What is Net Present Value?
As an organization expansions, it needs to take important decisions which involve immense capital investment. Organizacja musi podjąć decyzje dotyczące ekspansji biznesu i inwestycji bardzo mądrze. W takich przypadkach organizacja skorzysta z pomocy narzędzi budżetowania kapitałowego, jednej z najbardziej popularnych metod NPV i podejmie decyzję o najbardziej opłacalnej inwestycji. Oblicza się ją biorąc pod uwagę różnicę pomiędzy obecną wartością wpływów pieniężnych a obecną wartością wypływów pieniężnych w danym okresie czasu. Jak sama nazwa wskazuje, wartość bieżąca netto to nic innego jak odliczenie netto wartości bieżącej wpływów i wypływów pieniężnych poprzez zdyskontowanie przepływów przy określonej stopie procentowej.
Formuła dla NPV
NPV = (przepływy pieniężne)/( 1+r)^tPrzepływy pieniężne= Przepływy pieniężne w okresie czasu r = Stopa dyskontowa = okres czasu
Jak widać we wzorze – Aby uzyskać wartość bieżącą przepływów pieniężnych, musimy zdyskontować je przy określonej stopie. Stopę tę uzyskuje się biorąc pod uwagę zwrot z inwestycji o podobnym ryzyku lub koszt pożyczki, dla danej inwestycji. NPV uwzględnia wartość pieniądza w czasie. Wartość pieniądza w czasie oznacza po prostu, że rupia dzisiaj ma większą wartość dzisiaj niż będzie miała jutro. NPV pomaga w podjęciu decyzji, czy warto podjąć projekt na podstawie bieżącej wartości przepływów pieniężnych. Po zdyskontowaniu przepływów pieniężnych w różnych okresach, odejmuje się od nich początkową inwestycję. Jeśli wynik jest dodatni NPV to projekt jest akceptowany. Jeśli NPV jest ujemne, projekt jest odrzucany. A jeśli NPV wynosi zero, to organizacja pozostaje obojętna. IlustracjaPowiedzmy, że Nice Ltd chce rozszerzyć swoją działalność i dlatego jest skłonna zainwestować 10 00 000 Rs. Inwestycja ma przynieść wpływy w wysokości 100 000 Rs. w pierwszym roku, 250 000 w drugim roku, 350 000 w trzecim roku, 265 000 w czwartym roku i 415 000 w piątym roku.Zakładając, że stopa dyskontowa wynosi 9%. Obliczmy NPV korzystając ze wzoru.
| Rok | Przepływ | Wartość bieżąca | Obliczenie |
| 0 | -.1000000 | -1000000 | |
| 1 | 100000 | 91743 | 100000/(1.09) |
| 2 | 250000 | 210419 | 250000/(1.09)^2 |
| 3 | 350000 | 270264 | 350000/(1.09)^3 |
| 4 | 265000 | 187732 | 265000/(1.09)^4 |
| 5 | 415000 | 269721 | 415000/(1.09)^5 |
Tutaj NPV wynosi Rs. 29879.Ponieważ NPV jest dodatnie, inwestycja jest opłacalna, a zatem Nice Ltd może kontynuować ekspansję.
Wady metody wartości bieżącej netto
Wartość pieniądza w czasie
Metoda wartości bieżącej netto jest narzędziem służącym do analizy opłacalności danego projektu. Uwzględnia ona wartość pieniądza w czasie. Przepływy pieniężne w przyszłości będą miały mniejszą wartość niż przepływy pieniężne z dnia dzisiejszego. A co za tym idzie, im dalsze będą przepływy pieniężne, tym mniejsza będzie ich wartość. Jest to bardzo ważny aspekt i słusznie jest brany pod uwagę w ramach metody NPV. Pozwala to organizacji na rozsądne porównanie dwóch podobnych projektów, powiedzmy, że projekt A z okresem życia 3 lat ma wyższe przepływy pieniężne w początkowym okresie, a projekt B z okresem życia 3 lat ma wyższe przepływy pieniężne w ostatnim okresie, wtedy używając NPV organizacja będzie mogła rozsądnie wybrać projekt A, ponieważ wpływy dzisiaj są bardziej wartościowe niż wpływy później.
Wszechstronne narzędzie
Wartość bieżąca netto bierze pod uwagę wszystkie wpływy, wypływy, okres czasu i związane z tym ryzyko. Dlatego NPV jest kompleksowym narzędziem uwzględniającym wszystkie aspekty inwestycji.
Wartość inwestycji
Metoda wartości bieżącej netto nie tylko stwierdza, czy projekt będzie opłacalny, czy nie, ale także daje wartość całkowitych zysków. Jak w powyższym przykładzie projekt zyska Rs. 29879 po zdyskontowaniu przepływów pieniężnych. Narzędzie to kwantyfikuje zyski lub straty z inwestycji.
Ograniczenia metody wartości bieżącej netto
Stopa dyskontowa
Głównym ograniczeniem wartości bieżącej netto jest to, że stopa zwrotu musi zostać określona. Jeśli przyjmie się wyższą stopę zwrotu, może to pokazać fałszywie ujemną NPV, również jeśli przyjmie się niższą stopę zwrotu, pokaże to fałszywą rentowność projektu, a tym samym spowoduje podjęcie błędnej decyzji.
Różne projekty nie są porównywalne
NPV nie może być użyta do porównania dwóch projektów, które nie są z tego samego okresu. Biorąc pod uwagę fakt, że wiele przedsiębiorstw ma ustalony budżet i czasami ma dwie opcje projektu, NPV nie można wykorzystać do porównania dwóch projektów różniących się okresem czasu lub ryzykiem związanym z projektami.
Wielość założeń
W metodzie NPV przyjmuje się również wiele założeń dotyczących wpływów i wypływów. Tam może być dużo wydatków, które wyjdą na powierzchnię tylko wtedy, gdy projekt faktycznie startuje. Również wpływy nie zawsze mogą być zgodne z oczekiwaniami. Obecnie większość programów komputerowych przeprowadza analizę NPV i pomaga kierownictwu w podejmowaniu decyzji. Przy wszystkich swoich ograniczeniach, metoda NPV w budżetowaniu kapitałowym jest bardzo użyteczna i dlatego jest szeroko stosowana. Aby obliczyć NPV posiadanych przez Ciebie pieniędzy wypróbuj kalkulator ClearTax NPV