De tre finansiella rapporterna: A Beginner’s Guide to Accounting

Redovisningsansvariga är ofta stereotypt beskrivna som mattenördar som älskar skatter och spenderar lördagskvällar med att spela räknarbingo. Men det är mycket viktigt att lära sig företagsredovisning som en blivande investerare eftersom det kommer att hjälpa dig att få ett försprång i din portföljförvaltning. Investerare måste analysera den kvantitativa information som finns i bokslut och relevanta konton för att basera sina värderingar och investeringsbeslut med specifika företag. Men vad är dessa finansiella rapporter och vilken viktig information kan du hitta i dem?

De tre standardiserade finansiella rapporterna – resultaträkning, balansräkning och kassaflödesanalys – är grunden för företagsredovisning. Förutom investerare använder företagsledningen, långivare, leverantörer och branschkonkurrenter dessa redovisningar för att utvärdera ett företags finansiella ställning. Specifik information som finns i dessa redovisningar kan användas för att beräkna finansiella nyckeltal, som ger en kvantitativ inblick i ett företags resultat. Även om resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen alla innehåller olika finansiella uppgifter, är de också sammankopplade, vilket ger en omfattande översikt över ett företags operativa verksamhet. I den här artikeln kommer vi att dyka ner i strukturen och innehållet i dessa redovisningar, hur man analyserar dem som investerare och hur de passar ihop.

Företagets balansräkning är en finansiell redovisning som ger en ögonblicksbild av vad företaget äger och är skyldigt, samt det belopp som aktieägarna har investerat. Balansräkningen är uppdelad i två huvudkategorier: (1) tillgångar och (2) skulder och eget kapital.

Aktiva

Ett företags tillgångar visar hur det har investerat sina medel och vad det äger. Inom tillgångssegmentet placeras konton uppifrån och ner i ordning efter likviditet – hur lätt tillgångskontot kan omvandlas till kontanter. Följaktligen klassificeras tillgångarna som antingen kortfristiga eller långfristiga tillgångar. Kortsiktiga tillgångar kan göras likvida inom ett år. I allmänhet är ordningen på konton inom omsättningstillgångarna följande

• Kassa och likvida medel: de mest likvida tillgångarna och kan omfatta hårdvaluta, likvida bankkonton, statsskuldväxlar, kortfristiga statsobligationer med en löptid på mindre än 90 dagar. Likvida medel avser mycket kortsiktiga investeringar som är mycket likvida, med en maximal investeringstid på 3 månader
• Marknadsförda värdepapper: aktie- och skuldebrev som har likvida marknader
• Fordringsfordringar: Pengar som företaget är skyldigt för tidigare försäljning
• Inventarier

Långsiktiga tillgångar är inte mycket likvida och tar längre tid än ett år att omvandla till kontanter. De omfattar följande:

• Anläggningstillgångar: mark, byggnader, maskiner, utrustning och andra kapitalintensiva tillgångar.
• Intangibla tillgångar: icke-fysiska tillgångar som intellektuell egendom

Skulder

Skulderna representerar beloppet det belopp som är skyldigt till fordringsägare eller leverantörer och klassificeras som kortfristiga (kortsiktiga) eller långfristiga skulder. Kortfristiga skulder är skulder som förfaller inom ett år och listas i ordning efter förfallodag. Långfristiga skulder förfaller när som helst efter ett år.

Kuranta skulder kan bestå av:

• Kuranta saldon på långfristiga skulder
• Ränta som ska betalas på långfristiga skulder
• Hyra, skatt, nyttigheter
• Skulder: Belopp som ska betalas till säljare eller leverantörer för erhållna varor eller tjänster som ännu inte har betalats
• Löner som ska betalas
• Dividender som ska betalas

Långfristiga skulder omfattar:

• Långfristiga skulder
• Pensionskasseskulder: de pengar som ett företag är skyldigt att betala in till de anställdas pensionskonton
• Uppskjuten skatteskuld: Skatter som har uppkommit men som inte kommer att betalas förrän om ett år

Eget kapital för aktieägarna

Också känt som ”nettotillgångar”, är det egna kapitalet de pengar som kan tillskrivas ett företags ägare. Om alla tillgångar i ett företag likviderades och alla skulder betalades, skulle det resulterande beloppet vara aktieägarnas eget kapital.

Användning av den grundläggande ekvationen

Nedan finns ett exempel på en balansräkning för Amazon Inc. Du kanske känner igen strukturen och etiketterna, men den viktigaste aspekten av att läsa en balansräkning är att känna till den grundläggande redovisningsekvationen:

Aktiva = skulder + eget kapital

Då ett företag måste betala för allt det äger (sina tillgångar) kommer det antingen att ta på sig skulder (skulder) eller ta emot medel från investerare (genom att emittera aktier eller eget kapital). Eget kapital fås fram genom att subtrahera skulder från tillgångar, vilket i slutändan är vad företaget är värt ur ett bokfört värdeperspektiv.

Vad sägs om att Amazon tog ett långfristigt lån på 4 miljoner dollar från en kommersiell bank under 2017. Som ett resultat av detta lån ökade Amazons tillgångar med 4 miljoner dollar, särskilt på kontantkontot (”kontanter och likvida medel”). Dess långfristiga skuld ökade också med 4 miljoner dollar eftersom lånet i slutändan är en skuld som kommer att betalas på lång sikt (> 1 år).

Alla belopp som ett företag tar från sina investerare genom aktier redovisas i dess tillgångar och eget kapital. Vidare kommer alla intäkter som företaget genererar och som överstiger dess skulder att gå in på kontot för eget kapital, vilket representerar de nettotillgångar som ägarna innehar. Dessa intäkter balanserar sig själva på tillgångssidan och uppträder som kontanter, investeringar, lager eller en annan tillgång eftersom vinster vanligtvis används för investeringar eller sätts åt sidan på kontantkontot.

Utdelning och behållna vinstmedel

Befintliga vinstmedel är det belopp av nettointäkterna som finns kvar för företaget efter att det har betalat utdelning till aktieägarna. När ett företag redovisar vinst kan en del av dess långsiktiga aktieägare förvänta sig högre utdelningar som en belöning för att de satsat sina pengar i företaget. Detta överskott av pengar kan dock användas på flera olika sätt som anses lämpliga av företagets ledning. Nettovinsten kan användas för att betala av skulder eller investera i expansionsprojekt som att lansera nya produkter eller öka produktionskapaciteten.

När utdelningar delas ut minskar kontantutbetalningen till investerare ett företags likvida tillgångar och behållna vinstmedel på grund av kontantutflödet. Mindre och tillväxtorienterade företag kanske inte betalar utdelning alls, eller betalar mycket små belopp. De kan välja att använda sina behållna vinstmedel för att finansiera drifts- eller expansionsaktiviteter som forskning och utveckling, marknadsföring, behov av rörelsekapital och förvärv. En hög RE är vanligt för sådana företag och kan vara en indikator på allmän tillväxt. Med blue-chip-aktier – stora och mogna företag som erbjuder högre utdelningar på grund av mindre kapitaltillväxt – har sådana företag kanske inte alternativ för högriskprojekt och kan föredra att dela ut utdelningar för att ytterligare stimulera investerarna.

Begränsningar av balansräkningar

Eftersom balansräkningen bara är en ögonblicksbild av ett företags finanser vid en viss tidpunkt kan en analytiker bara använda skillnaden mellan en tidpunkt och en annan enskild punkt i det förflutna. Många finansiella nyckeltal hämtar statistik från balansräkningen och de mer långsiktiga uppgifter som finns i både resultaträkningen och kassaflödesanalysen. Därför är det en ovärderlig kompetens att förstå alla dessa redovisningar och hur de hänger ihop.

Resultaträkning

I resultaträkningen, som ibland kallas resultaträkning, behandlas intäkter och kostnader under en viss period, för att fastställa vinster eller förluster. Den ger stora detaljer om ett företags övergripande operativa verksamhet. I huvudsak rapporterar resultaträkningen de direkta, indirekta och kapitalkostnader som ett företag ådrar sig. Den grundläggande ekvationen för denna redovisning är:

Nettoinkomst = (Totala intäkter + vinster) – (Totala kostnader + förluster)

Intäkter och vinster

Totala intäkter är summan av både rörelseintäkter och icke-operativa intäkter.

Rörelseintäkter är intäkter som realiseras genom primära aktiviteter. För ett företag som tillverkar en produkt, eller en distributör, grossist eller återförsäljare, är försäljningen av produkten en primär intäktsström. För företag som erbjuder tjänster avser intäkter från primära verksamheter de intäkter eller avgifter som intjänas i utbyte mot tillhandahållandet av dessa tjänster.

Inteverksamhetsintäkter realiseras genom affärsverksamhet utanför kärnverksamheten, utanför försäljningen av en vara eller tjänst. Detta inkluderar ränta på företagskapital som ligger på banken, hyresintäkter från företagsfastigheter eller intäkter från reklam som placeras på företagsfastigheter.

Vinster, en annan inkomstkälla, anger det nettobelopp som intjänas vid försäljning av långfristiga tillgångar som fastigheter, utrustning eller till och med ett dotterbolag.

Kostnader och förluster

En kostnad är den kostnad som krävs för att ett företag ska kunna bedriva sin verksamhet och gå med vinst. De två kategorierna av kostnader är kostnader för primär och sekundär verksamhet. I Amazons resultaträkning kallas dessa för operativa och icke-operativa kostnader.

Primärverksamhetskostnader uppkommer genom att tjäna normala rörelseintäkter och är kopplade till den primära operativa verksamheten. Några exempel är:

• Kostnad för sålda varor (COGS)
• Sälj- och administrationskostnader, allmänna kostnader och administrativa kostnader (SG&A
• Avskrivningar eller amorteringar
• Marknadskostnader

Sekundära verksamhetskostnader är alla kostnader som är kopplade till icke-kärnverksamheter, som till exempel räntor på lånepengar eller skattekostnader. Se ”Räntekostnader” och ”Avsättning för inkomstskatt” i Amazons resultaträkning som exempel.

Nettoinkomst och vinstmedel

Nettoinkomst är totala intäkter minus totala kostnader. I balansräkningen matas nettoresultatet in i balanserade vinstmedel. Som tidigare nämnts är behållna vinstmedel den del av vinsten som inte delas ut som utdelning utan istället investeras internt av företaget. Därför är det belopp som betalas för utdelning lika med nettointäkten minus förändringen i behållna vinstmedel för en viss tidsperiod.

Avskrivningar

Avskrivningar är ett annat sätt som balansräkningen med resultaträkningen är kopplade till varandra. Avskrivningar har två betydelser: (1) minskningen av det verkliga värdet på en tillgång, t.ex. fabriksutrustning, och (2) fördelningen i bokslutet av tillgångarnas ursprungliga kostnad på de perioder under vilka tillgångarna används. Används som ett avdrag för inkomstskatt, genom att beräkna avskrivningar får företag en årlig ersättning för användning och försämring av sina tillgångar.

Föreställ dig att Amazon köpte ett nytt lager för 10 miljoner dollar som skulle hålla i 25 år, med ett återvinningsvärde på cirka 5 miljoner dollar efter det. I stället för att behandla dessa 10 miljoner dollar som en löpande kostnad skulle Amazon behandla dem som en avskrivningsbar tillgång. För att beräkna avskrivningen med hjälp av ”Straight Line Method” skulle kostnaden subtraheras från återvinningsvärdet och 5 miljoner dollar delas upp i lika stora delar som betalas varje år under den tid som den används. Varje år fram till 25 år framöver skulle Amazon bokföra denna avskrivningskostnad i sin resultaträkning.

Vinst per aktie

I redovisning betyder vinst nettovinst. Investerare och analytiker tittar ofta på förändringar i vinsten per aktie (vinst/antal utestående aktier). Man kan se EPS som ett sätt att beskriva vinsten per capita. Aktiekurserna återspeglar dock inte alltid förändringar i vinsten. Ibland kan det hända att ett företag med ett kraftigt stigande aktiekurs inte rapporterar några betydande ökningar av nettointäkterna, men det stigande priset innebär att investerarna hoppas att företaget kommer att bli mycket lönsamt i framtiden. Naturligtvis är framtiden aldrig säker och det finns ingen garanti för att företaget kommer att uppfylla investerarnas förväntningar.

Formatering med resultaträkningar

Realföretagen som är verksamma på global nivå har vanligtvis distinkta affärssegment som har olika intäktsstrukturer och kostnader. Särskilt när ett företag är involverat i fusioner, förvärv och strategiska partnerskap leder kraven på att rapportera i ett standardformat i enlighet med GAAP (Generally Accepted Accounting Practices) eller IFRS (International Financial Reporting Standards) till flera och komplexa bokföringsposter i resultaträkningen.

Offentligt noterade företag följer den flerstegsbaserade resultaträkningen, som skiljer rörelseintäkterna, rörelsekostnaderna och vinsterna från de icke-driftsrelaterade intäkterna, de icke-driftsrelaterade kostnaderna och förlusterna, och erbjuder många fler detaljer genom resultaträkningen. Amazons resultaträkning följer exakt detta format, och som investerare kan du se att denna struktur används mycket ofta.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen sammanfattar hur mycket kontanter och likvida medel som kommer in i och ut ur verksamheten under en viss period. Den mäter hur väl ett företag kan generera likvida medel för att betala skuldförpliktelser och finansiera sin verksamhet. CFS är avgörande eftersom den talar om för investerare hur likvid ett företag är (hur mycket kontanter det har till hands) för att finansiera sina kortfristiga skulder och utgifter.

En viktig distinktion att göra med CFS är att ”kontanter” skiljer sig från ”vinst” eller ”nettoresultat”. Medan resultaträkningen redovisar framtida inkommande kontanter som kreditförsäljning med intäkter, omfattar CFS inte beloppet av framtida inkommande och utgående kontanter som har bokförts på kredit.

De fyra huvudkomponenterna i CFS är:

1. Kassa från den löpande verksamheten
2. Kassa från investeringsverksamheten
3. Kassa från finansieringsverksamheten
4. Upplysning om icke kassaflödespåverkande verksamhet (inte särskilt relevant, men bra för att förstå hur det skiljer sig mellan företag och branscher)

Driftsverksamhet

Som nämnts tidigare är likvida medel från den löpande verksamheten hur mycket pengar som genereras från företagets kärnfunktioner. Dessa rörelseaktiviteter är:

• Inkomster från försäljning av varor och tjänster
• Räntebetalningar
• Inkomstskattebetalningar
• Leverantörsköp
• Löner
• Hyresbetalningar
• Alla andra kostnader som är involverade i verksamheten

Kassaflödet från den löpande verksamheten börjar med nettovinsten (från resultaträkningen), och stämmer sedan av alla icke-kontanta poster mot kontanta poster som är relaterade till den operativa verksamheten. Detta är den ”kassamässiga versionen” av nettoresultatet i CFS. I grund och botten, om ett företag inte har tillräckligt positivt kassaflöde för operativa ändamål, tyder detta på att de behöver säkra finansiering för extern tillväxt.

Investeringsverksamhet

Det andra avsnittet i CFS, investeringsverksamheten, mäter investeringsvinster och -förluster. Denna kategori innefattar kontanter som spenderas på fastigheter, utrustning etc. och det är där analytiker letar efter förändringar i ”kapitalutgifter” (CapEx).

När CapEx ökar sker en övergripande minskning av kassaflödet, vilket kan tyda på att företaget investerar i framtida tillväxt. Höga capex är också korrelerade med mindre tillväxtföretag. Med positiva kassaflöden med investeringsverksamhet kan vara bra för långsiktig expansion, finner investerare i allmänhet högre kassaflöden från affärsverksamhet som mer önskvärt på kort sikt. Företag kan generera kassaflöden i detta avsnitt genom att sälja sina tillgångar och investeringar.

Kassaflöden från finansiering

Det sista avsnittet i CFS, kassaflöden från finansiering, ger en översikt över kassaflöden som används vid företagsfinansiering. Det mäter kassaflödet från både skuld- och kapitalkällor (borgenärer och ägare). Den information som ges här hjälper till att avgöra hur ett företag skaffar sig likvida medel för sin verksamhet. När kassaflödet från finansiering är positivt innebär det att mer pengar strömmar in än ut. Omvänt, när det är negativt betyder det att företaget betalar tillbaka sina skulder eller gör utdelningar/aktieåterköp.

Kassaflöde och kundfordringar

Förändringar i kundfordringar från en period till en annan måste rapporteras i CFS. Om AR minskar tyder detta på att mer kontanter har kommit in i företaget från kunderna eftersom de har betalat sina förpliktelser. Det belopp med vilket AR har minskat läggs till nettoomsättningen. Om AR ökar under nästa period måste ökningen dras av från nettoomsättningen. Trots att AR ingår i intäkterna är det inte kontanter, vilket resulterar i denna förändring av nettoomsättningen.

Avskrivningar och de tre redovisningarna

Som tidigare nämnts är avskrivningar en kostnad i resultaträkningen. Ju högre den bokförda avskrivningskostnaden är, desto mindre blir företagets nettovinst.

I balansräkningen visas ackumulerade avskrivningar på tillgångssidan. Om Amazons distributionscenter har skrivits av helt och hållet skulle nettotillgångsvärdet vara noll – tillgångens anskaffningsvärde minus värdet av dess ackumulerade avskrivningar. Istället för att visa att Amazon inte längre äger denna tillgång, visar kontoposten för ackumulerade avskrivningar att Amazon faktiskt äger en distributionscentral, men att denna tillgång har skrivits av helt och hållet. Denna information är användbar eftersom vad Amazon faktiskt äger och vilka tillgångar som når slutet av sin livslängd.

I bokföringstermer är avskrivningar en icke-kontantutgift eftersom det inte sker något utflöde av kontanter varje gång en avskrivningskostnad bokförs. Trots detta skulle Amazon vid upprättandet av en skattedeklaration ange avskrivningar som en kostnad för att minska sin beskattningsbara inkomst. Således påverkar avskrivningar indirekt kassaflödesanalysen genom att minska mängden kontanter som används för att betala skatt.

Kassaflödesanalysen, balansräkningen och resultaträkningen

Förändringen i nettokassaflödet under ett år bör återspegla förändringen i kassakontot under samma period för balansräkningen.

Nettovinsten från resultaträkningen är den första posten i kassaflödesanalysen, som justeras för alla icke-kontanta poster till kontanta poster som innefattar den operativa verksamheten.

Det är dessutom så att många av kontona i varje redovisning kan överföras till en annan redovisning.

Slutsats

Förhoppningsvis har den här artikeln hjälpt dig att förstå några grundläggande bokföringsbegrepp och hur du ska analysera de tre grundläggande redovisningarna för att kunna fatta bättre informerade investeringsbeslut. I kommande artiklar kan du lära dig mer om finansiella nyckeltal och hur de alla kommer samman i den grundläggande analysen, en viktig metod för att utvärdera ett företag.

Se till att gå igenom de viktigaste resultaten och ta en titt på några nästa steg som du kan ta för att stödja oss och för att vidareutveckla ditt lärande!

Nyckelresultat

1. Balansräkenskaperna består av två delar: 1) en balansräkning, 2) en balansräkning och 3) en balansräkning: (1) tillgångar och (2) skulder och eget kapital
2. Den grundläggande ekvationen för redovisning är: Tillgångar = skulder + eget kapital
3. Hög behållna vinstmedel är vanligt för små aktier som växer mycket snabbare än blue chip-aktier, som fokuserar mer på utdelning
4. Den grundläggande ekvationen för resultaträkningen är: De två delarna av resultaträkningen är ”Intäkter och vinster” och ”Kostnader och förluster”
5. Den operativa verksamheten är kärnverksamheten – försäljning av produkter och/eller tjänster
6. Den icke-operativa verksamheten ligger utanför försäljningen av en vara eller tjänst (ex. Inkomst från uthyrning av fastigheter)
7. Nettoinkomst matas in i balanserade vinstmedel
8. Avskrivningar har två betydelser: (1) minskningen av det verkliga värdet på en tillgång, t.ex. fabriksutrustning, och (2) fördelningen i redovisningen av den ursprungliga kostnaden för tillgångarna på de perioder då tillgångarna används.
9. Den flerstegsresultaträkningen är det allmänna formatet som du kommer att se hos publika företag
10. Kassaflödesanalysen sammanfattar inflödet och utflödet av likvida medel under en viss period
11. De fyra huvudkomponenterna i kassaflödesanalysen är likvida medel från den löpande verksamheten, likvida medel från investeringsverksamheten, och kassamedel från finansieringsverksamheten
12. CapEx har en negativ korrelation med nettokassaflödet
13. Om kundfordringarna minskar ökar nettoomsättningen, men om kundfordringarna ökar minskas nettoomsättningen med förändringsbeloppet
14. Förändringen i nettokassaflödet påverkar direkt ”likvida medel och likvärdiga medel” i balansräkningen
15. Nettoinkomsten justeras för icke-kassaflödesrelaterade poster och är den översta posten i CFS

Nästa steg!

1. Dela den här artikeln med alla du tror kan vara intresserade 🧐
2. Följ mig och InvestBETA-publikationen på Medium för mer innehåll av det här slaget 😃
3. Följ @InvestBETA på Instagram för att se hur ungdom-driven investment events and opportunities 📈
4. Kolla in min Instagram @navdeep03gill för det kryddaste innehållet
5. Till tveka inte att skicka mig ett meddelande om frågor eller om du vill prata om sport! ⚽ 🏀 🏑