Mi-am petrecut cea mai mare parte a carierei mele în managementul averii și acolo, ai constant discuții cu clienții despre cât de mult să investească în acțiuni și alte active. În cadrul acestor discuții, începi să înțelegi că motivele pentru care oamenii investesc în acțiuni și cât de mult investesc sunt, de obicei, extrem de personale, motiv pentru care am subliniat întotdeauna necesitatea de a cerceta experiențele cuiva pentru a identifica preferințele sale în materie de risc (anunțați-mă dacă aveți nevoie de o versiune de document de lucru a acestei cercetări și v-o voi trimite). Acum, lucrez în domeniul vânzării, iar clienții mei sunt administratori de fonduri de acțiuni, așa că nu mai trebuie să mă întreb despre această întrebare. Pur și simplu iau de la sine înțeles că clienții mei trebuie să investească în acțiuni.
Cu toate acestea, este întotdeauna interesant să vezi studii empirice despre motivele pentru care oamenii investesc în acțiuni. Iar Svetlana Bender și colegii săi au publicat un studiu interesant cu o întorsătură. Aceștia au întrebat 2.646 de investitori americani cu active investibile de peste 1 milion de dolari – deci numai clienți ai băncilor private.
Și sondajul lor confirmă câteva dintre observațiile mele care stau la baza accentului pe care îl pun pe aflarea experiențelor personale ale unui investitor. Două din primele patru motive care determină de ce și cum investesc investitorii în acțiuni sunt experiențele lor personale de a investi pe piața bursieră și de a trăi suișurile și coborâșurile pieței. Celelalte două sunt recomandările unui consilier profesionist și anii până la pensionare pentru cei care nu sunt deja pensionați.
Top 10 factori care determină alocarea acțiunilor pentru investitorii bogați
Sursa:
Sursa: Bender et al. (2020).
Rețineți că atât de multe dintre argumentele pe care le predicăm de ce investitorii ar trebui să investească în acțiuni nu figurează deloc în top 10 prezentat mai sus. Acțiunile ca acoperire împotriva inflației? Nu sunt chiar atât de importante. Acțiunile ca parte a unui portofoliu diversificat cu beneficii de corelație în raport cu alte clase de active? Nici măcar nu știu despre ce vorbiți. Dividendele ca sursă de venit? Nici măcar nu se înregistrează.
În cele din urmă, investiția este un efort extrem de personal, iar consilierii și managerii de active ar trebui să o trateze în acest fel. Teoria finanțelor, modelele și motivele „raționale” sau „obiective” pentru a investi în acțiuni sunt toate bune, dar atunci când cauciucul lovește drumul este vorba de obiective, așteptări și experiențe personale până la capăt.