Co to jest obligacja niemowlęca?
Obligacja dziecięca jest papierem wartościowym o stałym dochodzie, który jest emitowany w małych nominałach, o wartości nominalnej poniżej 1 000 USD. Małe nominały zwiększają atrakcyjność obligacji typu „baby bonds” dla przeciętnych inwestorów detalicznych.
Key Takeaways
- Obligacja typu „baby bond” to taka, której wartość nominalna jest mniejsza niż 1000 USD.
- Te obligacje o małych nominałach mają na celu przyciągnięcie zwykłych inwestorów, którzy mogą nie mieć dużych kwot do zainwestowania w tradycyjne obligacje.
- Obligacje niemowlęce są najczęściej spotykane wśród emitentów komunalnych lub jako obligacje oszczędnościowe emitowane przez rząd.
Zrozumienie obligacji niemowlęcych
Obligacje niemowlęce są emitowane głównie przez gminy, hrabstwa i stany w celu sfinansowania kosztownych projektów infrastrukturalnych i wydatków kapitałowych. Te zwolnione z podatku obligacje komunalne są zazwyczaj skonstruowane jako obligacje zerokuponowe z terminem zapadalności od ośmiu do 15 lat. Obligacje muni są zazwyczaj oceniane na rynku obligacji na A lub lepiej.
Obligacje muni są również emitowane przez przedsiębiorstwa jako obligacje korporacyjne. Do emitentów korporacyjnych tych papierów dłużnych należą przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, banki inwestycyjne, firmy telekomunikacyjne oraz firmy rozwoju biznesu (BDC) zajmujące się finansowaniem małych i średnich przedsiębiorstw. Cena obligacji korporacyjnych zależy od kondycji finansowej emitenta, jego ratingu kredytowego oraz dostępnych danych rynkowych dotyczących firmy. Firma, która nie może lub nie chce wyemitować dużej oferty długu, może wyemitować „małe obligacje” jako sposób na wygenerowanie popytu i płynności dla obligacji. Innym powodem, dla którego spółka może emitować „małe” obligacje, jest chęć przyciągnięcia małych lub detalicznych inwestorów, którzy mogą nie mieć funduszy na zakup standardowych obligacji o wartości nominalnej 1 000 USD.
Przykład
Na przykład, jednostka, która chciała pożyczyć pieniądze poprzez emisję obligacji o wartości 4 mln USD, może nie uzyskać dużego zainteresowania inwestorów instytucjonalnych tak stosunkowo niewielką emisją. Ponadto, przy wartości nominalnej wynoszącej 1 000 USD, emitent będzie mógł sprzedać na rynku tylko 4 000 certyfikatów obligacyjnych. Jeśli jednak firma wyemituje obligacje niemowlęce o wartości nominalnej 400 USD, inwestorzy detaliczni będą mieli przystępny dostęp do tych papierów wartościowych, a firma będzie mogła wyemitować 10 000 obligacji na rynkach kapitałowych.
Dodatkowe rozważania
Obligacje niemowlęce są zazwyczaj klasyfikowane jako dług niezabezpieczony, co oznacza, że emitent lub pożyczkobiorca nie zastawia żadnego zabezpieczenia w celu zagwarantowania płatności odsetek i spłaty kapitału w przypadku niewywiązania się ze zobowiązań. W związku z tym, jeżeli emitent nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań płatniczych, posiadacze obligacji niemowlęcych otrzymaliby zapłatę dopiero po zaspokojeniu roszczeń posiadaczy długu zabezpieczonego. Jednakże, zgodnie ze standardową strukturą instrumentów dłużnych, obligacje dziecięce są uprzywilejowane w stosunku do akcji uprzywilejowanych i akcji zwykłych spółki.
Jedną z cech obligacji dziecięcych jest to, że są one na żądanie. Obligacja na żądanie to taka, która może zostać wykupiona wcześnie, czyli przed terminem wykupu, przez emitenta. Kiedy obligacje są wykupywane, emitent zaprzestaje również wypłacania odsetek. Aby zrekompensować posiadaczom obligacji niemowlęcych ryzyko wykupu obligacji przed terminem jej zapadalności, obligacje te mają stosunkowo wysokie stopy kuponowe, wynoszące od około 5 do 8 procent.
Inne obligacje niemowlęce
Obligacje niemowlęce mogą również odnosić się do serii obligacji oszczędnościowych o małych nominałach, o wartości nominalnej od 75 do 1000 dolarów, emitowanych przez rząd Stanów Zjednoczonych w latach 1935-1941. Te zwolnione z podatku obligacje były sprzedawane po 75% wartości nominalnej i miały termin zapadalności 10 lat.
W Wielkiej Brytanii obligacje dziecięce odnoszą się do rodzaju obligacji wprowadzonych w późnych latach 90. w celu zachęcenia rodziców do oszczędzania dla dzieci. Rodzice musieli dokonywać niewielkich comiesięcznych wpłat przez co najmniej 10 lat, a w zamian dziecko otrzymywało gwarantowaną minimalną kwotę wolną od podatku po ukończeniu 18 lat.