Zwroty z akcji: Small Cap vs. Mid Cap vs. Large Cap

4 min read

Czytelnik niedawno wysłał mi e-mail z następującym pytaniem:

„Czy to prawda, że akcje o małej i średniej kapitalizacji mają tendencję do dostarczania wyższych zwrotów w długim okresie w porównaniu do akcji o dużej kapitalizacji? Jeśli tak, to czy byłoby sensowne dla młodej osoby inwestowanie w większym stopniu w akcje o małej i średniej kapitalizacji niż w cały fundusz giełdowy?”

W tym poście przedstawię odpowiedź na to pytanie, w tym:

• Różnica między akcjami o małej, średniej i dużej kapitalizacji
• Historyczne wyniki każdego typu akcji od lat 70-tych
• Jak zdecydować, który typ alokacji aktywów ma dla Ciebie sens

Różnica między akcjami o małej, średniej i dużej kapitalizacji

Termin „cap” jest skrótem od „kapitalizacji” rynkowej, która opisuje wielkość spółki. Kapitalizacja rynkowa każdej firmy może być obliczona poprzez pomnożenie liczby akcji pozostających w obrocie przez cenę akcji, co daje kapitalizację rynkową firmy.

Ogólnie, kapitały rynkowe spółek można sklasyfikować następująco:

Large cap: $10 miliardów +

Mid cap: $2 – $10 miliardów

Small cap: $250 milionów – $2 miliardy

Większość funduszy indeksowych można sklasyfikować jako fundusze o dużej, średniej lub małej kapitalizacji. Na przykład, fundusz indeksowy S&P 500 byłby sklasyfikowany jako fundusz o dużej kapitalizacji, ponieważ posiada on 500 największych akcji znajdujących się w obrocie publicznym w USA

Historyczne zwroty: Small Cap vs. Mid Cap vs. Large Cap

Aby przeanalizować roczne zwroty z funduszy o małej kapitalizacji vs. mid caps vs. large caps, wykorzystałem dane historyczne z Portfolio Visualizer sięgające 1972 roku.

Dla tych, którzy są ciekawi, sprawdź źródła danych Portfolio Visualizer, aby zobaczyć, które indeksy wykorzystują do obliczania rocznych zwrotów.

Następująca tabela pokazuje roczne zwroty dla każdego typu akcji:

Łatwo zauważyć, że każdy typ akcji jest dość mocno skorelowany. Akcje o małej kapitalizacji, średniej kapitalizacji i dużej kapitalizacji mają tendencję do występowania lat wzrostów i spadków w tym samym czasie. Istnieją jednak różnice w wydajności.

Następująca tabela pokazuje roczne zwroty wraz z odchyleniem standardowym każdego typu akcji w tym okresie czasu:

Co ciekawe, akcje o średniej kapitalizacji dostarczyły najwyższych rocznych zwrotów w tym okresie czasu. Dostarczały one nawet wyższych zwrotów niż akcje o małej kapitalizacji przy mniejszej zmienności.

Niespodziewanie, akcje o dużej kapitalizacji przyniosły prawie identyczne zwroty jak cały rynek akcji, ponieważ około 75% funduszu całego rynku akcji składa się z akcji o dużej kapitalizacji.

Następujący wykres pokazuje wzrost powtarzających się $1,000 inwestycji w każdy rodzaj akcji na początku każdego roku od 1972:

Choć akcje o średniej kapitalizacji absolutnie zmiażdżyły go w tym przedziale czasowym, ważne jest, aby pamiętać, że reprezentuje to konkretny rok rozpoczęcia 1972.

Aby zobaczyć, jak każdy rodzaj akcji wykonywał w czasie, pomocne może być spojrzenie na kroczące zwroty.

5-Year Rolling Returns

W poniższej tabeli przedstawiono 5-letnie zwroty dla każdego typu akcji:

Następny wykres przedstawia wizualną reprezentację tych liczb:

10-Year Rolling Returns

W poniższej tabeli przedstawiono 10-letnie stopy zwrotu dla każdego typu akcji:

Następny wykres przedstawia wizualną reprezentację tych liczb:

20-letnie kroczące stopy zwrotu

W poniższej tabeli przedstawiono 20-letnie stopy zwrotu dla każdego typu akcji:

Następny wykres przedstawia wizualną reprezentację tych liczb:

On Choosing Your Asset Allocation

Dane historyczne pokazują, że akcje o małej i średniej kapitalizacji mają tendencję do osiągania lepszych wyników od akcji o dużej kapitalizacji (i w rezultacie od całego rynku akcji) w większości okresów długoterminowych, chociaż zdarzały się odcinki, w których akcje o dużej kapitalizacji osiągały lepsze wyniki.

Ważne jest, aby pamiętać, że to lepsze wyniki akcji o małej kapitalizacji i średniej kapitalizacji również mają tendencję do przychodzenia z większą zmiennością, co jest czymś, co należy rozważyć przy przechylaniu portfela w kierunku tych typów akcji.

Ultimately your asset allocation is a highly personal decision and historical returns are not necessarily indicative of future returns, but for investors who have long time horizons and a higher appetite for volatility, tilting your portfolio towards small and mid cap stocks could make sense.

One of the easiest ways to tilt your portfolio towards small and mid caps stocks is to simply invest a higher percentage in index funds that target these types of stocks. Na przykład, jeśli używasz Vanguard następnie można inwestować w Vanguard Mid Cap ETF (VO) i Vanguard Small Cap ETF (VB), aby uzyskać ekspozycję na te akcje.

I osobiście polecam korzystanie z M1 Finance do tworzenia portfela inwestycyjnego, ponieważ oferują one możliwość inwestowania w akcje frakcji, nie mają opłat handlowych lub opłat rocznych, a oni pozwalają na ustawienie automatycznych inwestycji docelowych.

Full Disclosure: Nic na tej stronie nigdy nie powinno być uważane za porady, badania lub zaproszenie do kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych, proszę zobaczyć moje Warunki & strona dla pełnego zrzeczenia się odpowiedzialności.

.