Comprar acciones de empresas que pagan dividendos constantes es una de las mejores formas de invertir. Debido a que usted está invirtiendo para obtener pagos lentos y constantes en empresas más maduras, algunos podrían incluso calificar de aburrida la inversión en dividendos. Pero los rendimientos constantes nunca son aburridos.
Las primeras generaciones de inversores favorecían la inversión en dividendos, y aunque esas primeras generaciones disfrutaban de rendimientos generalmente más altos que los actuales, la estrategia de inversión en dividendos sigue teniendo muchas ventajas.
- ¿Qué son los ingresos por dividendos?
- Inversión en dividendos en carteras a largo plazo
- Cómo la reinversión de dividendos aumenta sus rendimientos
- Beneficios fiscales de la inversión en dividendos
- Cómo evaluar los valores con dividendos
- Cómo puede seguir invirtiendo en dividendos
- Apuntar a los altos rendimientos de los dividendos
- Elija un alto crecimiento de los dividendos
- Perseguir la captura de dividendos
- Riesgos de la inversión en dividendos
¿Qué son los ingresos por dividendos?
Cuando una empresa que cotiza en bolsa genera beneficios, tiene tres opciones para utilizar el efectivo. Puede destinar los fondos a la investigación y el desarrollo, puede ahorrar el dinero o puede devolver los beneficios a los accionistas en forma de pago de dividendos.
Los ingresos por dividendos son un poco como ganar intereses de un banco a cambio de mantener su dinero en una cuenta de ahorros. Si posee una acción valorada en 100 dólares, una rentabilidad del 5% anual significa que la empresa le pagará 5 dólares cada año en concepto de dividendos.
Para muchos inversores, los ingresos regulares por dividendos son una forma sólida y segura de hacer crecer sus ahorros. Una estrategia de inversión basada en los ingresos por dividendos puede ser una parte importante de la cartera de cualquier ahorrador, especialmente como fuente de flujo de caja cuando llega el momento de convertir las inversiones de toda la vida en un cheque de jubilación.
Sólo recuerde que hay ventajas y desventajas que debe comprender antes de lanzarse a invertir en busca de ingresos por dividendos. Lo primero y más importante: Los dividendos nunca están garantizados, y las empresas pueden cambiarlos a voluntad. Además, es más común que los paguen empresas más grandes y maduras que crecen más lentamente. Las empresas más pequeñas y menos consolidadas son más propensas a reinvertir sus ganancias en sí mismas y pueden experimentar un crecimiento bursátil más exponencial, que es otra forma de hacer crecer su riqueza.
Inversión en dividendos en carteras a largo plazo
Si posee acciones o fondos indexados, es muy posible que ya esté involucrado en algún grado de inversión en dividendos: Alrededor del 77% de los valores del S&P 500 pagan un dividendo, por ejemplo. Y aunque la rentabilidad actual de los dividendos del S&P 500 no parece gran cosa -el 1,70%-, es mucho más alta que las rentabilidades medias de las cuentas de ahorro o incluso los tipos de los bonos del Tesoro. Aun así, es bajo desde una perspectiva histórica.
Durante la mayor parte del siglo XX, la rentabilidad anual de los dividendos del S&P 500 oscilaba entre el 3% y el 5%. Más recientemente, la rentabilidad de los dividendos es menor, ya que las empresas se han mostrado más cautelosas con sus pagos en efectivo.
Hay muchas razones para ello: La más obvia es que los bajos tipos de las cuentas de ahorro y los rendimientos de los bonos hacen que los valores con dividendos tengan poca competencia. Si las cuentas de ahorro pagaran un 3%, un dividendo del 1,79% no sonaría muy tentador, pero en el actual entorno de tipos de interés, hay menos incentivos para aumentar los dividendos. Además, las empresas tecnológicas se han vuelto más importantes en las últimas décadas. Y como industria, las empresas tecnológicas suelen preferir invertir en nuevos productos para crecer rápidamente en lugar de enviar dinero en efectivo a los accionistas.
Cómo la reinversión de dividendos aumenta sus rendimientos
A pesar de estas tendencias, los dividendos siguen siendo un elemento clave que puede impulsar sus rendimientos generales de inversión. Cuando reinvierte los pagos de dividendos para comprar más acciones en sus inversiones, contribuye a que su cartera se beneficie de un mayor efecto compuesto. En un nivel básico, cada dividendo que reinvierte le da derecho a más pagos de dividendos en el futuro, lo que puede sobrealimentar los rendimientos de su inversión.
Supongamos que invierte en un fondo del índice S&P 500 a partir de enero de 2000 y mantiene su inversión hasta septiembre de 2020. Su rentabilidad media anualizada, basada únicamente en las ganancias del precio de las acciones, habría sido del 4,2%, lo que supone una rentabilidad acumulada del 136%. Bastante bien, ¿verdad? Pero si hubiera reinvertido todos los pagos de dividendos en el fondo durante el mismo periodo, su rentabilidad anualizada habría sido del 6,2%, con una rentabilidad acumulada del 247%. La simple reinversión de los dividendos casi habría duplicado sus ganancias.
Juega un poco con los números utilizando esta calculadora y podrás encontrar efectos aún más dramáticos. Digamos que invirtió 10.000 dólares en un fondo indexado S&P 500 en enero de 1990. Hoy tendrías unos 91.300 dólares basándote sólo en las ganancias de los precios. Pero si añade las reinversiones de dividendos, tendrá casi el doble de esa cantidad, es decir, 180.000 dólares.
Beneficios fiscales de la inversión en dividendos
La inversión en dividendos puede proporcionar valiosas ventajas fiscales a los inversores en renta. Sin embargo, el Servicio de Impuestos Internos (IRS) no trata todos los dividendos por igual. Hay dos clases: Los dividendos «cualificados», que tributan al tipo más bajo de las ganancias de capital a largo plazo, y los dividendos «no cualificados» u «ordinarios», que tributan como ingresos ordinarios.
La mayoría de los dividendos pagados por las empresas estadounidenses son dividendos cualificados. Esto significa que si los inversores poseen las acciones durante 60 días (en la mayoría de los casos), los ingresos de los dividendos se gravan al tipo de las ganancias de capital a largo plazo. Algunos otros dividendos -de los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) o de las sociedades limitadas (MLP)- suelen clasificarse como dividendos ordinarios y tributan como ingresos ordinarios. Los fondos del mercado monetario y otros instrumentos similares al efectivo también pagan dividendos ordinarios.
Los dividendos percibidos en cuentas de jubilación con ventajas fiscales, como las cuentas individuales de jubilación (IRA) o los 401(k), no suelen estar sujetos a impuestos hasta que se retiran.
Cómo evaluar los valores con dividendos
La rentabilidad de los dividendos es una herramienta para evaluar los valores que mejor pagan. Muchos sitios web se dedican a ayudar a los inversores a encontrar acciones de alto rendimiento de dividendos, pero limitarse a la rentabilidad de dividendos más alta puede ser un poco engañoso.
Supongamos que está mirando una acción que pagaba 5 dólares en dividendos anuales y que hasta hace poco se había valorado en 100 dólares la acción. Pero el negocio de la empresa se vio sometido a presiones y sus acciones cayeron a 50 dólares, aunque sigue pagando 5 dólares en dividendos anuales. En un periodo de tiempo relativamente corto, la rentabilidad por dividendo se habría duplicado hasta el 10% desde el 5%. En este caso, el aumento de la rentabilidad de los dividendos es un signo de estrés, no de una empresa sana.
Una empresa con un precio de las acciones a la baja podría estar enfrentándose a problemas, y su consejo de administración podría tener que reconsiderar el dividendo. Esto pone de manifiesto que la fiabilidad es un elemento clave a la hora de elegir valores que pagan dividendos. Hay que preguntarse: «¿Esta empresa es lo suficientemente segura como para seguir pagando los dividendos prometidos -y quizás incluso aumentarlos lentamente con el tiempo?» Un lugar para encontrar valores de dividendos fiables es mirar los valores de los Aristócratas de los Dividendos, un grupo de valores que históricamente ha aumentado los pagos de dividendos a lo largo del tiempo. Los valores de ciertos sectores, como el inmobiliario y el de servicios públicos, también pueden pagar dividendos más altos de media.
Otra medida de los buenos valores de dividendos es el ratio de pago de dividendos, que elimina la volatilidad de los precios de las acciones de la ecuación comparando los beneficios de una empresa con su pago de dividendos por acción. Si una empresa gana 2 dólares por acción en un trimestre determinado y paga un dividendo de 1 dólar por acción, se dice que su ratio de pago es del 50%.
Los ratios de pago más bajos deberían indicar dividendos más sostenibles, o un ratio de pago bajo podría significar que una empresa necesita aumentar su dividendo. Un ratio de reparto superior al 100% indica que una empresa está devolviendo más dinero a los accionistas de lo que gana, y puede que tenga que reducir su dividendo, o que sus beneficios están bajo presión. Por otro lado, un ratio de reparto en constante aumento podría indicar que una empresa goza de buena salud y está generando rendimientos fiables en un sector maduro.
Cómo puede seguir invirtiendo en dividendos
Si desea empezar a generar ingresos con la inversión en dividendos, podría poner en práctica una de las tres estrategias siguientes.
Apuntar a los altos rendimientos de los dividendos
Esta es la estrategia clásica para la inversión en dividendos. En este caso se centraría en empresas de crecimiento lento, establecidas y con mucho flujo de caja que pagan altos dividendos. Este tipo de inversiones tienen sentido cuando se busca generar ingresos de inmediato. Sólo hay que tener en cuenta que los altos rendimientos no lo son todo. Es posible que las empresas no vean crecer tanto el valor de sus acciones como otras empresas con menor rentabilidad por dividendo.
Elija un alto crecimiento de los dividendos
Los inversores con un horizonte temporal más largo pueden centrarse en la compra de acciones de empresas que están creciendo rápidamente pero que actualmente pagan dividendos inferiores a la media. Esto no producirá tantos ingresos a corto plazo, pero a medida que una empresa crece y su negocio madura, la rentabilidad de los dividendos debería aumentar gradualmente. Entrar pronto significa que los inversores pueden comprar más acciones y, con el tiempo, ganar más dividendos. El «coste de rendimiento» más barato hace que esta sea una mejor estrategia de inversión a largo plazo.
Perseguir la captura de dividendos
La captura de dividendos es un enfoque más activo y práctico para cosechar los ingresos por dividendos. Con la captura de dividendos, no es necesario mantener las acciones de una empresa durante todo un año o un trimestre entero para ganar el dividendo. En su lugar, usted se lanza a comprarlas justo antes de que se pague el dividendo. Luego, una vez que se paga, las vende de nuevo para poder comprar otras acciones.
Pero esto no es tan fácil como parece: Para obtener un pago de dividendos trimestral o anual, debe poseer una acción antes de la fecha ex-dividendo, que suele ser dos semanas antes de que se pague el dividendo. Luego, tras el pago del dividendo, hay que decidir cuándo vender. Esto se vuelve complicado y arriesgado porque los precios de las acciones son volátiles y pueden ser más bajos una vez que se paga el dividendo que cuando las compró.
Las caídas del precio de las acciones de este tipo pueden acabar fácilmente con el dinero que ganó con el dividendo, o más. E incluso si sus acciones aumentan de valor, si no está operando en una cuenta de jubilación con ventajas fiscales, la captación de dividendos puede generar ganancias de capital a corto plazo que se gravan a la tasa de ingresos regulares más alta.
Riesgos de la inversión en dividendos
Toda estrategia de inversión implica un riesgo, y la inversión en dividendos no es una excepción. El mayor riesgo es que los dividendos nunca están garantizados. Las empresas pueden reducir, e incluso eliminar, sus dividendos. Durante la pandemia de Covid-19, algunos valores muy destacados de la vieja guardia lo han hecho: Wells Fargo, Dick’s Sporting Goods, Carnival, Goodyear Tire & Rubber, HSBC, Airbus y Rolls Royce, por nombrar algunos.
Pero hay riesgos más sutiles. La diversificación debería ser siempre lo más importante para cualquier inversor, y alguien que se centre demasiado en los dividendos es probable que ignore algunos sectores y clases de empresas que necesita para una buena diversificación. Las empresas tecnológicas jóvenes y de rápido crecimiento, por ejemplo, no suelen pagar dividendos.
La falta de diversificación siempre expone a los inversores a una mayor volatilidad. Los inversores que sólo pagan dividendos pueden perderse un crecimiento de alto valor en aquellos sectores que podrían no pagar dividendos o que pagan dividendos no competitivos.
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