Avkastning på aktier: Small Cap vs. Mid Cap vs. Large Cap

4 min read

En läsare mejlade mig nyligen med följande fråga:

”Är det sant att små och medelstora aktier tenderar att ge högre avkastning på lång sikt jämfört med stora aktier? Om så är fallet, skulle det vara klokt för en ung person att investera mer i små och medelstora aktier i stället för i en total fond för aktiemarknaden?”

I det här inlägget kommer jag att ge ett svar på den här frågan, inklusive:

• Skillnaden mellan small cap-, mid cap- och large cap-aktier
• Den historiska utvecklingen för varje aktieslag sedan 1970-talet
• Hur du bestämmer dig för vilken typ av tillgångsallokering som är vettig för dig

Skillnaden mellan small cap-, mid cap- och large cap-aktier

Tecknet ”cap” är en förkortning för marknads-”kapitalisering”, som beskriver storleken på ett företag. Marknadskapitalet för ett företag kan beräknas genom att multiplicera antalet utestående aktier med aktiekursen, vilket ger dig företagets marknadskapital.

I allmänhet kan företagens marknadskapital klassificeras enligt följande:

Stort kapital: 10 miljarder dollar +

Mid cap: 2 – 10 miljarder dollar

Småttligt kapital: 250 miljoner dollar – 2 miljarder dollar

De flesta indexfonder kan klassificeras som fonder med stort kapital, medelsvenskt kapital eller med litet kapital. Till exempel skulle en S&P 500-indexfond klassificeras som en large cap-fond eftersom den innehåller de 500 största offentligt handlade aktierna i USA

Historisk avkastning: För att analysera den årliga avkastningen för småbolag vs. medelstora bolag vs. stora bolag använde jag historiska data från Portfolio Visualizer som går tillbaka till 1972.

För den som är nyfiken kan du kolla in Portfolio Visualizers datakällor för att se vilka index de använder för att beräkna den årliga avkastningen.

I följande tabell visas den årliga avkastningen för varje aktieslag:

Det är lätt att se att varje aktieslag är ganska starkt korrelerat. Small caps, mid caps och large caps tenderar alla att ha upp- och nedgångsår i samma takt. Det finns dock skillnader i prestanda.

Nedanstående tabell visar den årliga avkastningen tillsammans med standardavvikelsen för varje aktieslag under denna tidsperiod:

Interessant nog levererade mid cap-aktier den högsta årliga avkastningen under denna tidsperiod. De levererade till och med högre avkastning än small cap-aktier med mindre volatilitet.

Oförvånande nog gav large cap-aktier nästan identisk avkastning med den totala aktiemarknaden eftersom ungefär 75 % av en fond för den totala aktiemarknaden består av large cap-aktier.

Följande diagram visar tillväxten för en återkommande investering på 1 000 dollar i varje typ av aktie i början av varje år sedan 1972:

Och även om mid cap-aktier fullkomligt krossade den under denna tidsperiod är det viktigt att komma ihåg att detta representerar ett specifikt startår 1972.

För att se hur varje typ av aktie presterade över tiden kan det vara bra att titta på rullande avkastning.

Rullande 5-årsavkastning

I följande tabell visas 5-årsavkastningen för varje aktietyp:

Diagrammet nedan visar en visuell representation av dessa siffror:

Rullande avkastning på 10 år

I följande tabell visas den 10-åriga avkastningen för varje aktieslag:

Diagrammet nedan visar en visuell representation av dessa siffror:

Rullande avkastning på 20 år

I följande tabell visas den 20-åriga avkastningen för varje typ av aktie:

Diagrammet nedan visar en visuell representation av dessa siffror:

Om val av tillgångsallokering

Historiska data visar att små och medelstora aktier tenderar att prestera bättre än stora aktier (och därmed den totala aktiemarknaden) under de flesta långtidsperioder, även om det har funnits vissa perioder där stora aktier har presterat bättre.

Det är viktigt att komma ihåg att denna överprestation för små och medelstora aktier också tenderar att komma med högre volatilitet, vilket är något att tänka på när man lutar sin portfölj mot dessa typer av aktier.

I slutändan är din tillgångsallokering ett mycket personligt beslut och historisk avkastning är inte nödvändigtvis vägledande för framtida avkastning, men för investerare som har en lång tidshorisont och en högre aptit för volatilitet kan det vara klokt att luta portföljen mot små- och mellanstora aktier.

Ett av de enklaste sätten att luta portföljen mot små- och mellanstora aktier är att helt enkelt investera en högre procentandel i indexfonder som riktar sig mot dessa typer av aktier. Om du till exempel använder Vanguard kan du investera i Vanguard Mid Cap ETF (VO) och Vanguard Small Cap ETF (VB) för att få exponering mot dessa aktier.

Jag rekommenderar personligen att du använder M1 Finance för att skapa din investeringsportfölj eftersom de erbjuder möjligheten att investera i fraktionella andelar, de har inga handelsavgifter eller årsavgifter och de låter dig ställa in automatiserade målallokerade investeringar.

Full Disclosure: Inget på denna webbplats bör någonsin betraktas som råd, forskning eller en uppmaning att köpa eller sälja värdepapper, se min sida med villkor & för en fullständig ansvarsfriskrivning.