wicked, som toppade Billboard 200. Albumet, som återigen producerades av Sinclair, innehöll singlarna ”High Hopes”, ”King of the Clouds” och ”Say Amen (Saturday Night)”, varav den sistnämnda blev gruppens första singel på första plats.