Poços de Petróleo e Gás

O petróleo faz o mundo girar, e não há sinais de que isso mude em breve. O petróleo permanece em alta demanda, pois é uma forma eficiente de gerar tanto BTUs (British Thermal Units, uma medida de energia) quanto kilowatt-hora. O petróleo também tem uma grande variedade de usos na indústria, pois pode ser usado como lubrificante e é um componente chave na criação de plásticos.

Gás natural, por sua vez, é uma fonte popular de aquecimento e energia para cozinhar. Também pode ser convertido em combustível diesel e eletricidade, e é essencial na criação de fertilizantes químicos.

Embora os preços do petróleo bruto e da gasolina sejam relativamente altos em comparação com as normas históricas, quando ajustados à inflação, os preços do gás natural estão atualmente perto de um mínimo de 10 anos, a partir do início de 2012. Isto cria um ponto de compra natural possível se a demanda por gás natural aumentar – ou se a oferta cair – resultando num aumento de preço.

Como investir

Você pode abordar o petróleo e o gás investindo de várias maneiras diferentes. Por exemplo, você pode considerar a indústria como um conjunto de empresas que fornecem produtos ou serviços aos consumidores, bem como a outros atores da própria indústria de petróleo e gás.

Você também pode abordar a indústria como uma mercadoria, e procurar lucrar com as mudanças nos preços do petróleo bruto, gasolina, diesel e outros produtos.

1. Fundos mútuos ou ETFs
Alternativamente, você pode comprar ações em vários fundos mútuos focados em petróleo e gás ou ETFs através de uma corretora como a You Invest by JP Morgan. Estes ajudam-no a ganhar uma exposição substancial à mercadoria sem correr riscos directos nos preços spot da mercadoria e sem vincular demasiado da sua fortuna às perspectivas de qualquer empresa.

2. Large Cap Stock or ADRs
Estes são dois métodos para ganhar exposição aos mercados de petróleo e gás, ambos através de empresas cotadas na bolsa – sendo o mais óbvio a Exxon-Mobile (NYSE: XOM), uma das maiores empresas do mundo, medida pela capitalização do mercado. Você também pode comprar ações de outras empresas como British Petroleum, PetroChina, Chevron, ConocoPhilips, Marathon Oil, Royal Dutch Shell, Gazprom, Anadarko Petroleum Corporation, e muitas outras. Cada uma dessas empresas se envolve na exploração de petróleo, e você pode comprar exposição direta a elas simplesmente comprando ações ou ADRs (American Depositary Receipts) através de seu corretor.

3. Contratos Futuros
Você pode comprar derivativos como contratos futuros de petróleo e gasolina; estes, no entanto, podem ser arriscados, uma vez que os contratos futuros podem e expiram freqüentemente sem nenhum valor.

4. Ações pequenas ou micro-cap e sociedades limitadas
Se você quiser tomar uma posição mais direta em uma empresa ou projeto menor, você pode considerar fazer uma jogada mais abaixo na “cadeia alimentar” da indústria de petróleo e gás em uma ação pequena ou micro-cap, ou mesmo uma sociedade limitada que foca em petróleo e gás. Este é um campo mais especializado de investimento, e se o negócio não for negociado publicamente, você normalmente precisará contratar os serviços de um corretor especializado neste setor para ter acesso a estes tipos de negócios. Ou se você tem uma quantia significativa que pode investir, você pode lidar diretamente com a administração da empresa para uma oportunidade de colocação privada.

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Tipos de Investimentos em Petróleo e Gás

Broadly speaking, there are four types of oil and gas investments:

1. Exploração
Essas empresas ou projetos compram ou arrendam terrenos e investem dinheiro em perfuração. Se eles atacarem o petróleo, o investimento pode pagar 10 vezes mais – às vezes muito mais se a empresa usar dinheiro emprestado (alavancagem) para financiar operações. Caso contrário, elas podem perder quase tudo o que investiram nesse projeto em particular. As empresas de exploração pura são mais adequadas para aquelas com tolerância muito alta ao risco do investimento. Estas peças são altamente especulativas.

2. Desenvolvimento
Estes projectos perfuram perto de reservas comprovadas, na esperança de desbloquear mais valor. Estes projectos são um pouco menos especulativos, mas nunca há garantias de que os seus esforços em qualquer parcela de terreno darão frutos.

3. Receitas
Estes projectos envolvem a aquisição de parcelas de terreno, quer através de arrendamento ou compra, sobre reservas comprovadas de petróleo e gás, e procuram criar um fluxo constante de receitas para além das despesas. Esta é geralmente a forma mais segura de se envolver especificamente nas operações de perfuração e extração, e é mais um jogo de rendimentos do que um jogo especulativo. O risco é que o petróleo ou gás natural acabe mais rápido do que o esperado.

Este investimento é para aqueles que procuram um fluxo de rendimento passivo, mas que podem assumir mais riscos do que aqueles que investem em outros geradores de rendimento tradicionais, como obrigações e anuidades de grau de investimento.

4. Serviços e Apoio
Estas empresas fornecem um menu quase ilimitado de serviços de apoio à indústria do petróleo e gás. Exemplos incluem companhias de transporte, transporte e logística, companhias de oleodutos, companhias de construção e de armamento, fabricantes de hardware e equipamentos de perfuração e refinação, refinarias e muitas outras.

Investir nestas companhias é semelhante a investir em qualquer outra companhia envolvida em serviços B2B, logística, tecnologia, e similares. Alguns destes investimentos não dependem do aumento dos preços dos combustíveis para serem rentáveis. Por exemplo, os oleodutos ganham dinheiro cobrando uma taxa por barril transportado. Eles farão aproximadamente a mesma quantia independentemente do preço dos combustíveis subir ou cair, desde que a demanda permaneça consistente.

Pros & Cons de Investimento em Petróleo e Gás

Vantagens

1. Diversificação. Os investimentos em petróleo e gás têm proporcionado historicamente um útil diversificador em relação à economia em geral. Quando os preços do gás sobem, as economias tendem a abrandar. Isto pode fazer com que o resto das suas acções e fundos tropeçem. Mas quando os preços do petróleo e do gás sobem, as reservas de petróleo e gás tendem a subir com eles. Uma exposição aos stocks de petróleo e gás pode ajudar a isolar a sua carteira contra abrandamentos económicos causados por choques petrolíferos.
2. Potencial de lucro. Investimentos nas empresas menores e sociedades em comandita simples podem, ocasionalmente, pagar grandes quantias. Um único poço pode gerar muitas vezes os seus custos se os perfuradores atacarem o petróleo, e o poço pode pagar dividendos por muitos anos.
3. Vantagens fiscais. Há algumas vantagens fiscais para o investimento em petróleo e gás. Por exemplo, o IRS permite que as empresas deduzam para o esgotamento – uma dedução semelhante à dedução para depreciação em imóveis alugados, que é uma forma de contabilizar o esgotamento gradual dos fornecimentos minerais num determinado lote de mão. Se você comprar ações de uma companhia aberta, este benefício será em grande parte invisível para você, uma vez que as ações negociadas publicamente são sociedades C e não passam seus ganhos e perdas para as declarações de impostos dos acionistas. No entanto, se você comprar uma sociedade em comandita simples, isso pode ser uma consideração muito importante. O esgotamento pode ser a diferença entre uma propriedade que tem fluxo de caixa positivo e uma que perde dinheiro.

Desvantagens

1. Volatilidade. Os investimentos em petróleo e gás podem estar sujeitos a oscilações de preços selvagens – especialmente quando se investe em empresas mais pequenas. Se você se envolver em projetos de perfuração exploratória (ou “wildcatting”), você pode facilmente perder uma grande quantidade de dinheiro. A diversificação é a chave para o investimento em petróleo e gás. Perdas de 50% ou mais não são incomuns, e você pode perder tudo em qualquer projeto.
2. Liquidez. Enquanto você geralmente pode vender rapidamente ações em empresas maiores, você pode ter dificuldade em encontrar um comprador para ações de empresas menores. Em alguns casos, você pode ter que resgatar seu interesse diretamente com a empresa ou com um parceiro limitado. Este é frequentemente o caso de empresas de capital fechado, não negociadas publicamente e sociedades em comandita simples. Não se envolva nestas, a menos que você esteja disposto a imobilizar seu dinheiro por um tempo.
3. Comissões. Quando você compra em uma sociedade limitada ou sociedade anônima de capital fechado, você normalmente pagará uma comissão a um corretor ou intermediário. Estas comissões tendem a ser muito maiores do que as comissões normais dos corretores, e podem exceder 20% para empresas muito ilíquidas. Qualquer dinheiro que vai para um corretor é dinheiro que não é colocado a trabalhar para você.
4. Complexidade. Interesses em empresas de capital fechado, poços de petróleo, e outros projetos de petróleo e gás de ultra-micro-capacidade não são para todos. Há regras fiscais especiais que regem os investimentos em petróleo, gás e minerais, e há regras específicas para parcerias limitadas que podem afetar você – especialmente porque você registra impostos ou contabiliza ações quando as vende. Eu não recomendo sociedades limitadas ou MLPs (master limited partnerships, que são sociedades limitadas que são negociadas publicamente) exceto para investidores muito experientes que estão em posição de assumir riscos e ter dinheiro comprometido por um longo período de tempo. Em uma pitada, no entanto, você pode ter mais sorte vendendo ações em um PMA do que em uma sociedade limitada não negociada publicamente.

A Note of Caution

Embora muitas oportunidades de sociedade limitada sejam legítimas, a indústria também tem a sua quota de golpistas. Cuidado com quem lhe diz que um investimento “não pode falhar”, que promete grandes retornos sem risco, ou que um investimento só está disponível para uns poucos favorecidos. E nunca compre em uma sociedade limitada ou compre uma parte das ações pelo telefone.

No mínimo, obtenha um prospecto e faça sua própria diligência. Obtenha seus próprios consultores financeiros independentes que tenham experiência na indústria e não tenham interesse em investir.

Palavra Final

Oleo e gás são voláteis. Quando você se envolver nesses empreendimentos, tenha um respeito saudável pelos riscos potenciais e seja honesto consigo mesmo sobre sua tolerância ao risco e horizontes de investimento.

Você é um empreendedor natural, com horizontes longos? Você pode se dar ao luxo de perder substancialmente em qualquer empreendimento? Vale a pena correr o risco se houver uma chance de grandes ganhos? Você pode ser um candidato a sociedades limitadas, futuros ou ações em pequenas empresas de exploração. Se eles ficarem ricos, você também ficará. Mas você pode perder tudo.

Se você não tiver água gelada em suas veias, no entanto, você pode querer se ater a peças mais convencionais: ações em grandes empresas como ExxonMobil e Halliburton, por exemplo, ou fundos mútuos que se concentram em petróleo e gás.

Também prestar atenção à liquidez. Se houver alguma chance de você precisar sacar seu dinheiro com pressa, a rota da sociedade limitada não é para você. Estes investimentos podem ser lucrativos, mas funcionam melhor para aqueles que são capazes de bloquear seus fundos por anos em um trecho.