Expansionary Fiscal Policy

Expansionary fiscal policy is een vorm van fiscaal beleid waarbij de belastingen worden verlaagd, de overheidsuitgaven worden verhoogd of beide, om de recessiedruk te bestrijden.

Een verlaging van de belastingen betekent dat huishoudens meer beschikbaar inkomen te besteden hebben. Een hoger besteedbaar inkomen verhoogt de consumptie, waardoor het bruto binnenlands product (BBP) stijgt. Bovendien geeft een belastingverlaging aan het bedrijfsleven te kennen dat de regering geïnteresseerd is in een opleving van de economie. Dit vergroot hun vertrouwen, wat op zijn beurt de particuliere investeringscomponent van het BBP doet toenemen.

Aangezien de overheidsuitgaven een component van het BBP vormen, doet een stijging van de overheidsuitgaven het BBP rechtstreeks toenemen. Verder leidt een dergelijke stijging ook tot een indirecte stijging van de consumptie en andere componenten van het BBP.

Het komt erop neer dat de stijging van het BBP als gevolg van een verlaging van de belastingen en een verhoging van de overheidsuitgaven veel groter is dan de oorspronkelijke verlaging van de belastingen of verhoging van de overheidsuitgaven als gevolg van het multipliereffect.

Voorbeelden

Voorbeeld 1

Abigail Noble is econoom en helpt het IMF bij de ontwikkeling van beleidsaanbevelingen voor verschillende economieën. Momenteel vergadert zij met de ministers van Financiën van de nieuw gevormde staten Sacramento en Salamia. Sacramento heeft een inflatie van 7% ten opzichte van een historisch gemiddelde van 3%, een werkloosheid van 2% ten opzichte van een natuurlijke werkloosheid van 4%, een begrotingstekort van 5% en een groei van het BBP van 6% ten opzichte van een gemiddelde groei van 3%. Salamia daarentegen heeft een inflatie van 1%, een werkloosheid van 8% ten opzichte van een historisch gemiddelde van 4%, een begrotingsoverschot van 4% en een BBP-groei van 1,5%. Voor welk land zou Abigail hoogstwaarschijnlijk een expansief begrotingsbeleid aanbevelen?

Lage inflatie, hoge werkloosheid, een begrotingsoverschot en een lage groei van het BBP wijzen erop dat Salamia te kampen heeft met recessiedruk, waardoor het een ideale kandidaat is voor een expansief begrotingsbeleid. Salamië kan dit bereiken door ofwel de belastingen te verlagen, ofwel de overheidsuitgaven te verhogen, ofwel door beide. Hierdoor zal het begrotingsoverschot verdwijnen, de groei toenemen, de inflatie stijgen en de werkloosheid dalen. Sacramento daarentegen heeft te kampen met inflatiedruk en een expansief begrotingsbeleid zal haar problemen alleen maar verergeren.

Voorbeeld 2

Het is begin 2008 en de Amerikaanse auto-industrie bevindt zich in een diepe recessie. David Weil en Chad Brooks zijn studenten economie aan een universiteit in Detroit. David beveelt aan dat de overheid de belasting op de nutssector verhoogt om de auto-industrie te redden. Hij gelooft dat dit het BBP zal helpen verhogen. Chad lijkt het daar niet mee eens te zijn. Kritiseer de verklaring van David.

De strategie die David voorstelt, zal de economie minder snel een impuls geven. De verhoging van de overheidsuitgaven wordt gefinancierd door verhoging van de belastingen. Verwacht wordt dat deze maatregelen een tegengesteld effect op het BBP zullen hebben. Een verhoging van de overheidsuitgaven zal het BBP doen toenemen door een stijging van de winsten en de verkopen van de auto-industrie, terwijl de verhoging van de belastingen het BBP zal doen dalen door een daling van de winsten van de nutsbedrijven. Het precieze effect kan worden berekend door rekening te houden met de fiscale en belastingmultiplicatoren.

door Obaidullah Jan, ACA, CFA en laatst gewijzigd op 14 mei 2019
Studeren voor CFA® Program? Toegang tot aantekeningen en vragenbank voor CFA® Level 1 door mij geschreven op AlphaBetaPrep.com