Che cos’è il valore attuale netto?
Quando un’organizzazione si espande, deve prendere decisioni importanti che coinvolgono un immenso investimento di capitale. Un’organizzazione deve prendere le decisioni riguardanti l’espansione del business e l’investimento molto saggiamente. In questi casi, l’organizzazione prenderà l’assistenza degli strumenti di Capital Budgeting, uno dei metodi NPV più popolari e prenderà una decisione sull’investimento più redditizio.Net present value è uno strumento di Capital budgeting per analizzare la redditività di un progetto o investimento. Si calcola prendendo la differenza tra il valore attuale dei flussi di cassa in entrata e il valore attuale dei flussi di cassa in uscita in un periodo di tempo. Come suggerisce il nome, il valore attuale netto non è altro che il netto del valore attuale dei flussi di cassa in entrata e in uscita scontando i flussi ad un tasso specificato.
Formula per il VAN
VAN = (Flussi di cassa)/( 1+r)^tFlussi di cassa= Flussi di cassa nel periodo di tempo r = Tasso di scontoet = periodo di tempo
Come si vede nella formula – Per ricavare il valore attuale dei flussi di cassa dobbiamo scontarli ad un particolare tasso. Questo tasso è derivato considerando il rendimento dell’investimento con un rischio simile o il costo del prestito, per l’investimento. Il VAN prende in considerazione il valore temporale del denaro. Il valore temporale del denaro significa semplicemente che una rupia oggi ha più valore oggi di quanto ne avrà domani. Il VAN aiuta a decidere se vale la pena di intraprendere un progetto sulla base del valore attuale dei flussi di cassa; dopo aver attualizzato i flussi di cassa in diversi periodi, si detrae l’investimento iniziale. Se il risultato è un NPV positivo, allora il progetto viene accettato. Se il VAN è negativo, il progetto viene respinto. E se il VAN è zero, allora l’organizzazione rimarrà indifferente. Illustrazione Diciamo che Nice Ltd vuole espandere la sua attività e quindi è disposta a investire 10.00.000 Rs. Si dice che l’investimento porterà un afflusso di 100.000 Rs nel primo anno, 250.000 nel secondo anno, 350.000 nel terzo anno, 265.000 nel quarto anno e 415.000 nel quinto anno, assumendo un tasso di sconto del 9%. Calcoliamo il VAN utilizzando la formula.
| Anno | Flusso | Valore attuale | Computo |
| 0 | -1000000 | -1000000 | |
| 1 | 100000 | 91743 | 100000/(1.09) |
| 2 | 250000 | 210419 | 250000/(1.09)^2 |
| 3 | 350000 | 270264 | 350000/(1.09)^3 |
| 4 | 265000 | 187732 | 265000/(1.09)^4 |
| 5 | 415000 | 269721 | 415000/(1.09)^5 |
Qui il VAN è Rs. 29879.Poiché il VAN è positivo, l’investimento è redditizio e quindi Nice Ltd può procedere con l’espansione.
Svantaggi del metodo del valore attuale netto
Valore temporale del denaro
Il metodo del valore attuale netto è uno strumento per analizzare la redditività di un particolare progetto. Prende in considerazione il valore temporale del denaro. I flussi di cassa nel futuro avranno un valore minore dei flussi di cassa di oggi. E quindi più lontani sono i flussi di cassa, minore sarà il valore. Questo è un aspetto molto importante ed è giustamente considerato nel metodo NPV. Questo permette all’organizzazione di confrontare giudiziosamente due progetti simili, diciamo che un progetto A con una vita di 3 anni ha flussi di cassa più alti nel periodo iniziale e un progetto B con una vita di 3 anni ha flussi di cassa più alti nell’ultimo periodo, allora usando il VAN l’organizzazione sarà in grado di scegliere sensatamente il progetto A perché gli afflussi oggi sono più valutati degli afflussi più tardi.
Strumento completo
Il valore attuale netto prende in considerazione tutti gli afflussi, i deflussi, il periodo di tempo e il rischio coinvolto. Perciò il VAN è uno strumento completo che prende in considerazione tutti gli aspetti dell’investimento.
Valore dell’investimento
Il metodo del valore attuale netto non solo dice se un progetto sarà redditizio o no, ma dà anche il valore dei profitti totali. Come nell’esempio precedente, il progetto guadagnerà Rs. 29879 dopo aver scontato i flussi di cassa. Lo strumento quantifica i guadagni o le perdite dell’investimento.
Limitazioni del metodo del Valore Attuale Netto
Tasso di sconto
La principale limitazione del Valore Attuale Netto è che il tasso di rendimento deve essere determinato. Se si assume un tasso di rendimento più alto, può mostrare un falso NPV negativo, inoltre se si prende un tasso di rendimento più basso mostrerà la falsa redditività del progetto e quindi risulterà in un processo decisionale sbagliato.
Progetti diversi non sono comparabili
Il VAN non può essere usato per comparare due progetti che non sono dello stesso periodo. Considerando il fatto che molte aziende hanno un budget fisso e a volte hanno due opzioni di progetto, il VAN non può essere usato per confrontare i due progetti diversi per periodo di tempo o rischio coinvolto nei progetti.
Molteplici assunzioni
Il metodo VAN fa anche molte assunzioni in termini di entrate, uscite. Ci potrebbero essere molte spese che verranno a galla solo quando il progetto decollerà effettivamente. Anche gli afflussi potrebbero non essere sempre come previsto. Oggi la maggior parte dei software eseguono l’analisi del VAN e assistono la direzione nel processo decisionale. Con tutte le sue limitazioni, il metodo NPV nel capital budgeting è molto utile e quindi è ampiamente utilizzato. Per calcolare il VAN del denaro che hai prova la calcolatrice VAN di ClearTax