Rendimenti azionari: Small Cap vs. Mid Cap vs. Large Cap


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Un lettore mi ha recentemente inviato un’e-mail con la seguente domanda:

“È vero che le azioni small cap e mid cap tendono a fornire rendimenti più elevati nel lungo periodo rispetto alle azioni large cap? Se è così, avrebbe senso per un giovane investire più pesantemente in azioni small e mid cap piuttosto che in un fondo totale del mercato azionario?”

In questo post fornirò una risposta a questa domanda, tra cui:

  • La differenza tra azioni small cap, mid cap e large cap
  • La performance storica di ogni tipo di azione dagli anni ’70
  • Come decidere quale tipo di asset allocation ha senso per te

La differenza tra small cap, mid cap e large cap

Il termine “cap” è l’abbreviazione di market “capitalization”, che descrive le dimensioni di una società. La capitalizzazione di mercato di qualsiasi azienda può essere calcolata moltiplicando il numero di azioni in circolazione per il prezzo delle azioni, che ti dà la capitalizzazione di mercato dell’azienda.

In generale, le capitali di mercato delle società possono essere classificate come segue:

Large cap: $10 miliardi +

Mid cap: $2 – $10 miliardi

Small cap: $250 milioni – $2 miliardi

La maggior parte dei fondi indice possono essere classificati come fondi large cap, mid cap, o small cap. Per esempio, un fondo indicizzato S&P 500 sarebbe classificato come un fondo large cap perché detiene le 500 maggiori azioni scambiate pubblicamente negli Stati Uniti

Rendimenti storici: Small Cap vs. Mid Cap vs. Large Cap

Per analizzare i rendimenti annuali delle small cap vs. mid cap vs. large cap, ho usato i dati storici di Portfolio Visualizer risalenti al 1972.

Per chi è curioso, controllate le fonti di dati di Portfolio Visualizer per vedere quali indici usano per calcolare i rendimenti annuali.

La seguente tabella mostra i rendimenti annuali per ogni tipo di azione:

È facile vedere che ogni tipo di azione è abbastanza altamente correlata. Le small cap, le mid cap e le large cap tendono tutte ad avere anni alti e bassi di pari passo. Ci sono differenze di performance, però.

La seguente tabella mostra i rendimenti annualizzati insieme alla deviazione standard di ogni tipo di azione durante questo periodo di tempo:

Interessante, i titoli a media capitalizzazione hanno fornito i più alti rendimenti annualizzati durante questo periodo di tempo. Hanno persino fornito rendimenti più alti delle azioni small cap con meno volatilità.

Sorprendentemente, le azioni a larga capitalizzazione hanno fornito rendimenti quasi identici al mercato azionario totale, perché circa il 75% di un fondo azionario totale è composto da azioni a larga capitalizzazione.

Il seguente grafico mostra la crescita di un investimento ricorrente di 1.000 dollari in ogni tipo di azione all’inizio di ogni anno dal 1972:

Mentre le azioni a media capitalizzazione hanno assolutamente schiacciato in questo lasso di tempo, è importante ricordare che questo rappresenta uno specifico anno di partenza del 1972.

Per vedere come ogni tipo di azione ha funzionato nel tempo, può essere utile guardare i rendimenti a rotazione.

5-Year Rolling Returns

La seguente tabella mostra i rendimenti a 5 anni per ogni tipo di azione:

Il grafico sottostante mostra una rappresentazione visiva di questi numeri:

Rendite a 10 anni

La seguente tabella mostra i rendimenti a 10 anni per ogni tipo di azione:

Il grafico sottostante mostra una rappresentazione visiva di questi numeri:

Rendite a 20 anni

La seguente tabella mostra i rendimenti a 20 anni per ogni tipo di azione:

Il grafico sottostante mostra una rappresentazione visiva di questi numeri:

On Choosing Your Asset Allocation

I dati storici mostrano che le azioni small cap e mid cap tendono a sovraperformare le azioni large cap (e, di conseguenza, il mercato azionario totale) nella maggior parte dei periodi a lungo termine, anche se ci sono stati alcuni tratti in cui le azioni large cap hanno sovraperformato.

E’ importante tenere a mente che questa sovraperformance delle azioni small cap e mid cap tende anche a venire con una maggiore volatilità, che è qualcosa da considerare quando si inclina il portafoglio verso questi tipi di azioni.

In definitiva la vostra asset allocation è una decisione altamente personale e i rendimenti storici non sono necessariamente indicativi dei rendimenti futuri, ma per gli investitori che hanno orizzonti temporali lunghi e un maggiore appetito per la volatilità, inclinare il vostro portafoglio verso le azioni small e mid cap potrebbe avere senso.

Uno dei modi più semplici per inclinare il vostro portafoglio verso le azioni small e mid cap è semplicemente investire una percentuale maggiore in fondi indicizzati che hanno come target questi tipi di azioni. Per esempio, se usate Vanguard, potreste investire nel Vanguard Mid Cap ETF (VO) e nel Vanguard Small Cap ETF (VB) per ottenere un’esposizione a questi titoli.

Personalmente raccomando di usare M1 Finance per creare il vostro portafoglio di investimenti perché offrono la possibilità di investire in azioni frazionate, non hanno commissioni di trading o annuali, e vi permettono di impostare investimenti automatici con target allocato.

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Zach è l’autore di Four Pillar Freedom, un blog che ti insegna come costruire ricchezza e ottenere libertà nella vita.
Ha lasciato il suo lavoro diurno come scienziato dei dati nel 2019 perché è stato in grado di guadagnare abbastanza reddito da siti web redditizi per sostituire il suo stipendio. Ora insegna alle persone come avviare e far crescere i propri siti web redditizi da zero nella Income Community.
Lo strumento finanziario gratuito preferito di Zach che usa dal 2015 per gestire il suo patrimonio netto è Personal Capital. Ogni mese usa il loro strumento gratuito di controllo degli investimenti e il Retirement Planner per monitorare i suoi investimenti e assicurarsi di essere sulla corsia preferenziale per la libertà finanziaria.
La sua piattaforma di investimento preferita è M1 Finance, un sito che gli permette di costruire un portafoglio personalizzato di azioni gratuitamente, non ha costi di trading o di manutenzione, e gli permette anche di impostare investimenti automatici con target allocato.

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