Czy zacząłeś na poważnej podróży inwestycyjnej lub są dobrze w nim, prawdopodobnie słyszeliście niektóre inwestowanie buzzwords, które obejmują frazę „P / E Ratio”. Zanim zaczniesz traktować takie zwroty inwestycyjne jak ten dla potentatów z Wall Street, powinieneś wiedzieć, że pojęcie wskaźnika P/E nie jest wcale takie trudne do zrozumienia. W rzeczywistości, wiedząc tylko trochę o tym wskaźniku może pomóc Ci dowiedzieć się więcej o danej akcji.
Co to jest wskaźnik P/E?
Wskaźnik P/E porównuje cenę akcji firmy do jej zysków (na akcję.Można również myśleć o wskaźniku P/E jako o cenie, jaką zapłacimy za 1$ zysków (lub zysków) danej firmy. Jeśli więc wskaźnik P/E firmy wynosi 10, płacimy 10$ za 1$ zysku na akcję.
Wskaźnik P/E jest sposobem, w jaki inwestorzy określają wartość akcji. Wielu inwestorów będzie unikać akcji, które są przewartościowane (tj. drogie) i szukać akcji, które są niedowartościowane. Akcje przewartościowane są narażone na ryzyko utraty wartości, podczas gdy akcje niedowartościowane mogą z czasem zyskać na wartości – w rezultacie wielu inwestorów uważa je za dobrą inwestycję.
Chociaż istnieją inwestorzy, którzy będą inwestować w pozornie przewartościowane akcje w bardziej wyrafinowanych scenariuszach handlowych, skupimy się na inwestorach, którzy przyjmują podejście oparte na wartości przy wyborze akcji dla długoterminowej strategii inwestycyjnej. Preferencje inwestycyjne oparte na wartości są jednym z powodów, dla których analiza kluczowych wskaźników, takich jak wskaźnik P/E, może pomóc inwestorom wybrać akcje, które pasują do ich celów inwestycyjnych.
Jak obliczyć wskaźnik P/E spółki
Stosunek ten oblicza się dzieląc cenę akcji spółki przez zysk spółki na akcję (EPS).Na przykład, jeśli cena akcji spółki wynosi obecnie 30 dolarów, a EPS wynosi obecnie 10 dolarów, wskaźnik P/E wyniesie 3.
Na szczęście nie musisz obliczać tego wskaźnika samodzielnie, ponieważ istnieje wiele zasobów, które obliczają tę liczbę dla Ciebie. Wiele witryn finansowych ma strony z punktami danych akcji, które obejmują wskaźnik P/E. Jeśli masz konto online self-directed trading lub korzystać z aplikacji do inwestowania, można wyświetlić te same punkty danych w aplikacji lub interfejsu online.
Gdy patrzysz na akcje w katalogu finansowym, takich jak te wymienione powyżej, należy również zobaczyć spółki P / E wskaźnik plus numery, które składają się na tę liczbę, w tym cenę akcji spółki i EPS. Powinieneś wiedzieć, że wskaźnik P/E, który zazwyczaj zobaczysz, pochodzi z 12-miesięcznej średniej kroczącej (TTM), co oznacza, że ostatnie 12 miesięcy EPS jest używane w obliczeniach. Dodatkowo, dobrze jest wiedzieć, że wskaźnik P/E firmy będzie się zmieniał codziennie, ponieważ cena akcji firmy się zmienia, podczas gdy EPS jest zazwyczaj aktualizowany kwartalnie, kiedy firmy wydają swoje raporty o zarobkach.
The średnia P / E wskaźnik dla akcji powiesić wokół 20-25 znak. Oznacza to, że inwestorzy są skłonni zapłacić $ 20-$25 za $1 zarobków spółki. Istnieją jednak pewne branże, w których ta średnia ma tendencję do bycia znacznie niższą lub znacznie wyższą.
Na przykład, spółki w kategoriach wysokiego wzrostu, takich jak technologia, bio-tech, rynki wschodzące lub start-upy lub inne akcje zorientowane na wzrost mogą mieć wyższy wskaźnik P/E niż średnia giełdowa. Akcje takie jak Amazon (AMZN) mają wskaźnik P/E na poziomie około 74.
Średni wskaźnik P/E dla S&P 500 wynosi obecnie 15. Oznacza to, że zyski tej spółki są znacznie droższe niż indeks, którego jest częścią. Inwestor, który lubi inwestować w S&P ze względu na stosunkowo niski wskaźnik P/E, może unikać akcji takich jak Amazon, ponieważ wskaźnik P/E może wskazywać, że jest ona przewartościowana.
Innymi słowy, rynek nalicza premię za cenę akcji, mimo że zyski na akcję mogą nie uzasadniać wyższej ceny akcji. Preferencja dla niedowartościowanych akcji może powstrzymać inwestora od inwestowania w spółkę taką jak Amazon, dopóki wskaźnik P/E nie dostosuje się do jego upodobań.
Z drugiej strony, bardziej stabilne akcje blue-chip mogą mieć niższe wskaźniki P/E, które mogą sygnalizować inwestorom potencjalnie lepszą ofertę. Niedowartościowane akcje według wskaźnika P/E mogą być sygnałem dla „inwestora wartościowego”, że akcje te są dobrą inwestycją i będą rosły w cenie w czasie.
Użycie i ograniczenia wskaźników P/E
Mówiliśmy już o tym, jak inwestorzy używają wskaźnika P/E do przypisania wartości akcjom w porównaniu z ich zyskami na akcję. Wskaźnik ten może być również wykorzystywany przez inwestorów do wyceny akcji w porównaniu do siebie nawzajem. Inwestorzy mogą również wykorzystywać ten wskaźnik do analizowania pewnych branż lub indeksów giełdowych. Na przykład, nierzadko inwestorzy porównują wskaźnik P/E indeksu S&P 500 do wskaźnika P/E poszczególnych akcji.
Nawet jeśli wskaźnik P/E jest szeroko stosowaną metryką pomagającą inwestorom w ocenie akcji, ma on swoje ograniczenia. Na przykładzie firmy Amazon możemy zauważyć, że jej wskaźnik P/E wynoszący 74 oznacza, że jej zyski są dość drogie. Jednakże, jeśli spojrzysz na cenę IPO firmy Amazon wynoszącą 18 USD z powrotem w 1997 roku w porównaniu z jej obecną ceną handlową (około 1800 USD we wrześniu 2019 roku), możesz zobaczyć, że tylko niewielka inwestycja w akcje Amazon okazałaby się świetną inwestycją.
Plus, wskaźnik P / E dla firmy zmieniał się dziko na przestrzeni lat, będąc tak wysoki jak 3 732,43 i tak niski jak 25,94. Jeśli kupujesz akcje Amazon w 2019 r., wskaźnik P / E w latach 70. nadal sprawi, że będzie to rozsądnie wartościowa akcja w porównaniu z historycznymi liczbami.
Ponadto, wskaźniki P / E opierają się na dochodach firmy, które mogą podlegać nadzwyczajnym zyskom lub stratom. To może spowodować, że wskaźnik P/E będzie nieco skrzywiony w niektórych przypadkach. Ponadto, liczba ta może być obliczana za pomocą różnych metod księgowych, które mogą zniekształcić dolną linię, którą firma zgłasza i wpłynąć na wskaźnik P/E w ten sam sposób.
Innym ograniczeniem wskaźnika P/E jest to, że jest on oparty na przeszłych zarobkach. Gdy te dane są zgłaszane przez firmę, liczba zysków na akcję jest oparta na przeszłych wynikach. Nawet jeśli cena akcji jest aktualizowana codziennie, dane o zarobkach mogą być starsze nawet o 3 miesiące, ponieważ są one zazwyczaj raportowane kwartalnie. W rzeczywistości stwarza to dwa problemy: 1. Wskaźnik P/E nie jest aktualizowany w czasie rzeczywistym. 2. Wskaźnik P/E jest oparty na historycznych zarobkach, które tak naprawdę nie wskazują na przyszły sukces danej firmy lub jej akcji.
Ważne jest, aby włączyć bilans firmy do swojej analizy. Innymi słowy, wskaźniki P/E nie uwzględniają różnic w spółkach, które mają dużo długu w bilansie w porównaniu z tymi, które go nie mają. Zadłużenie może zdecydowanie wpływać na wyniki finansowe firmy i jej wycenę, ale wskaźnik P/E nie bierze pod uwagę zadłużenia (lub dużej ilości gotówki).
Pros &Wady wskaźnika P/E
Istnieje wiele zalet i wad wskaźnika P/E, oto niektóre z nich.
P/E Pros:
-
Łatwa do obliczenia; łatwo dostępny punkt danych dla większości akcji
-
Pomaga inwestorom szybko oszacować wartość akcji
-
Pomaga inwestorom porównać akcje wśród innych akcji, branż, indeksów itp.
P/E Kons:
-
Nie zapewnia dokładnej lub pełnej analizy akcji spółki
-
Stosunek może być manipulowany za pomocą różnych praktyk księgowych
-
Nie jest aktualizowany w czasie rzeczywistym
-
Nie jest aktualizowany w czasieczasu rzeczywistego
-
Opiera się na danych dotyczących zysków z przeszłości
-
Nie bierze pod uwagę zadłużenia firmy (lub gotówki)
Co to znaczy, gdy firma ma ujemny wskaźnik P/E?
Ujemny wskaźnik P/E oznacza, że zysk na akcję jest liczbą ujemną. Innymi słowy, firma nie jest jeszcze rentowna i działa ze stratą. Jeśli spojrzysz na firmy takie jak Uber (UBER), Snapchat (SNAP) lub nawet Tesla (TSLA), zobaczysz, że zgłaszają one straty i nie mają wskaźnika P/E, o którym można by mówić. Chociaż jest to matematycznie możliwe, aby firma miała ujemny wskaźnik P/E, nie jest to powszechnie akceptowana praktyka, aby zgłaszać to jako takie. Jeśli patrzysz na punkty danych na temat akcji firmy, ujemny wskaźnik P/E będzie raportowany jako N/A, „-” lub pozostawiony pusty.
Inne wskaźniki P/E
Istnieją inne „smaki” wskaźnika P/E, które mogą wzbogacić Twoją analizę akcji, jeśli uważasz, że wskaźnik ten ma zbyt wiele ograniczeń.
PEG
Stosunek ceny do zysków do wzrostu lub wskaźnik PEG to stosunek ceny do zysków (P/E) akcji podzielony przez stopę wzrostu jej zysków. Pomaga on inwestorom określić wartość akcji, ale również uwzględnia oczekiwany wzrost zysków spółki w danym okresie czasu.
Przedni PEG
Przedni wskaźnik PEG jest oparty na oczekiwanym wzroście EPS. Liczba ta jest obliczana poprzez podzielenie wskaźnika P/E przez oczekiwaną stopę wzrostu zysków. Wskaźnik ten pomaga inwestorom przewidzieć, czy spółka jest przewartościowana na podstawie oczekiwanych szacunków wzrostu.
Trailing P/E ratio
Ten wskaźnik bierze pod uwagę wyniki spółki za ostatnie 12 miesięcy zarobków. Jest on obliczany poprzez wzięcie bieżącej ceny akcji i podzielenie jej przez bieżący zysk na akcję (EPS) za ostatnie 12 miesięcy.
Absolutne vs względne wskaźniki P/E
Bezwzględne P/E to po prostu cena akcji podzielona przez EPS. Innymi słowy, jest to to samo, co wskaźnik P/E. Zysk na akcję może być jednak dwunastomiesięczną liczbą kroczącą lub wybiegającą w przyszłość. Względny wskaźnik P/E porównuje bieżący bezwzględny wskaźnik P/E do przeszłych wskaźników P/E w danym okresie czasu dla akcji spółki i jest wyrażony w procentach. Zasadniczo, liczba ta służy do informowania inwestorów, jaki procent przeszłego wskaźnika P/E osiągnął obecny wskaźnik P/E. Ta liczba może powiedzieć inwestorom, gdzie znajduje się obecny wskaźnik P/E w stosunku do historycznego maksimum lub minimum. Uzyskuje się go dzieląc bieżący (lub bezwzględny) wskaźnik P/E przez historycznie najwyższy (lub najniższy P/E.)
.