Prijs-Winst Verhouding (P/E) Gids: Uitleg, Gebruik & Voorbeelden

Of u nu aan een serieuze beleggingsreis bent begonnen of er al ver in bent, u heeft waarschijnlijk wel eens een aantal beleggingswoorden gehoord die de uitdrukking “Koers/Winst Verhouding” bevatten. Voordat u beleggen zinnen zoals deze krijt voor de wil van Wall Street tycoons, moet u weten dat het concept van de P / E-verhouding is niet zo moeilijk te begrijpen. In feite kan het weten van slechts een klein beetje over deze verhouding u helpen meer te leren over een bepaald aandeel.

Wat is de Koers/Winst Verhouding?

De Koers/Winst Verhouding vergelijkt de aandelenprijs van een bedrijf in met zijn winst (per aandeel.) U kunt de Koers/Winstverhouding ook zien als de prijs die u betaalt voor $1 winst van een bedrijf. Dus als de Koers/Winstverhouding van een bedrijf 10 is, betaalt u $10 voor $1 winst per aandeel.

De Koers/Winstverhouding is de manier waarop beleggers de waarde van een aandeel bepalen. Veel beleggers zullen aandelen vermijden die overgewaardeerd (d.w.z. duur) zijn en op zoek gaan naar aandelen die ondergewaardeerd zijn. Overgewaardeerde aandelen lopen het risico hun waarde te verliezen, terwijl ondergewaardeerde aandelen in de loop van de tijd in waarde kunnen groeien – als gevolg daarvan beschouwen veel beleggers ze als een goede investering.

Hoewel er beleggers zijn die zullen beleggen in schijnbaar overgewaardeerde aandelen in meer verfijnde handelsscenario’s, zullen we ons richten op beleggers die een op waarde gebaseerde aanpak hanteren bij het kiezen van aandelen voor een beleggingsstrategie op de langere termijn. De op waarde gebaseerde beleggingsvoorkeur is een van de redenen waarom het analyseren van belangrijke kengetallen zoals de koers-winstverhouding beleggers kan helpen aandelen te kiezen die passen binnen hun beleggingsdoelstellingen.

Hoe de koers-winstverhouding van een bedrijf te berekenen

Deze verhouding wordt berekend door de aandelenprijs van een bedrijf te delen door de winst-per-aandeel (WPA) van het bedrijf.) Bijvoorbeeld, als de aandelenkoers van een bedrijf momenteel $ 30 is en de EPS momenteel $ 10 is, zou de P / E-verhouding 3,

Gelukkig hoeft u deze verhouding niet zelf te berekenen, omdat er veel bronnen zijn die dit getal voor u berekenen. Veel financiële sites hebben pagina’s met gegevens van aandelen waarin de Koers/Winst Verhouding is opgenomen. Als u een online zelfgestuurde handelsrekening hebt of een beleggingsapp gebruikt, kunt u dezelfde gegevenspunten bekijken binnen de app of online interface.

Wanneer u aandelen bekijkt in een financiële directory zoals de hierboven genoemde, zou u ook de Koers/Winst Verhouding van een bedrijf moeten zien plus de getallen waaruit dit getal bestaat, waaronder de aandelenprijs en de WPA van het bedrijf. U moet weten dat de Koers/Winst Groei Verhouding die u zult zien een gemiddelde is van de laatste 12 maanden (TTM), wat betekent dat de laatste 12 maanden van de winst per aandeel worden gebruikt in de berekening. Bovendien is het goed om te weten dat de Koers/Winst Groei Verhouding van een bedrijf dagelijks zal veranderen als de aandelenkoers van het bedrijf fluctueert, terwijl de WPA meestal elk kwartaal wordt bijgewerkt wanneer bedrijven hun winstrapporten vrijgeven.

De gemiddelde Koers/Winst Verhouding voor aandelen hangt rond de 20-25 mark. Dit betekent dat beleggers bereid zijn om $ 20-$ 25 te betalen per $ 1 van de bedrijfswinsten. Er zijn echter bepaalde industrieën waar dat gemiddelde de neiging heeft veel lager of veel hoger te zijn.

Bijvoorbeeld, bedrijven in snelgroeiende categorieën zoals technologie, bio-tech, opkomende markten of start-ups of andere op groei gerichte aandelen kunnen een hogere koers-winstverhouding hebben dan het beursgemiddelde. Een aandeel als Amazon (AMZN) heeft een koers-winstverhouding van ongeveer 74.

De gemiddelde koers-winstverhouding van de S&P 500 ligt momenteel op 15. Dit betekent dat de winsten van dit bedrijf aanzienlijk duurder zijn dan de index waar het deel van uitmaakt. Een belegger die graag in de S&P belegt vanwege de relatief lage Koers/Winstverhouding, kan een aandeel als Amazon vermijden omdat de Koers/Winstverhouding erop zou kunnen wijzen dat het overgewaardeerd is.

Met andere woorden, de markt vraagt een premie voor de aandelenprijs, hoewel de winst per aandeel de hogere aandelenprijs misschien niet rechtvaardigt. Een voorkeur voor ondergewaardeerde aandelen kan een belegger ervan weerhouden om in een bedrijf als Amazon te investeren totdat de koers-winstverhouding naar zijn of haar zin is bijgesteld.

Aan de andere kant kunnen stabielere, blue-chip aandelen lagere koers-winstverhoudingen hebben, wat voor beleggers een signaal kan zijn dat er mogelijk een betere deal is. Een ondergewaardeerd aandeel volgens de koers-winstverhouding kan voor een “waardebelegger” een signaal zijn dat dit aandeel een goede investering is en in de loop van de tijd in prijs zal stijgen.

Gebruik en beperking van de Koers/Winst Verhouding

We hebben al besproken hoe beleggers de Koers/Winst Verhouding gebruiken om een waarde aan een aandeel toe te kennen in vergelijking met de winst per aandeel. Deze ratio kan door beleggers ook worden gebruikt om aandelen ten opzichte van elkaar te waarderen. Beleggers kunnen deze ratio ook gebruiken om bepaalde industrieën of aandelenindexen te analyseren. Het is bijvoorbeeld niet ongewoon dat beleggers de Koers/Winstverhouding van de S&P 500 vergelijken met de Koers/Winstverhouding van een individueel aandeel.

Ondanks dat de Koers/Winstverhouding een veelgebruikte maatstaf is om beleggers te helpen aandelen te evalueren, heeft het wel zijn beperkingen. Met het voorbeeld van Amazon kunnen we zien dat de koers-winstverhouding van 74 betekent dat de winsten vrij duur zijn. Als je echter kijkt naar de IPO-prijs van Amazon van $ 18 terug in 1997 versus de huidige handelsprijs (ongeveer $ 1.800 in september van 2019), kun je zien dat slechts een kleine investering in Amazon-aandelen een geweldige investering zou zijn gebleken.

Plus, de P / E-ratio voor het bedrijf heeft door de jaren heen wild gefluctueerd, zo hoog als 3.732,43 en zo laag als 25,94. Als u in 2019 Amazon-aandelen koopt, zou een koers-winstverhouding in de jaren 70 het nog steeds een redelijk waardevol aandeel maken in vergelijking met historische cijfers.

Ook zijn koers-winstverhoudingen gebaseerd op de bedrijfswinsten, die onderhevig kunnen zijn aan buitengewone winsten of verliezen. Hierdoor kan de Koers/Winst Verhouding in sommige gevallen enigszins scheef zijn. Ook kan dit getal worden berekend met verschillende boekhoudkundige methoden die de bottom line die een bedrijf rapporteert kunnen vertekenen en de Koers/Winstverhouding op dezelfde manier kunnen beïnvloeden.

Een andere beperking van de Koers/Winstverhouding is dat deze is gebaseerd op in het verleden behaalde winsten. Zodra deze cijfers door een bedrijf worden gerapporteerd, is het getal van de winst per aandeel gebaseerd op prestaties uit het verleden. Hoewel de aandelenkoers dagelijks wordt bijgewerkt, kunnen de winstcijfers tot 3 maanden oud zijn, omdat ze meestal per kwartaal worden gerapporteerd. Dit levert eigenlijk twee problemen op: 1. 1. De Koers/Winst Verhouding wordt niet in real-time bijgewerkt. 2. De Koers/Winst Verhouding is gebaseerd op historische resultaten. 2. De Koers/Winst Groei Verhouding is gebaseerd op historische winstcijfers die niet echt een indicatie zijn voor toekomstig succes voor een bepaald bedrijf of zijn aandeel. Met andere woorden, P / E-verhoudingen houden geen rekening met verschillen in bedrijven die veel schulden op hun balans hebben versus bedrijven die dat niet hebben. Schuld kan zeker invloed hebben op de financiële prestaties en waardering van een bedrijf, maar de Koers/Winst Groei Verhouding houdt geen rekening met schuld (of veel contant geld).

Pro’s & Nadelen van de Koers/Winst Verhouding

Er zijn veel voors en tegens van de Koers/Winst Verhouding, hier zijn er een paar.

Koers/Winst Verhouding Voors:

• Gemakkelijk te berekenen cijfer; gemakkelijk beschikbaar gegevenspunt voor de meeste aandelen

• Helpt beleggers snel de waarde van een aandeel te schatten

• Helpt beleggers een aandeel te vergelijken met andere aandelen, industrieën, indexen, enz.

P/E Cons:

• Geeft geen grondige of volledige analyse van de aandelen van een bedrijf

• De ratio kan worden gemanipuleerd met verschillende boekhoudpraktijken

• Niet in real- time bijgewerkt

• Niet in real- time bijgewerkt

time

• Het is gebaseerd op winstcijfers uit het verleden

• Houdt geen rekening met de schuld (of cash)

Wat betekent het als een bedrijf een negatieve Koers/Winstverhouding heeft?

Een negatieve koers/winstverhouding betekent dat de winst per aandeel een negatief getal is. Met andere woorden, het bedrijf is nog niet winstgevend en draait met verlies. Als u bedrijven zoals Uber (UBER), Snapchat (SNAP) of zelfs Tesla (TSLA) opzoekt, zult u zien dat ze verliezen rapporteren en geen Koers/Winstverhouding hebben om van te spreken. Hoewel het mathematisch mogelijk is voor een bedrijf om een negatieve Koers/Winst Groei Verhouding te hebben, is het geen algemeen geaccepteerde praktijk om dit als zodanig te rapporteren. Als u kijkt naar de datapunten van de aandelen van een bedrijf, zal een negatieve Koers/Winstverhouding worden gerapporteerd als N/A, “-” of leeg worden gelaten.

Andere Koers/Winst Verhouding

Er zijn andere “smaken” van de Koers/Winst Verhouding die aan uw aandelenanalyse kunnen toevoegen als u vindt dat de verhouding te veel beperkingen heeft.

PEG

De Koers/Winst Groei Verhouding of Koers/Winst Groei Verhouding is de Koers/Winst (Koers/Winst) verhouding van een aandeel gedeeld door het groeipercentage van de winst. Het helpt beleggers bij het bepalen van de waarde van een aandeel, maar houdt ook rekening met de verwachte winstgroei van een bedrijf over een bepaalde periode.

Voorwaartse Koers/Winst Groei Verhouding

De voorwaartse Koers/Winst Groei Verhouding is gebaseerd op de verwachte groei van de winst per aandeel. Dit getal wordt berekend door de Koers/Winst Groei Verhouding te delen door de verwachte winstgroei. Deze ratio helpt beleggers te voorspellen of een bedrijf overgewaardeerd is op basis van verwachte groeiramingen.

Trailing P/E ratio

Deze ratio houdt rekening met de prestaties van een bedrijf over de afgelopen 12 maanden van de winst. Zij wordt berekend door de huidige koers van het aandeel te delen door de winst per aandeel (WPA) over de afgelopen 12 maanden.

Absolute vs Relatieve Koers/Winst Verhouding

De absolute Koers/Winstverhouding is eenvoudigweg de aandelenprijs gedeeld door de WPA. Met andere woorden, het is hetzelfde als de Koers/Winst Verhouding. De winst per aandeel kan echter een twaalfmaandelijks trailing of een toekomstgericht cijfer zijn. De relatieve Koers/Winst Groei Verhouding vergelijkt de huidige absolute Koers/Winst Verhouding met de Koers/Winst Verhouding in het verleden over een bepaalde tijdsperiode voor het aandeel van een bedrijf en wordt uitgedrukt in een percentage. In principe dient dit cijfer om beleggers te vertellen welk percentage van de verleden Koers/Winstverhouding de huidige Koers/Winstverhouding heeft bereikt. Dit cijfer kan beleggers vertellen waar een huidige Koers/Winstverhouding zich bevindt ten opzichte van een historisch hoogtepunt of dieptepunt. Het wordt afgeleid door de huidige (of absolute) Koers/Winstverhouding te delen door de historische hoogste (of laagste) Koers/Winstverhouding.)