O que é um Preço de Exercício?
Um preço de exercício é o preço pelo qual o titular de uma opção de compra tem o direito, mas não a obrigação, de comprar 100 acções de uma determinada acção subjacente até à data de vencimento.
Como Funciona um Preço de Exercício?
Opções são instrumentos derivados, o que significa que os seus preços são derivados do preço de outro título. Mais especificamente, os preços das opções são derivados do preço de uma ação subjacente. Por exemplo, digamos que você compra uma opção de compra sobre ações da Intel (INTC) com um preço de exercício de $40 e uma data de expiração de 16 de abril. Essa opção lhe daria o direito de comprar 100 ações da Intel ao preço de $40 em 16 de abril (o direito de fazer isso, é claro, só será valioso se a Intel estiver negociando acima de $40 por ação nesse momento). Como um exemplo rápido de como o preço de exercício determina se um derivativo como uma opção de compra faz dinheiro, digamos que as ações da IBM estão sendo negociadas a $100 por ação. Agora digamos que um investidor compra um contrato de opção de compra sobre a IBM a um preço de $2 por contrato. Nota: Como cada contrato de opção representa um interesse em 100 ações subjacentes, o custo real dessa opção será de $200 (100 ações x $2 = $200).
Por que um preço de exercício importa?
O preço de exercício de um derivativo determina em grande parte se o investidor nesse derivativo vai ganhar dinheiro. Eis o que vai acontecer com o valor desta opção de compra: sob uma variedade de cenários diferentes:
Quando a opção expira, a IBM está negociando a $105.
Remembrar: O preço de exercício dá ao comprador o direito de comprar acções da IBM a $100 por acção. Neste cenário, o comprador poderia comprar essas ações a $100, e depois vender imediatamente essas mesmas ações no mercado aberto por $105. Como o preço de greve está abaixo do preço de mercado, esta opção está “in the money”. Como o investidor comprou esta opção por $200, o lucro líquido para o comprador desta operação será de $300.
Quando a opção expira, a IBM está negociando a $101.
Usando a mesma análise como mostrado acima, a opção de compra valerá agora $1 (ou $100 total). O preço de exercício está muito próximo do preço de mercado. Como o investidor gastou $200 para comprar a opção em primeiro lugar, ele ou ela mostrará uma perda líquida nesta negociação de $1 (ou $100 no total). Esta opção seria chamada “at the money”, porque a transação é essencialmente uma lavagem.
Quando a opção expira, a IBM está negociando a $100.
Aqui, o preço de exercício é mais alto do que o preço de mercado. Se a IBM terminar em ou abaixo de $100 na data de expiração da opção, então o contrato expirará “out of the money”. Agora não terá valor, então o comprador da opção perderá 100% do seu dinheiro (neste caso, os $200 completos que gastou pela opção).