Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota on edelleen riskitekijä markkinoilla, kuten Michael Mackenzie totesi tämän viikonlopun Financial Timesissa (kuva Binmei.Jp:n kautta).
A ”Strong Appetite” For Downside Protection
Lauantain Financial Times -lehdessä julkaistussa ”Long View” -kolumnissaan (”Investors Ignore The Weaponization Of Tariffs At Their Peril” – paywalled here) Michael Mackenzie totesi, että nyt on ”strong appetite” for downside protection:
Lisa Shalett Morgan Stanley Wealth Managementista huomauttaa, että ”yli kolmanneksella yhtiöistä on vuoden takainen tuloksen supistuminen”, ja varoittaa: ”
Ei ole yllättävää, että on edelleen vahva halukkuus ostaa vakuutuksia seuraavan vuoden aikana osakeoptioiden kautta, kun yksi 12 kuukauden kysynnän mitta on vuoden uudella korkealla tasolla ja vain hieman ujo sen ennätyshuipusta, joka asetettiin vuoden 2017 lopulla.
Lukijoille, jotka haluavat ostaa vakuutuksia omiin salkkuihinsa, näytän alla yksinkertaisen tavan tehdä niin käyttämällä SPDR S&P 500 ETF:n (SPY) putteja. Lopetan huomauttamalla tämän lähestymistavan haittapuolista.
500 000 dollarin osakesalkun suojaaminen SPY:llä
Tässä on yksinkertainen tapa suojata osakesalkku markkinariskiä vastaan käyttämällä optimaalisia eli edullisimpia putteja SPY:hen. Tässä esimerkissä oletan, että salkkusi arvo on 500 000 dollaria, että se korreloi läheisesti SPY:n kanssa, että salkkusi on tarpeeksi hajautettu suojautuaksesi osakekohtaisilta riskeiltä ja että voit sietää jopa 20 prosentin laskua seuraavien kuukausien aikana (jos riskinsietokykysi on pienempi, voit käyttää samaa lähestymistapaa syöttämällä pienemmän laskukynnyksen; samoin jos salkkusi on suurempi tai pienempi, voit mukauttaa vaihetta 1 vastaavasti).
Vaihe 1
Jaa 500 000 dollaria SPY:n nykyisellä hinnalla, joka perjantain sulkemishetkellä oli 314,87 dollaria, saadaksesi 1 588 (pyöristettynä).
Vaihe 2
Skannaa optimaaliset eli edullisimmat putit, jotka suojaavat SPY:n 1 588 osakkeen >20 %:n laskua vastaan seuraavien muutaman kuukauden aikana (alla olevat kuvakaappaukset on tehty suojaussovelluksen kautta, mutta jos haluat tehdä tämän manuaalisesti, kuvailin prosessin täällä).
Huomaa kustannukset tässä: 6 885 dollaria eli 1,38 % salkun arvosta, joka laskettiin konservatiivisesti käyttäen myyntioptioiden ostohintaa (käytännössä voit usein ostaa optioita johonkin osto- ja myyntihintojen väliseen hintaan).
Vaihe 3
Pyöristä SPY:n osakkeiden määrä lähimpään sataan ja toista vaihe 2.
Huomaa, että tässä tapauksessa oli halvempaa suojautua pyöristämällä lähimpään pyöreään erään: Kustannus oli 4 416 dollaria, jälleen konservatiivisesti laskettuna pyydettäessä. Se on noin 0,88 prosenttia 500 000 dollarin salkusta.
Päätteeksi: A Drawback Of This Approach
Yllä olevissa kuvakaappauksissa näkyvät dollarikustannukset ja kustannukset prosentteina position arvosta sekä vuotuiset kustannukset prosentteina position arvosta. Toisessa, halvemmassa esimerkissä tuo vuotuinen kustannus on 1,65 %. Tämän lähestymistavan haittapuolena on se, että nämä kustannukset heikentävät salkkusi tuottoa, jos markkinat jatkavat nousuaan. Jos salkkusi korreloi läheisesti SPY:n kanssa, voit odottaa jääväsi siitä jälkeen noin 1,65 % seuraavien 12 kuukauden aikana olettaen, että markkinat nousevat tuona aikana, lisäät uusia suojauksia, joilla on samankaltainen aika päättymiseen juuri ennen näiden päättymistä, ja kustannukset ovat samankaltaiset kuin mitä maksoit tässä.
Parempien tuottojen tuottaminen suojautumalla
Tässä artikkelissa kuvattiin tapa suojautua markkinariskiltä käyttämällä SPY:n putteja ja todettiin, että tuottosi nousevilla markkinoilla jäävät SPY:stä jälkeen suojauskustannuksillasi. Jos haluat päihittää SPY:n nousumarkkinoilla suojautumalla, sinun on omistettava nimiä, jotka voivat päihittää SPY:n. Kymmenen parasta nimeä, jotka olen esitellyt Marketplace-palvelussani joka viikko kesäkuusta 2017 lähtien, ovat toistaiseksi ylittäneet SPY:n 2,52% vuositasolla, ja ne kaikki voidaan suojata samalla tavalla, jolla olen suojannut SPY:n edellä. Voit rekisteröityä ilmaiseen kahden viikon kokeilujaksoon palveluun täällä.
Paljastaminen: Minulla / meillä ei ole kantoja missään mainituissa varastoissa, eikä suunnitelmia aloittaa mitään kantoja seuraavien 72 tunnin aikana. Kirjoitin tämän artikkelin itse, ja se ilmaisee omia mielipiteitäni. En saa siitä korvausta (muuta kuin Seeking Alphalta). Minulla ei ole liikesuhdetta mihinkään yhtiöön, jonka osake mainitaan tässä artikkelissa.