A villamos járművek (EV) felforgatják a belsőégésű járművek (ICE) status quóját, ahogyan a belsőégésű járművek egykor kiszorították a lovas kocsikat. Az elektromos meghajtásra való átálláshoz új generációs akkumulátortechnológiára és a lítium-ion akkumulátorok kulcsfontosságú nyersanyagának, a lítiumnak a bőséges ellátására van szükség.
Míg sokan talán ismerik az EV úttörő Teslát (NASDAQ:TSLA), az akkumulátorgyártók és lítiumbányászati cégek egész ökoszisztémája játszik kritikus szerepet ebben az átalakulásban. Magas szinten az iparág ökoszisztémája a lítiumbányászokkal kezdődik, akik a földből nyerik ki a fémet. Ezek a nyersanyagok ezután a lítium-karbonát vagy lítium-hidroxid előállítását szolgáló kémiai átalakítási folyamatba kerülnek. Az akkumulátorgyártók a karbonátot vagy hidroxidot anyagokkal kombinálják, hogy katódot és anódot alkossanak, amelyek együttesen alkotják az egyes akkumulátorcellákat. A cellák ezrei kombinálhatók, hogy egy EV akkumulátorcsomagot hozzanak létre.
Ebben a cikkben négy olyan vállalatot emelünk ki, amelyek kulcsszereplők ebben az ökoszisztémában:
- Ganfeng Lithium (OTCPK:GNENY):
- Panasonic (OTCPK:PCRFY) (OTCPK:PCRFF):
- Livent (NYSE:LTHM):
- Contemporary Amperex Technology Limited (CATL):
- Ganfeng Lithium: (NYSE:ALB), a Sociedad Química y Minera de Chile (NYSE:SQM), a Tianqi Lithium és a Livent a világ lítiumellátásának több mint 70%-át ellenőrzi. A 2000-ben alapított Ganfeng a világ harmadik legnagyobb lítiumkeverék-gyártója és Kína vezető gyártója. A vállalat egyedülálló, mivel a lítium-ion akkumulátorok ellátási láncának széles spektrumát fedi le, beleértve a lítiumforrások fejlesztését, a finomítást & feldolgozást (az összes bevétel 75%-a), az akkumulátorgyártást (az összes bevétel 17%-a) és az akkumulátorok újrahasznosítását & egyéb (az összes bevétel 8%-a).1
- Panasonic: A japán Panasonic több mint 100 éves múltjával a világ harmadik legnagyobb beszállítója az EV-akkumulátoroknak.7 A vállalat a Benchmark Mineral osztályozási szabványai szerint Tier 1 lítiumion-akkumulátor gyártónak számít.8 Ez a minősítés azt jelenti, hogy a vállalat a legjobb minőségű lítiumion-akkumulátorokat gyártja, autóipari felhasználásra.
- Livent: Az FMC Corporationből 2018-ban kivált Livent egy philadelphiai székhelyű vállalat, amelynek lítiumos múltja egészen az 1940-es évekig nyúlik vissza. Összehasonlítva a többi nagy nyugati szereplővel, nevezetesen az Albemarle-lal és az SQM-mel, amelyek rendelkeznek és működtetnek néhány nem lítiummal kapcsolatos üzletágat, a Livent egy kizárólag a lítiumra összpontosító pure-play vállalat.
- Contemporary Amperex Technology (CATL):
- Következtetés
Ganfeng Lithium: (NYSE:ALB), a Sociedad Química y Minera de Chile (NYSE:SQM), a Tianqi Lithium és a Livent a világ lítiumellátásának több mint 70%-át ellenőrzi. A 2000-ben alapított Ganfeng a világ harmadik legnagyobb lítiumkeverék-gyártója és Kína vezető gyártója. A vállalat egyedülálló, mivel a lítium-ion akkumulátorok ellátási láncának széles spektrumát fedi le, beleértve a lítiumforrások fejlesztését, a finomítást & feldolgozást (az összes bevétel 75%-a), az akkumulátorgyártást (az összes bevétel 17%-a) és az akkumulátorok újrahasznosítását & egyéb (az összes bevétel 8%-a).1
A Ganfeng széles nemzetközi jelenléttel rendelkezik, a Kínában található erőforrások mellett Ausztráliában, Argentínában, Mexikóban és Írországban működő lítiumüzemekkel. A nyugat-ausztráliai Mount Marion a Ganfeng elsődleges lítiumforrása. A különböző helyszínek egyedi megközelítéseket igényelnek a hatékony lítium-kitermeléshez. Ausztráliában a vállalat kemény kőzetből történő lítium-kitermelési eljárást alkalmaz.2 Argentínában a Ganfeng a lítiumot a latin-amerikai lítiumháromszögben (Argentína, Bolívia és Chile) elterjedt sósvizes eljárással termeli ki. Mexikóban a vállalat új lítium agyagkitermelési módszereket vizsgál, a termelés várhatóan 2023-ban kezdődik.3
A vállalat hosszú távú szállítási szerződésekkel büszkélkedhet olyan jelentős akkumulátorgyártókkal és OEM-gyártókkal, mint a Tesla, a Panasonic, az LG Chem, a Volkswagen (OTCPK:VLKAF), a Samsung (OTC:SSNLF), és nemrég a BMW (OTCPK:BMWYY). E szerződések kiszámíthatóságának köszönhetően a Ganfeng arra számít, hogy kapacitását a 2020-as 100 000 tonnáról 2025-re 200 000 tonnára fogja megduplázni.4 Tekintettel az EV-eladások növekedési potenciáljára, az OEM-gyártók és az akkumulátorgyártók valószínűleg további átvételi megállapodásokat fognak kötni a lítiumhoz való hozzáférés biztosítása érdekében. Ez a megugró kereslet segíthet az olyan vállalatoknak, mint a Ganfeng, hogy magasabb áron hosszú távú szerződéseket kössenek.
A Ganfeng a lítium-hidroxid termelésének és értékesítésének növelésére is összpontosít. A lítium-hidroxid jobban megfelel a lítium-karbonátnál a következő generációs EV akkumulátor-technológiához. Az NMC 811 katódokkal ellátott akkumulátorokhoz és más nikkelben gazdag akkumulátorokhoz lítium-hidroxidra van szükség.5 2021-re a vállalat 50.000-60.000 tonna lítium-hidroxid és 20.000-30.000 tonna lítium-karbonát előállítására és értékesítésére számít.6
Panasonic: A japán Panasonic több mint 100 éves múltjával a világ harmadik legnagyobb beszállítója az EV-akkumulátoroknak.7 A vállalat a Benchmark Mineral osztályozási szabványai szerint Tier 1 lítiumion-akkumulátor gyártónak számít.8 Ez a minősítés azt jelenti, hogy a vállalat a legjobb minőségű lítiumion-akkumulátorokat gyártja, autóipari felhasználásra.
A Panasonic erőfeszítései az EV-ellátási láncban jól ismertek, különösen a Teslával való kapcsolata révén. A Panasonic és a Tesla 2014-ben társult a Giga Nevada, a világ legnagyobb lítium-ion akkumulátorgyárának megépítéséhez. A közelmúltban a Panasonic megkezdte a munkát a Tesla 4680 nevű, kiemelt akkumulátorcelláján.9 Az új formátum várhatóan több energiát tárol és könnyebb gyártási folyamatot tesz lehetővé, ami két kulcsfontosságú tényező az akkumulátorok költségeinek további csökkentése szempontjából. Jelenleg az akkumulátor az EV teljes költségének mintegy 29%-át teszi ki.10 Mivel az EV-gyártók igyekeznek piaci részesedést szerezni a belső égésű járművektől, az akkumulátorok költségeinek csökkentése kulcsfontosságú.
A mai napig a Panasonic az egyetlen lítium-ion akkumulátor szállítója a Tesla számára az Egyesült Államokban gyártott EV-khez. A vállalat nemrégiben partnerségre lépett a Toyotával (NYSE:TM) egy lítiumion-üzem építésében Japánban, amely 2022-től kezdődően 500 000 EV-nek szállít majd.11
Livent: Az FMC Corporationből 2018-ban kivált Livent egy philadelphiai székhelyű vállalat, amelynek lítiumos múltja egészen az 1940-es évekig nyúlik vissza. Összehasonlítva a többi nagy nyugati szereplővel, nevezetesen az Albemarle-lal és az SQM-mel, amelyek rendelkeznek és működtetnek néhány nem lítiummal kapcsolatos üzletágat, a Livent egy kizárólag a lítiumra összpontosító pure-play vállalat.
A Livent a világ egyik legalacsonyabb költségű lítium ásványi lelőhelyét, az argentin Salar del Hombre Muerto lelőhelyet üzemelteti. A vállalat műveletei a lítium-karbonát előállításához szükséges globális költséggörbe alsó végén helyezkednek el. A vállalat stratégiája mégis a lítium-hidroxidra összpontosít. Fontos megjegyezni, hogy a lítium-hidroxid előállításához kétlépcsős folyamatra van szükség: először lítium-karbonáttá, majd lítium-hidroxiddá kell átalakítani. Ez a plusz lépés növeli a költségeket, de a lítium-hidroxid teljes költségszerkezete, amely becslésünk szerint körülbelül 5800 dollár, a mai nyomott lítiumárak alatt marad.12
A nikkelben gazdag, lítium-hidroxidot igénylő akkumulátorok növekvő elterjedtsége támogatja a Livent üzleti stratégiáját. A vállalat becslése szerint a nikkelben gazdag akkumulátorok piaci részesedése a jelenlegi mintegy 25%-ról az évtized végére 75%-ra nőhet.13
A Livent a Teslával való kapcsolatáról ismert, mivel a Tesla egyik fő lítium-hidroxid beszállítója. Novemberben a vállalat bejelentette, hogy 2021-ig meghosszabbította a Teslával kötött többéves szállítási megállapodását, és kötelezettséget vállalt arra, hogy a 2020-asnál nagyobb mennyiséget szállít.14 A vezetőség azt is jelezte, hogy a partnerség 2022-re és azon túlra történő kiterjesztésén dolgoznak.
A Livent emellett nemrég bejelentette, hogy a Pallinghurst Resources magántőkecéggel 50/50 arányban közös vállalatot hoz létre a korábban a Nemaska Lithium (OTC:NMKEF) által kezelt kanadai lítiumprojektek megvásárlására. A Pallinghurst a Quebec Lithium Partners révén várhatóan a New Nemaska Lithium 50%-át fogja birtokolni. Tekintettel erre a megállapodásra, a Livent várhatóan 25%-kal részesedik a New Nemaska Lithium potenciális gazdasági előnyeiből.15 A kanadai helyszín segíthet a Liventnek kielégíteni az akkumulátor minőségű lítium iránti növekvő észak-amerikai és európai keresletet.
Contemporary Amperex Technology (CATL):
A CATL a világ második legnagyobb akkumulátorgyártója az LG Chem mögött. A CATL Tier 1 akkumulátorgyártó, csatlakozva az LG Chem, a Panasonic, a Samsung SDI, a Tesla, az SK Innovation és az AESC kiválasztott csoportjához16. A CATL-t az különbözteti meg, hogy ő az az akkumulátorgyártó, amely a legtöbb OEM-gyártóval áll kapcsolatban, köztük a Tesla, a BMW, a Daimler (OTCPK:DDAIF), a Geely (OTCPK:GELYF) (OTCPK:GELYY), a Great Wall (OTCPK:GWLLF) (OTCPK:GWLLY), a Honda (NYSE:HMC), a Hyundai (OTCPK:HYMLF) (OTCPK:HYMTF), a Volkswagen és a NEVS.
A Tesla kulcsfontosságú kapcsolat a CATL számára. Februárban a két vállalat megállapodott abban, hogy a Tesla második akkumulátor megagyárában, a Giga Shanghaiban gyártott EV-khez akkumulátorokat gyárt.17 A Tesla jelenleg évi 250 000 EV-t gyárt a Model 3-ból.18 A CATL kobaltmentes lítiumvas-foszfát (LPF) akkumulátorainak és a helyi beszerzésnek köszönhetően a Model 3 a legalacsonyabb árú, 36 800 dolláros prémium középkategóriás szedán Kínában.19, 20, 21
A CATL nemrég egy olyan projektet is bejelentett, amelynek keretében 2021-re egy 100 kWh-nál olcsóbb, “millió mérföldes” akkumulátor bevezetését tervezi.22 Egy ilyen akkumulátor több évtizedes intenzív használatot tudna biztosítani egy EV számára, ami jóval meghaladná egy belső égésű motoros jármű élettartamát.
A CATL több régióban, különösen a kínai és az európai piacon működő OEM-gyártókkal fenntartott kapcsolatai lehetővé teszik a vállalat számára, hogy továbbra is kulcsszereplő maradjon az EV-ellátási láncban. A CATL olyan helyzetben van, hogy az EV-keresletnek a COVID-19 gazdasági visszaeséséből való kilábalásával tovább növekedhet. A Kínai Autógyártók Szövetségének közelmúltbeli jelentései azt mutatják, hogy az EV-ket is magában foglaló új energiahordozó járművek eladásai 2020 októberében 105%-kal nőttek éves szinten.23 Az eladások száma mintegy 160 000 darab volt a hónap során, ami a negyedik egymást követő hónapban jelent növekedést.24
Míg a kínai eladási adatok figyelemre méltóak, az előrejelzések szerint végül Európa lesz az, amely az EV-eladások növekedésének legnagyobb részét fogja uralni. A Rho Motion kutatócég becslései szerint az európai EV-eladások Európában 2020 végére megduplázódhatnak 2019-ről 2019-re az európai szabályozók jelentős politikai támogatásának köszönhetően.
Következtetés
Az itt kiemelt négy vállalat a lítium- és akkumulátortechnológiai ökoszisztéma kulcsfontosságú aspektusait képviseli. De ezeken a cégeken túl még tucatnyi lítiumbányász és akkumulátorgyártó van szerte a világon, akik együttesen lehetővé teszik az elektromos járművek gyors növekedését. Bár e cégek közül sokan viszonylag ismeretlenek a legtöbb befektető számára, végső soron ők válthatják fel a nagy energiavállalatokat, amikor a közlekedés következő generációjának a fosszilis tüzelőanyagokról való átállása megtörténik.
FELIRATOK
1. Ganfeng Lithium, 2020 Interim Report, 2020. szept. 14.
2. INN, “Top Lithium-mining Companies”, 2020. febr. 17.
3. S&P Global, “Bacanora to start production at Sonora lithium project plant in Mexico in 2023,” Sep 10, 2020.
4. Ganfeng Lithium, “Company Presentation,” Nov 17, 2020.
5. Megjegyzés: Az NMC 811 vagy a 80% nikkel, 10% mangán és 10% kobalt katódösszetételű lítiumion akkumulátorok új generációs akkumulátorok, amelyek nagyobb energiasűrűséget képesek előállítani és nagyobb hatótávolságot biztosítanak a járművek számára. Ezeket az akkumulátorokat nikkelben gazdag akkumulátoroknak nevezik, mivel több nikkelt és kevesebb kobaltot és mangánt tartalmaznak. Az akkumulátoripar az NMC-technológiát az egyes katódgenerációk (pl. NMC 433, NMC 532, NMC 622 és NMC 811) nikkeltartalmának folyamatos növelésével fejleszti.
6. Ganfeng Lithium (n4.)
7. The Korea Herald, ” LG Chem maintains No.1″. in global EV battery market,” Oct 7, 2020.
8. Benchmark Minerals, “CATL Receive Benchmark’s Top Tier Lithium Ion Battery Producer Status,” Mar 5, 2020.
9. Reuters, “Panasonic veri az előrejelzéseket, új akkumulátorcellát fejleszt a Tesla számára”, 2020. okt. 29.
10. Global X ETFs, “What’s Driving the Electric Vehicle, Lithium, and Battery Markets in 2019?”, 2019. május 21.
11. Reuters, “Toyota-Panasonic venture to build lithium-ion batteries for hybrids in Japan,” Október 6, 2020.
12. Megjegyzés: A lítium-hidroxid becsült összköltsége a lítium-karbonát 3800 dollárból, plusz a karbonátból hidroxiddá történő átalakítás 2000 dolláros standard költsége. A 3 800 dolláros számadatot a Livent 2018. október 1-jén kelt S-1/A bejelentéséből kaptuk.
13. Livent, “Investor Presentation,” hozzáférés: 2020. nov. 18.
14. Livent, “Livent Releases Third Quarter 2020 Results,” Nov 5, 2020.
15. Ibid.
16. Benchmark Minerals, (n8)
17. Telsarati, “Hivatalosan is megerősítették a Tesla megállapodását a CATL-lel, mint a Giga Shanghai akkumulátor-beszállítójával,” 2020. febr. 3.
18. Tesla, “Q3 2020 Update,” Október 21, 2020.
19. Ibid.
20. Bloomberg, “Tesla to Cut Price on Chinese Model 3 With CATL Battery,” Sep 30, 2020.
21. Ibid.
22. Bloomberg, “A Million-Mile Battery From China Could Power Your Electric Car,” June 7, 2020.
23. Investor’s Business Daily, ” Electric Car Sales More Than Double In World’s Biggest EV Market, But Tesla Lags,” Nov 11, 2020.
24. Ibid.
A befektetés kockázattal jár, beleértve a tőke lehetséges elvesztését is. A nemzetközi befektetések a valutaértékek kedvezőtlen ingadozásából, az általánosan elfogadott számviteli elvek eltéréseiből vagy más nemzetek gazdasági vagy politikai instabilitásából eredő tőkeveszteség kockázatával járhatnak. A feltörekvő piacok ugyanezen tényezőkkel, valamint a megnövekedett volatilitással és alacsonyabb kereskedési volumennel kapcsolatos fokozott kockázatokkal járnak. A szűken fókuszált befektetések nagyobb volatilitásnak lehetnek kitéve. A lítiumba és a lítiumbányászatba történő befektetés további kockázatokkal jár. A LIT nem diverzifikált. Az ETF-ek befektetési jegyeit piaci áron (nem a NAV-on) vásárolják és adják el, és azokat nem lehet egyenként visszaváltani az alapból. A brókeri jutalékok csökkentik a hozamot.
Gondosan mérlegelje az alapok befektetési céljait, kockázatait, valamint díjait és költségeit. Ezek és egyéb információk az alapok teljes vagy összefoglaló tájékoztatóiban találhatók, amelyek a globalxetfs.com oldalon érhetők el. Kérjük, befektetés előtt figyelmesen olvassa el a tájékoztatót.
A Global X Management Company LLC a Global X Funds tanácsadójaként működik. Az alapok forgalmazását a SEI Investments Distribution Co. (SIDCO) forgalmazza, amely nem áll kapcsolatban a Global X Management Company LLC-vel. A Global X Alapokat nem a Solactive AG szponzorálja, támogatja, bocsátja ki, értékesíti vagy népszerűsíti, és a Solactive AG nem tesz semmilyen nyilatkozatot a Global X Alapokba való befektetés tanácsosságával kapcsolatban. Sem a SIDCO, sem a Global X nem áll kapcsolatban a Solactive AG-vel.
Original Post
Szerkesztői megjegyzés: A cikkhez tartozó összefoglaló pontokat a Seeking Alpha szerkesztői választották ki.