Baby Bond

Cos’è un Baby Bond?

Un baby bond è un titolo a reddito fisso che viene emesso in denominazioni di piccolo taglio, con un valore nominale inferiore a 1.000 dollari. Le piccole denominazioni aumentano l’attrazione dei baby bond per gli investitori al dettaglio medi.

Capire i baby bond

I baby bond sono emessi principalmente da comuni, contee e stati per finanziare costosi progetti di infrastrutture e spese in conto capitale. Queste obbligazioni municipali esenti da tasse sono generalmente strutturate come obbligazioni zero-coupon con una scadenza compresa tra otto e 15 anni. Le obbligazioni muni sono di solito classificate A o meglio nel mercato obbligazionario.

Le obbligazioni muni sono anche emesse da aziende come obbligazioni aziendali. Gli emittenti aziendali di questi titoli di debito includono società di servizi, banche d’investimento, società di telecomunicazioni e società di sviluppo aziendale (BDC) coinvolte nel finanziamento di piccole e medie imprese. Il prezzo delle obbligazioni societarie è determinato dalla salute finanziaria dell’emittente, dal rating del credito e dai dati di mercato disponibili per l’azienda. Una società che non può o non vuole emettere una grande offerta di debito può emettere baby bond come un modo per generare domanda e liquidità per le obbligazioni. Un’altra ragione per cui una società può emettere baby bond è quella di attrarre piccoli investitori o investitori al dettaglio che potrebbero non avere i fondi per acquistare l’obbligazione standard da 1.000 dollari di valore nominale.

Esempio

Per esempio, un’entità che volesse prendere in prestito denaro emettendo 4 milioni di dollari di obbligazioni potrebbe non raccogliere molto interesse dagli investitori istituzionali per un’emissione relativamente piccola. Inoltre, con un valore nominale di 1.000 dollari, l’emittente sarà in grado di vendere solo 4.000 certificati di obbligazioni sui mercati. Tuttavia, se la società emette invece baby bond per un valore nominale di 400 dollari, gli investitori al dettaglio saranno in grado di accedere a questi titoli a prezzi accessibili, e la società avrà la capacità di emettere 10.000 obbligazioni sui mercati dei capitali.

Considerazioni aggiuntive

I baby bond sono in genere classificati come debito non garantito, il che significa che l’emittente o il mutuatario non impegna alcuna garanzia per garantire il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale in caso di inadempienza. Pertanto, se l’emittente è inadempiente sui suoi obblighi di pagamento, i baby bondholders verrebbero pagati solo dopo che le richieste dei detentori del debito garantito sono state soddisfatte. Tuttavia, seguendo la struttura standard degli strumenti di debito, i baby bond sono superiori alle azioni privilegiate e alle azioni ordinarie di una società.

Una caratteristica dei baby bond è che sono richiamabili. Un’obbligazione richiamabile è un’obbligazione che può essere rimborsata in anticipo, cioè prima della scadenza, dall’emittente. Quando le obbligazioni sono richiamate, anche i pagamenti degli interessi smettono di essere pagati dall’emittente. Per compensare gli obbligazionisti baby per il rischio di chiamare un’obbligazione prima della sua data di scadenza, queste obbligazioni hanno tassi cedolari relativamente alti, che vanno da circa il 5 per cento all’8 per cento.

Altri Baby Bond

I baby bond possono anche riferirsi a una serie di obbligazioni di risparmio di piccolo taglio con valore nominale che va da $ 75 a $ 1.000, emessi dal governo degli Stati Uniti dal 1935 al 1941. Queste obbligazioni esenti da tasse erano vendute al 75% del valore nominale e avevano una scadenza di 10 anni.

Nel Regno Unito, i baby bond si riferiscono a un tipo di obbligazioni lanciate alla fine degli anni ’90 con l’obiettivo di incoraggiare il risparmio per i bambini da parte dei loro genitori. I genitori dovevano versare piccoli contributi mensili per almeno 10 anni e in cambio il bambino riceveva un importo minimo garantito esente da tasse al compimento dei 18 anni.