Expansiivinen finanssipolitiikka

Expansiivinen finanssipolitiikka on finanssipoliittinen toimintatapa, jossa veroja pienennetään, julkisia menoja kasvatetaan tai molempia, jotta taantumapaineita voitaisiin torjua.

Verojen pienentäminen merkitsee, että kotitalouksilla on enemmän tuloja käytettävänään rahankäyttöön. Suuremmat käytettävissä olevat tulot lisäävät kulutusta, mikä kasvattaa bruttokansantuotetta (BKT). Lisäksi verojen alentaminen viestii yrityksille, että hallitus on kiinnostunut talouden elvyttämisestä. Se lisää niiden luottamusta, mikä puolestaan lisää BKT:n yksityisiä investointeja.

Koska julkiset menot ovat osa BKT:tä, julkisten menojen kasvu lisää suoraan BKT:tä. Lisäksi tällainen kasvu johtaa myös epäsuoraan kulutuksen ja muiden BKT:n osatekijöiden kasvuun.

Lopputulos on se, että verojen alenemisesta ja julkisten menojen kasvusta johtuva BKT:n kasvu on kerrannaisvaikutuksen vuoksi paljon suurempi kuin alkuperäinen verojen aleneminen tai julkisten menojen kasvu.

Esimerkkejä

Esimerkki 1

Abigail Noble on taloustieteilijä, joka avustaa Kansainvälistä valuuttarahastoa (IMF:ää) politiikkasuositusten laatimisessa erilaisille talouksille. Tällä hetkellä hän tapaa vastaperustettujen Sacramenton ja Salamian osavaltioiden valtiovarainministereitä. Sacramenton inflaatiovauhti on 7 prosenttia verrattuna 3 prosentin historialliseen keskiarvoon, työttömyysaste on 2 prosenttia verrattuna 4 prosentin luonnolliseen työttömyysasteeseen, budjettialijäämä on 5 prosenttia ja BKT:n kasvuvauhti on 6 prosenttia verrattuna keskimääräiseen 3 prosentin kasvuvauhtiin. Salamian inflaatio on 1 prosentti, työttömyys 8 prosenttia verrattuna 4 prosentin historialliseen keskiarvoon, budjettiylijäämä 4 prosenttia ja BKT:n kasvuvauhti 1,5 prosenttia. Kummalle maalle Abigail todennäköisimmin suosittelisi ekspansiivista finanssipolitiikkaa?

Alhainen inflaatio, korkea työttömyys, budjettiylijäämä ja alhainen BKT:n kasvuvauhti viittaavat siihen, että Salamiassa on taantumapaineita, mikä tekee siitä ihanteellisen ehdokkaan ekspansiiviselle finanssipolitiikalle. Salamia voi saavuttaa tämän joko alentamalla veroja, lisäämällä julkisia menojaan tai molempia. Tämä poistaa budjettiylijäämän, lisää kasvuvauhtia, lisää inflaatiota ja vähentää työttömyyttä. Sacramentossa taas on inflaatiopaineita, ja ekspansiivinen finanssipolitiikka vain pahentaa sen ongelmia.

Esimerkki 2

On alkuvuosi 2008 ja Yhdysvaltain autoteollisuus on syvässä taantumassa. David Weil ja Chad Brooks ovat taloustieteen opiskelijoita detroitilaisessa yliopistossa. David suosittelee, että hallitus korottaisi yleishyödyllisen sektorin veroja autoteollisuuden pelastamiseksi. Hän uskoo, että tämä auttaa kasvattamaan bruttokansantuotetta. Chad ei näytä olevan samaa mieltä. Kritisoi Davidin lausuntoa.

Davidin ehdottama strategia ei todennäköisesti anna mitään piristysruisketta taloudelle. Julkisten menojen lisäys rahoitetaan veronkorotuksilla. Näillä toimilla odotetaan olevan vastakkainen vaikutus BKT:hen. Julkisten menojen lisäyksellä on taipumus kasvattaa BKT:tä kasvattamalla autoteollisuuden voittoja ja myyntiä, kun taas verojen lisäys vähentää BKT:tä vähentämällä yleishyödyllisen teollisuuden voittoja. Tarkka vaikutus voidaan laskea ottamalla huomioon fiskaaliset ja verokertoimet.

kirjoittanut Obaidullah Jan, ACA, CFA ja viimeksi muokattu 14. toukokuuta 2019
Opiskeletko CFA®-ohjelmaa? Pääset muistiinpanoihin ja kysymyspankkiin CFA® Level 1:lle, jonka olen laatinut osoitteessa AlphaBetaPrep.com