The Economic Collapse In 6 Charts

Objaw COVID-19 rozpętał katastrofę gospodarczą. Giełda obstawia, że będzie ona brutalna, ale krótkotrwała, dzięki ogromnym zastrzykom pomocy monetarnej i fiskalnej. Te wykresy pokazują, jak brutalny był to kryzys. Pozostaje zobaczyć, czy będzie to tak krótkotrwałe, jak rynek ma nadzieję.

Sprzedaż detaliczna

Sprzedaż detaliczna zatonęła w marcu i ponownie w kwietniu, znacznie bardziej niż w jakimkolwiek momencie od rozpoczęcia zapisów w 1992 roku. Jest to jedna z najbardziej charakterystycznych cech obecnego zamknięcia spowodowanego pandemią, ponieważ sprzedaż okazała się odporna już wcześniej, w tym w czasie kryzysu finansowego. Podkreśla to, jak mocno kryzys uderzył w konsumenta, który do niedawna był okrzyknięty filarem amerykańskiej gospodarki.

Produkcja przemysłowa

To jest produkcja dla wszystkich amerykańskich przedsiębiorstw produkcyjnych, górniczych, oraz przedsiębiorstw użyteczności publicznej elektrycznych i gazowych. Miesięczny spadek w marcu był największy od zakończenia II wojny światowej w 1945 roku, a w kwietniu był największy w historii, nawet gorszy niż podczas Wielkiego Kryzysu z początku lat 30-tych. Należy zauważyć, że w obu przypadkach nastąpiło silne odreagowanie i jeśli gospodarka szybko się odbuduje, to kolejne silne odbicie może być w kartach. Mimo to, ten rekordowy spadek jest kolejną ilustracją katastrofy, która spadła na amerykańską gospodarkę w wyniku obecnej pandemii.

Stosunek zatrudnienia do liczby ludności

Liczba ta daje bardzo dobre wyobrażenie o procencie populacji, który przenosi, że tak powiem, gospodarkę całego kraju. Podobnie jak inne miary bezrobocia, osiągnęła ona rekordowo niski poziom i prawdopodobnie jeszcze spadnie. Stany Zjednoczone są dziś zależne od najmniejszego odsetka swojej populacji, odkąd zaczęły się zapisy.

Unemployment benefits as percentage of total income

Unemployment benefits are meant to help workers when they are out of a job. Najnowsze liczby pokazują, że jako procent osobistego dochodu, ludność USA otrzymuje znacznie mniejszą pomoc niż w połowie lat 70-tych lub w czasie Wielkiej Recesji 2008-2009, mimo że stopa bezrobocia była wtedy znacznie niższa niż obecnie. Choć nie ma jeszcze danych o kwietniowych zasiłkach, wątpliwe jest, by oszałamiająca liczba bezrobotnych otrzymała potrzebną im pomoc. Sieć bezpieczeństwa jest nękana przez wąskie gardła i, jak na Florydzie, przez lata systematycznego defundowania.

Velocity of money

Ta rzadko dyskutowana, ale ważna miara określa, jak często dolar jest wydawany na zakup towarów i usług w jednostce czasu. Im jest ona niższa, tym mniej transakcji ma miejsce między jednostkami, a zatem tym słabsza jest witalność gospodarki. Spadek trwa od lat, a niewielkie odbicie z 2017 roku wyparowało wraz z wybuchem pandemii. Miara na pewno będzie spadać dalej, bo PKB spada, a pieniądze wciąż są pompowane w system i sondują niższe rekordy w drugim i trzecim kwartale. To pokazuje, że znacznie większe ilości pieniędzy są potrzebne, aby mieć ten sam efekt stymulujący, i dlatego drukowanie pieniędzy ma niewielki wpływ na inflację dzisiaj.

Aktywa banku centralnego

Rezerwa Federalna wykorzystała swój bilans po kryzysie finansowym, aby pobudzić gospodarkę. Próbowała wycofać się z tego „niekonwencjonalnego” aspektu polityki monetarnej, ale kiedy gospodarka się zatrzymała, zamiast tego zwiększyła skalę działania, aby zapobiec kryzysowi płynności. Fed kupuje teraz nie tylko obligacje rządu USA, ale także obligacje korporacyjne, a nawet fundusze ETF na obligacje. Jego bilans jest o 35% większy niż wszystkie amerykańskie pieniądze w obiegu plus rachunki czekowe (M1).

Co teraz?

Regresje mające na celu ograniczenie zarażenia zebrały bezprecedensowe żniwo w działalności gospodarczej. Jeśli będzie to trwało dłużej, szkody będą prawdopodobnie trwałe i poważne. Według ekspertów medycznych, ponowne otwarcie gospodarki bez starannie opracowanego planu jest wysoce prawdopodobne, że spowoduje dodatkowe zgony i cierpienie, a nawet wyniszczającą drugą falę przypadków COVID-19.

USA były nieprzygotowane na tę katastrofę, co jest szczególnie rozczarowujące, ponieważ było kilka tygodni, kiedy wirus rozprzestrzeniał się po Azji Wschodniej i Europie, zanim uderzył w amerykańskie wybrzeża. Ale oglądanie się za siebie raczej nie pomoże. Trzeba się skupić na szybkim ponownym otwarciu gospodarki, utrzymaniu liczby zgonów w ryzach i zapobieganiu drugiej fali.

Są lepsze sposoby na pobudzenie gospodarki niż ponowne otwieranie restauracji, salonów fryzjerskich czy obiektów sportowych. Chociaż satysfakcjonujące, są to niebezpieczne inicjatywy, gdy nie widzieliśmy jeszcze znacznego zmniejszenia liczby przypadków COVID-19 i mają niewielki lub żaden wpływ na podniesienie produktywności.

Liczba rozsądnych sugestii, aby przywrócić miejsca pracy i ustawić scenę dla wyższej produktywności, obejmuje poprawę łączności bezprzewodowej i internetowej, reorganizację sieci energetycznej lub naprawę starzejącej się infrastruktury narodu. Inne obejmują przekwalifikowanie pracowników handlu detalicznego, restauracji i obsługi podróżnych na pracowników służby zdrowia (np. wykonujących badania) lub innych dziedzin o wyższej produktywności, o ile restauracje i pijalnie pozostaną zamknięte lub będzie się ich unikać. Linie lotnicze mocno ucierpiały, ale mogą zwiększyć operacje cargo w miarę zmniejszania się transportu pasażerskiego.

Zarówno szkody, jakie ponieśliśmy, jak i wyzwania, które przed nami stoją, wymagają przywództwa, konsensusu i silnego poczucia wspólnego celu. Fakt, że pandemia uderzyła w momencie, gdy tych trzech czynników brakuje, oznacza, że będziemy potrzebować dużo szczęścia, aby wyjść z niej bez szwanku.

.