O que é um Baby Bond?
Um título de bebé é um título de rendimento fixo que é emitido em denominações de pequenos dólares, com um valor nominal inferior a $1.000. As pequenas denominações aumentam a atração de títulos de bebê para investidores de varejo médios.
Key Takeaways
- Um título de bebê é aquele que tem um valor nominal inferior a $1.000.
- Estes títulos de pequenas denominações destinam-se a atrair investidores comuns que podem não ter grandes quantias para investir em títulos tradicionais.
- Os títulos de bebé são mais comuns entre os emissores municipais, ou como títulos de poupança emitidos pelo governo.
Compreender os títulos de bebé
Os títulos de bebé são emitidos principalmente por municípios, condados e estados para financiar projectos de infra-estruturas dispendiosas e despesas de capital. Estes títulos municipais isentos de impostos são geralmente estruturados como títulos de cupom zero, com maturidade entre oito e 15 anos. Os títulos muni são geralmente classificados como A ou melhor no mercado de títulos.
Baby bonds também são emitidos por empresas como títulos corporativos. Os emissores corporativos desses títulos de dívida incluem empresas de serviços públicos, bancos de investimento, empresas de telecomunicações e empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs) envolvidas no financiamento de pequenas e médias empresas. O preço dos títulos corporativos é determinado pela saúde financeira do emissor, rating de crédito e dados de mercado disponíveis para a empresa. Uma empresa que não pode ou não quer emitir uma grande oferta de dívida pode emitir títulos de bebê como uma forma de gerar demanda e liquidez para os títulos. Outra razão pela qual uma empresa pode emitir baby bonds é para atrair pequenos investidores ou investidores de varejo que podem não ter fundos para comprar a obrigação padrão de valor nominal de $1.000.
Exemplo
Por exemplo, uma entidade que quisesse pedir dinheiro emprestado através da emissão de obrigações no valor de $4 milhões pode não ganhar muito interesse de investidores institucionais para uma emissão tão relativamente pequena. Além disso, com um valor nominal de $1.000, o emitente poderá vender apenas 4.000 certificados de obrigações nos mercados. No entanto, se a empresa emitir títulos de bebé por um valor nominal de $400, os investidores de retalho poderão aceder a estes títulos de forma acessível e a empresa terá capacidade para emitir 10.000 títulos nos mercados de capitais.
Considerações Adicionais
Os títulos de bebé são tipicamente classificados como dívida não garantida, o que significa que o emitente ou mutuário não penhora qualquer garantia para garantir o pagamento de juros e o reembolso do capital em caso de incumprimento. Portanto, se o emitente não cumprir com as suas obrigações de pagamento, os obrigacionistas só seriam pagos após os créditos dos obrigacionistas com garantia serem satisfeitos. Contudo, seguindo a estrutura padrão dos instrumentos de dívida, os baby bonds são títulos de primeira categoria para as ações preferenciais e ações ordinárias de uma empresa.
Uma característica dos baby bonds é que eles são exigíveis. Um título resgatável é aquele que pode ser resgatado antecipadamente, ou seja, antes do vencimento, pelo emissor. Quando as obrigações são chamadas, os pagamentos de juros também deixam de ser pagos pelo emissor. Para compensar os obrigacionistas bebés pelo risco de chamarem um título antes da sua data de vencimento, estes títulos têm taxas de cupão relativamente altas, variando entre cerca de 5% e 8%.
Outros títulos de bebé
Títulos de bebé também podem referir-se a uma série de títulos de poupança de pequena denominação com valor facial entre $75 e $1.000, emitidos pelo governo dos EUA de 1935 a 1941. Estes títulos isentos de impostos foram vendidos a 75% do valor nominal e tinham uma maturidade de 10 anos.
No Reino Unido, os títulos de bebé referem-se a um tipo de título lançado no final dos anos 90 com o objectivo de encorajar a poupança dos filhos pelos pais. Os pais tinham que fazer pequenas contribuições mensais durante pelo menos 10 anos e em troca, a criança recebia um montante mínimo garantido livre de impostos ao completar 18 anos.