Se você começou uma viagem de investimento séria ou está bem dentro dela, você provavelmente já ouviu algumas palavras-chave de investimento que incluem a frase “P/E Ratio (P/E Ratio)”. Antes de você gizar frases de investimento como esta para os magnatas de Wall Street, você deve saber que o conceito da relação P/E não é tão difícil de entender. Na verdade, saber um pouco sobre este rácio pode ajudá-lo a aprender mais sobre uma determinada acção.
Qual é o rácio P/E?
O rácio P/E compara o preço das acções de uma empresa com os seus lucros (por acção.) Você também pode pensar no rácio P/E como o preço que você vai pagar por $1 dos lucros (ou lucros) de uma empresa. Portanto, se o rácio P/E de uma empresa é 10, você está pagando $10 por $1 de lucro por ação.
O rácio P/E é como os investidores determinam o valor de uma ação. Muitos investidores evitarão ações sobrevalorizadas (ou seja, caras) e procurarão ações subvalorizadas. Ações sobrevalorizadas correm o risco de perder seu valor enquanto ações subvalorizadas podem crescer em valor ao longo do tempo como resultado que muitos investidores as consideram um bom investimento.
Embora existam alguns investidores que investirão em ações aparentemente sobrevalorizadas em cenários de negociação mais sofisticados, vamos nos concentrar nos investidores que adotam uma abordagem baseada em valor para escolher ações para uma estratégia de investimento de longo prazo. A preferência de investimento baseada em valor é um dos motivos pelos quais a análise de métricas chave como a relação P/E pode ajudar os investidores a escolher ações que se encaixam dentro de seus objetivos de investimento.
Como calcular a relação P/E de uma empresa
Esta relação é calculada dividindo o preço das ações de uma empresa pelo lucro por ação da empresa (EPS.) Por exemplo, se o preço da ação de uma empresa é atualmente $30 e o EPS é atualmente $10, o índice P/E seria 3,
Felizmente, você não precisa calcular este índice você mesmo, pois há muitos recursos que calculam este número para você. Muitos sites financeiros têm páginas com pontos de dados de stocks que incluem o rácio P/E. Se você tem uma conta de negociação online auto-direcionada ou usa uma aplicação de investimento, você pode ver os mesmos pontos de dados dentro da aplicação ou interface online.
Quando você estiver olhando para ações em um diretório financeiro como os mencionados acima, você também deve ver o rácio P/E de uma empresa mais os números que compõem este número, incluindo o preço das ações da empresa e EPS. Você deve saber que o rácio P/E que você verá normalmente é de uma média móvel de 12 meses (TTM), o que significa que os últimos 12 meses de EPS são usados no cálculo. Além disso, é bom saber que o rácio P/E de uma empresa mudará diariamente à medida que o preço das acções da empresa flutua, enquanto o EPS é normalmente actualizado trimestralmente quando as empresas divulgam os seus relatórios de lucros.
A média do rácio P/E para as ações fica em torno da marca de 20-25. Isto significa que os investidores estão dispostos a pagar $20-$25 por $1 dos lucros da empresa. No entanto, existem certas indústrias onde essa média tende a ser muito mais baixa ou muito mais alta.
Por exemplo, empresas em categorias de alto crescimento como tecnologia, biotecnologia, mercados emergentes ou start-ups ou outras ações orientadas para o crescimento poderiam ter uma relação P/E mais alta do que a média do mercado acionário. Uma ação como a Amazon (AMZN) tem uma relação P/E em torno de 74,
A média da relação P/E do S&P 500 atualmente situa-se em 15. Isto significa que os ganhos desta empresa são consideravelmente mais caros do que o índice do qual ela faz parte. Um investidor que gosta de investir no S&P devido à sua relação P/E relativamente baixa, pode evitar uma ação como a Amazon, pois a relação P/E poderia indicar que ela está supervalorizada.
Em outras palavras, o mercado está cobrando um prêmio pelo preço da ação mesmo que os ganhos por ação possam não justificar o preço mais alto da ação. Uma preferência por ações subvalorizadas pode impedir um investidor de investir em uma empresa como a Amazon até que a relação P/E se ajuste ao seu gosto.
Por outro lado, ações mais estáveis, de “blue-chip”, poderiam ter relações P/E mais baixas, o que pode sinalizar aos investidores um potencial melhor negócio. Uma ação subvalorizada de acordo com o rácio P/E poderia sinalizar a um “investidor de valor” que essa ação é um bom investimento e aumentará de preço ao longo do tempo.
Usar e limitação dos rácios P/E
Já discutimos como os investidores usam o rácio P/E para atribuir um valor a uma acção em comparação com os seus ganhos por acção. Esta relação também pode ser usada pelos investidores para avaliar ações em comparação umas com as outras. Os investidores também podem usar essa relação para analisar determinados setores ou índices de ações. Por exemplo, não é incomum para os investidores comparar a relação P/E do S&P 500 com a relação P/E de uma ação individual.
Even embora a relação P/E seja uma métrica amplamente utilizada para ajudar os investidores a avaliar ações, ela tem suas limitações. Com o exemplo da Amazônia, podemos ver que seu P/E de 74 significa que seus lucros são bastante caros. No entanto, se você olhar para o preço de IPO da Amazon de $18 em 1997 versus seu preço atual de negociação (cerca de $1.800 em setembro de 2019) você pode ver que apenas um pequeno investimento em ações da Amazon teria provado ser um grande investimento.
Plus, a relação P/E para a empresa tem flutuado muito ao longo dos anos, sendo tão alta quanto 3.732,43 e tão baixa quanto 25,94. Se você estiver comprando ações da Amazon em 2019, uma relação P/E nos anos 70 ainda a tornaria um estoque razoavelmente valioso quando comparado a números históricos.
A mesma forma, as relações P/E são baseadas nos lucros da empresa que podem estar sujeitas a ganhos ou perdas fora do normal. Isto pode fazer com que o rácio P/E seja um pouco enviesado em alguns casos. Além disso, este número pode ser calculado com diferentes métodos contábeis que podem distorcer o resultado final de uma empresa e afetar o índice P/E da mesma forma.
Uma outra limitação do índice P/E é que ele é baseado em resultados passados. Uma vez que esses números são reportados por uma empresa, o lucro por ação é baseado no desempenho passado. Mesmo que o preço das ações esteja sendo atualizado diariamente, os números de lucros podem ter até 3 meses de idade, uma vez que eles são normalmente reportados trimestralmente. Na verdade, isto apresenta duas questões: 1. A relação P/E não é atualizada em tempo real 2. O rácio P/E é baseado em ganhos históricos que não indicam realmente sucesso futuro para qualquer empresa ou suas ações.
É importante incorporar o balanço de uma empresa na sua análise. Em outras palavras, os rácios P/E não contabilizam diferenças em empresas que carregam muitas dívidas no seu balanço patrimonial em relação àquelas que não carregam. A dívida pode definitivamente ter impacto no desempenho financeiro e avaliação de uma empresa, mas o rácio P/E não leva em conta a dívida (ou muito dinheiro).
Pros & Contras do rácio P/E
Existem muitos prós e contras do rácio P/E, aqui estão alguns deles.
P/E Prós:
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Fácil de calcular; ponto de referência facilmente disponível para a maioria das ações
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Ajuda os investidores a estimar rapidamente o valor de uma ação
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Ajuda os investidores a comparar uma ação entre outras ações, indústrias, índices, etc.
P/E Cons:
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Não fornece uma análise completa ou completa das ações de uma empresa
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A relação pode ser manipulada com práticas contábeis variadas
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Não atualizada em real-tempo
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É baseado em números de ganhos do passado
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Não leva em conta a dívida (ou dinheiro)de uma empresa
O que significa quando uma empresa tem uma relação P/E negativa?
Um rácio P/E negativo significa que o lucro por acção é um número negativo. Em outras palavras, a empresa ainda não é lucrativa e está operando com prejuízo. Se você procurar empresas como Uber (UBER), Snapchat (SNAP) ou mesmo Tesla (TSLA), você verá que elas relatam perdas e não têm nenhum índice P/E para falar. Embora seja matematicamente possível que uma empresa tenha um rácio P/E negativo, não é uma prática amplamente aceita relatar isso como tal. Se você estiver olhando para os pontos de dados das ações de uma empresa, um P/E negativo será reportado como N/A, “-” ou deixado em branco.
Outros rácios P/E
Existem outros “sabores” do rácio P/E que podem adicionar à sua análise de acções se sentir que o rácio tem demasiadas limitações.
PEG
O rácio preço/lucros para o crescimento ou rácio PEG é um rácio preço/lucros (P/E) das acções dividido pela taxa de crescimento dos seus ganhos. Ele ajuda um investidor a chegar ao valor de uma ação, mas também fatores no crescimento esperado dos ganhos de uma empresa em um determinado período de tempo.
Próximo PEG
O rácio PEG a prazo é baseado no crescimento esperado para o EPS. Este número é calculado dividindo o rácio P/E pela taxa de crescimento dos lucros esperados. Este rácio ajuda os investidores a prever se uma empresa está sobrevalorizada, com base nas estimativas de crescimento esperado.
Rácio P/E de rentabilidade
Este rácio leva em conta o desempenho de uma empresa nos últimos 12 meses de lucros. É calculado tomando o preço atual das ações e dividindo-o pelo lucro por ação (EPS) remanescente dos últimos 12 meses.
Rácios P/Ebsoluto vs Relativo
O P/E absoluto é simplesmente o preço da ação dividido pelo EPS. Em outras palavras, é o mesmo que o rácio P/E. Os ganhos por ação, no entanto, podem ser um valor de doze meses ou um valor prospectivo. O P/E relativo compara o P/E absoluto atual com um P/E passado durante um determinado período de tempo para as ações de uma empresa e é expresso como uma porcentagem. Basicamente, este número serve para dizer aos investidores qual a porcentagem do P/E passado que o P/E atual atingiu. Este número pode dizer aos investidores onde um P/E atual está em relação a um P/E histórico alto ou baixo. É derivado da divisão da relação P/E atual (ou absoluta) pela maior (ou menor P/E histórica.)