Co to jest cena wykonania?
Cena wykonania jest ceną, po której posiadacz opcji kupna ma prawo, ale nie obowiązek, do zakupu 100 akcji danej akcji bazowej do daty wygaśnięcia.
Jak działa cena wykonania?
Opcje są instrumentami pochodnymi, co oznacza, że ich ceny pochodzą od ceny innego papieru wartościowego. Dokładniej, ceny opcji pochodzą od ceny bazowej akcji. Na przykład, powiedzmy, że kupujesz opcję call na akcje Intel (INTC) z ceną wykonania 40 dolarów i datą wygaśnięcia 16 kwietnia. Opcja ta dałaby Ci prawo do zakupu 100 akcji Intela po cenie 40 dolarów w dniu 16 kwietnia (prawo do tego, oczywiście, będzie to tylko cenne, jeśli Intel jest notowany powyżej 40 dolarów za akcję w tym momencie). Jako szybki przykład tego, jak cena wykonania określa, czy instrument pochodny, taki jak opcja kupna, zarabia pieniądze, załóżmy, że akcje IBM są notowane po 100 USD za akcję. Załóżmy teraz, że inwestor nabywa jeden kontrakt na opcję kupna IBM po cenie 2 USD za kontrakt. Uwaga: Ponieważ każdy kontrakt opcji reprezentuje udział w 100 bazowych akcjach, rzeczywisty koszt tej opcji wyniesie $200 (100 akcji x $2 = $200).
Dlaczego cena wykonania ma znaczenie?
Cena wykonania instrumentu pochodnego w dużej mierze określa, czy inwestor w ten instrument pochodny będzie zarabiał pieniądze. Oto, co stanie się z wartością tej opcji call: w różnych scenariuszach:
Gdy opcja wygaśnie, IBM będzie notowany po 105 USD.
Pamiętaj: Cena wykonania daje nabywcy prawo do zakupu akcji IBM po cenie 100 USD za akcję. W tym scenariuszu kupujący mógłby nabyć te akcje po cenie 100 USD, a następnie natychmiast sprzedać te same akcje na wolnym rynku po cenie 105 USD. Ponieważ cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej, opcja ta jest „in the money”. Ponieważ inwestor nabył tę opcję za 200 USD, zysk netto dla nabywcy z tej transakcji wyniesie 300 USD.
W momencie wygaśnięcia opcji IBM jest notowany po cenie 101 USD.
Korzystając z tej samej analizy, którą przedstawiono powyżej, opcja kupna będzie teraz warta 1 USD (czyli łącznie 100 USD). Cena wykonania jest bardzo zbliżona do ceny rynkowej. Ponieważ inwestor wydał $200 na zakup opcji w pierwszej kolejności, on lub ona wykaże stratę netto na tym handlu $1 (lub $100 ogółem). Opcję tę można nazwać „at the money”, ponieważ transakcja jest zasadniczo „wyprana”.
W momencie wygaśnięcia opcji IBM jest notowany na poziomie lub poniżej 100 USD.
W tym przypadku cena wykonania jest wyższa niż cena rynkowa. Jeśli w dniu wygaśnięcia opcji IBM będzie notowany na poziomie lub poniżej 100 USD, to kontrakt wygaśnie „bez pieniędzy”. Będzie on teraz bezwartościowy, więc nabywca opcji straci 100% swoich pieniędzy (w tym przypadku całe 200 USD, które wydał na opcję).
.