As Três Demonstrações Financeiras: Um Guia para Principiantes na Contabilidade

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Vamos dizer que a Amazon tomou um empréstimo de longo prazo de US$4 milhões de um banco comercial em 2017. Como resultado desse empréstimo, os ativos da Amazon aumentaram em $4 milhões, especificamente em sua conta de caixa (“caixa e equivalentes de caixa”). Sua dívida de longo prazo também aumentou em $4 milhões porque o empréstimo é um passivo que será pago a longo prazo (> 1 ano).

Qualquanta quantia que uma empresa recebe de seus investidores através de ações é registrada em seus ativos e patrimônio líquido. Além disso, todas as receitas que a empresa gera em excesso do seu passivo irão para a conta do patrimônio líquido, representando os ativos líquidos detidos pelos proprietários. Essas receitas se equilibram no lado do ativo, aparecendo como caixa, investimentos, estoques ou outro ativo, pois os lucros são normalmente utilizados para investimentos ou reservados na conta de caixa.

Dividendos e lucros acumulados

Resultados acumulados é o valor do lucro líquido remanescente do negócio após o pagamento de dividendos aos seus acionistas. Quando uma empresa reporta lucros, uma parte dos seus accionistas de longo prazo pode esperar pagamentos de dividendos mais elevados como recompensa por colocarem o seu dinheiro na empresa. Entretanto, esse excedente de dinheiro pode ser usado de várias maneiras diferentes que são consideradas adequadas pela administração da empresa. O lucro líquido poderia ser usado para pagar dívidas ou investir em projetos de expansão como lançamento de novos produtos ou aumento da capacidade de produção.

Quando os dividendos são distribuídos, o pagamento em dinheiro aos investidores reduz os ativos líquidos da empresa e os lucros retidos por causa da saída de caixa. Empresas menores e focadas no crescimento podem não pagar dividendos, ou pagar quantias muito pequenas. Elas podem optar por utilizar seus lucros retidos para financiar atividades operacionais ou de expansão como pesquisa e desenvolvimento, marketing, necessidades de capital de giro e aquisições. Uma alta RE é comum para essas empresas e pode ser um indicador de crescimento geral. Com ações blue-chip – empresas grandes e maduras que oferecem maiores dividendos devido ao menor crescimento de capital – essas empresas podem não ter opções para projetos de alto risco e podem preferir distribuir dividendos para incentivar ainda mais os investidores.

Limitações dos Balanços

Porque o balanço é apenas um instantâneo das finanças de uma empresa num determinado momento, um analista só pode usar a diferença entre um ponto no tempo e outro único ponto no passado. Muitos rácios financeiros extraem estatísticas do balanço e os dados a mais longo prazo encontrados tanto na demonstração de resultados como na demonstração de fluxos de caixa. É por isso que entender todas essas declarações e como elas se conectam é uma habilidade inestimável.

Declaração de ganhos e perdas

Por vezes referida como declaração de ganhos e perdas, a declaração de ganhos e perdas trata de receitas e despesas durante um determinado período, para determinar ganhos ou perdas. Ela fornece grandes detalhes sobre as atividades operacionais gerais de uma empresa. Essencialmente, o cálculo de lucros e perdas reporta as despesas diretas, indiretas e de capital que uma empresa incorre. A equação básica para esta demonstração é:

Receita líquida = (Receita Total + Ganhos) – (Total de Despesas + Perdas)

Receitas e Ganhos

Receita total é a soma das receitas operacionais e não operacionais.

Receitas operacionais são receitas realizadas através de atividades primárias. Para uma empresa que fabrica um produto, ou um distribuidor, atacadista ou varejista, a venda do produto é um fluxo de receitas primárias. Para empresas que oferecem serviços, a receita das atividades primárias refere-se à receita ou taxas obtidas em troca da prestação desses serviços.

As receitas não operacionais são realizadas através de atividades não operacionais, fora da venda de um bem ou serviço. Isto inclui juros obtidos sobre o capital do negócio deitado no banco, renda de aluguel da propriedade do negócio, ou renda de um anúncio colocado na propriedade do negócio.

Ganhos, outra fonte de renda, indica o valor líquido ganho com a venda de ativos de longo prazo como propriedade, equipamento, ou mesmo uma subsidiária.

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Despesas e Perdas

Uma despesa é o custo para um negócio operar e gerar lucro. As duas categorias de despesas são despesas de atividade primária e secundária. Na demonstração do resultado da Amazônia, estas são referidas como despesas operacionais e não operacionais.

As despesas com atividades primárias são incorridas através da obtenção de receita operacional normal e estão ligadas às atividades operacionais primárias. Alguns exemplos incluem:

• Custo dos produtos vendidos (CPV)
• Despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A
• Depreciação ou amortização
• Custos de marketing

Despesas de atividades secundárias são todas as despesas ligadas a atividades não comerciais principais, como juros pagos sobre dinheiro emprestado ou despesas tributárias. Veja os exemplos “Despesas com juros” e “Provisão para imposto de renda” na demonstração de resultados da Amazon.

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Rendimento líquido e lucros retidos

Rendimento líquido representa a receita total menos as despesas totais. No balanço patrimonial, o lucro líquido alimenta os lucros acumulados. Como mencionado anteriormente, os lucros acumulados são a parcela dos lucros que não são distribuídos como dividendos e, em vez disso, são investidos internamente pela empresa. Portanto, o montante pago pelos dividendos é igual ao lucro líquido menos a variação nos lucros acumulados para qualquer período de tempo.

Depreciação

Depreciação é outra forma de ligar o balanço patrimonial com o cálculo de lucros e perdas. Depreciação tem dois significados: (1) a diminuição do justo valor em um ativo como equipamento de fábrica, e (2) a alocação nas demonstrações contábeis do custo original dos ativos aos períodos em que os ativos são usados. Usado como dedução do imposto de renda, o cálculo da depreciação dá às empresas uma provisão anual para o uso e deterioração de seus ativos.

Imagine que a Amazon comprou um novo armazém por $10 milhões que deveria durar 25 anos, com um valor de resgate de cerca de $5 milhões depois disso. Ao invés de tratar esses $10 milhões como uma despesa corrente, a Amazon o trataria como um ativo depreciável. Para calcular a depreciação usando o “Método Linha Direta”, o custo seria subtraído do valor residual e dividiria $5 milhões em partes iguais pagas a cada ano ao longo de sua vida útil. A cada ano até 25 anos no futuro, a Amazon registraria esse custo de depreciação em sua demonstração de resultados.

Earnings Per Share

Na contabilidade, lucro significa lucro líquido. Investidores e analistas frequentemente observam mudanças nos ganhos por ação (ganhos / número de ações em circulação). Você pode pensar no EPS como uma forma per capita de descrever os ganhos. No entanto, os preços das acções podem nem sempre reflectir as alterações nos ganhos. Às vezes, uma empresa com um preço das ações em alta pode não estar relatando aumentos significativos no lucro líquido, mas o preço crescente significa que os investidores esperam que a empresa seja muito lucrativa no futuro. Naturalmente, o futuro nunca é certo e não há garantia de que a empresa irá cumprir as expectativas do investidor.

Formatting with Income Statements

As empresas do mundo real que operam em escala global geralmente têm segmentos de negócios distintos que têm diferentes estruturas de receita e despesas. Especialmente quando uma empresa está envolvida em fusões, aquisições e parcerias estratégicas, as exigências de relatórios em formato padrão de acordo com os GAAP (Generally Accepted Accounting Practices) ou IFRS (International Financial Reporting Standards) levam a múltiplos e complexos lançamentos contábeis na demonstração de resultados.

As empresas listadas publicamente seguem a Demonstração de Resultados em Múltiplos Passos que segrega as receitas operacionais, as despesas operacionais e os ganhos das receitas não operacionais, despesas não operacionais e perdas, e oferece muitos mais detalhes através da demonstração de resultados. A demonstração de resultados da Amazon segue exatamente este formato, e como investidor, você pode ver esta estrutura usada muito comumente.

Cash Flow Statement

A demonstração de fluxos de caixa resume a quantidade de caixa e equivalentes de caixa que entram e saem do negócio em um determinado período. Ele mede o quanto uma empresa pode gerar caixa para pagar obrigações de dívida e financiar suas operações. O CFS é crucial porque indica aos investidores a liquidez de uma empresa (quanto dinheiro tem em mãos) para financiar seus passivos e despesas correntes.

Uma distinção chave a fazer com o CFS é que “caixa” é diferente de “ganhos” ou “renda líquida”. Enquanto a demonstração de resultados contabiliza a entrada futura de caixa como vendas a crédito com receita, o CFS não inclui o montante de entrada e saída futura de caixa que foi registado a crédito.

Os quatro componentes principais do CFS são:

1. Cash de actividades operacionais
2. Cash de actividades de investimento
3. Cash de actividades de financiamento
4. Divulgação de actividades não monetárias (não extremamente relevante, mas é bom entender como ele difere entre empresas e indústrias)

Atividades Operacionais

Como mencionado anteriormente, o dinheiro das atividades operacionais é quanto dinheiro é gerado a partir das funções principais do negócio. Estas atividades operacionais são:

• Recebimentos de vendas de bens e serviços
• Pagamentos de juros
• Pagamentos de impostos
• Compras de fornecedores
• Salários e salários
• Pagamentos de rendas
• Outras despesas envolvidas na operação

Fluxo de caixa das operações começa com o lucro líquido (a partir da demonstração de resultados), e depois reconcilia todos os itens não monetários com itens de caixa relacionados com actividades operacionais. Esta é a ‘variação de caixa’ do rendimento líquido do CFS. Basicamente, se uma empresa não tem fluxo de caixa positivo suficiente para fins operacionais, isto sugere que precisa assegurar financiamento para o crescimento externo.

Atividades de investimento

A segunda seção do CFS, atividades de investimento medem ganhos e perdas de investimento. Esta categoria inclui caixa gasto em propriedades, equipamentos, etc, e é onde os analistas buscam mudanças nos “gastos de capital” (CapEx).

Quando o CapEx aumenta, há uma diminuição geral no fluxo de caixa, o que pode indicar que a empresa está investindo no crescimento futuro. O alto capex também está correlacionado com empresas de menor crescimento. Com fluxos de caixa positivos com atividades de investimento podem ser bons para expansão de longo prazo, os investidores geralmente acham que fluxos de caixa mais altos de atividades comerciais são mais desejáveis no curto prazo. As empresas podem gerar fluxo de caixa nesta seção através da venda de seus ativos e investimentos.

Fluxos de caixa do financiamento

A última seção do CFS, fluxos de caixa do financiamento fornece uma visão geral do caixa usado no financiamento do negócio. Mede os fluxos de caixa das fontes de dívida e de capital (credores e proprietários). As informações aqui fornecidas ajudam a determinar como uma empresa levanta caixa para suas operações. Quando o fluxo de caixa do financiamento é positivo, isso significa que mais dinheiro está fluindo para dentro do que para fora. Ao contrário, quando é negativo, isso significa que a empresa está pagando sua dívida ou fazendo pagamentos de dividendos/compra de ações.

Fluxo de caixa e contas a receber

Alterações nas contas a receber de um período para outro devem ser relatadas no CFS. Se o AR for reduzido, isso sugere que mais dinheiro entrou na empresa dos clientes porque eles pagaram suas obrigações. O montante pelo qual o AR diminuiu é adicionado às vendas líquidas. Se o AR aumentar no próximo período, o aumento deve ser subtraído das vendas líquidas. Apesar do AR ser incluído na receita, não é caixa, resultando nessa mudança nas vendas líquidas.

Depreciação e as Três Demonstrações

Como mencionado anteriormente, a depreciação é uma despesa na demonstração de resultados. Quanto maior a despesa de depreciação registrada, menor será o lucro líquido da empresa.

No balanço patrimonial, a depreciação acumulada é mostrada no lado do ativo. Se o centro de distribuição da Amazon tiver sido completamente depreciado, o valor do ativo líquido será zero – o custo do ativo menos o valor de sua depreciação acumulada. Em vez de mostrar que a Amazon não possui mais esse imobilizado, a entrada da conta de depreciação acumulada permite ver que a Amazon realmente possui um centro de distribuição, mas que esse imobilizado foi totalmente depreciado. Esta informação é útil, pois o que a Amazon realmente possui e quais ativos estão chegando ao fim de sua vida útil.

Em termos contábeis, a depreciação é uma despesa que não é caixa, pois não há saída de caixa toda vez que uma despesa de depreciação é registrada. No entanto, ao preparar uma declaração de impostos, a Amazon listaria a depreciação como uma despesa para reduzir seu lucro tributável. Assim, a depreciação afeta indiretamente a demonstração do fluxo de caixa ao diminuir o montante de caixa usado para pagar impostos.

O CFS, Balanço e Demonstração de Resultados

A mudança no fluxo de caixa líquido durante um ano deve refletir a mudança na conta de caixa durante o mesmo período para o balanço patrimonial.

O lucro líquido da demonstração de resultados é o primeiro item da demonstração de fluxos de caixa, que é ajustado para todos os itens não caixa para itens de caixa envolvendo atividades operacionais.

Além disso, muitas das contas em cada demonstração são transferíveis para outra demonstração.

Conclusão

Esperançosamente este artigo ajudou você a compreender alguns conceitos básicos de contabilidade e como analisar as três demonstrações financeiras fundamentais para tomar decisões de investimento mais bem informadas. Em artigos futuros, você pode aprender sobre rácios financeiros e como todos eles se juntam na análise fundamental, um método chave de avaliação de uma empresa.

Não deixe de rever os key takeaways e dê uma olhada em alguns próximos passos que você pode tomar para nos apoiar e aprofundar seu aprendizado!

Key Takeaways

1. Os dois componentes do balanço patrimonial são: (1) ativos, e (2) passivos e patrimônio líquido
2. A equação contábil fundamental é: Ativo = Passivo + Patrimônio líquido
3. Os altos lucros retidos são comuns para ações de pequeno porte que estão crescendo muito mais rapidamente do que as ações blue chip, que se concentram mais no pagamento de dividendos
4. A equação básica para a demonstração de resultados é Lucro líquido = (Total de receitas + ganhos) – (Total de despesas + perdas)
5. As duas partes da demonstração de resultados são: “Receitas e ganhos” e “Despesas e perdas”
6. As actividades operacionais são as actividades principais do negócio – venda de produtos e/ou serviços
7. As actividades não operacionais estão fora da venda de um bem ou serviço (ex. O rendimento do arrendamento da propriedade)
8. O rendimento líquido alimenta os lucros retidos
9. Depreciação tem dois significados: (1) a diminuição do valor justo em um ativo como equipamento de fábrica, e (2) a alocação nas demonstrações contábeis do custo original dos ativos para os períodos em que os ativos são utilizados.
10. A Demonstração dos Resultados em Múltiplos Passos é o formato geral que você verá com empresas públicas
11. A Demonstração dos Fluxos de Caixa resume as entradas e saídas de caixa durante um determinado período
12. Os quatro componentes principais do CFS são caixa das atividades operacionais, caixa das atividades de investimento, e caixa das actividades de financiamento
13. CapEx tem uma correlação negativa com os fluxos de caixa líquidos
14. Se as contas a receber diminuem, as vendas líquidas aumentam, mas se a RA aumenta, as vendas líquidas são reduzidas pelo montante da mudança
15. A mudança no fluxo de caixa líquido afecta directamente “caixa e equivalentes de caixa” no balanço
16. O lucro líquido é ajustado para itens não monetários e é o item superior no CFS

Passos seguintes!

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