Ein geschlossenes Toys R Us Gebäude steht vor einem leeren Parkplatz, Mittwoch, 6. Mai 2020, in Des … Moines, Iowa. Fast 3,2 Millionen entlassene Arbeitnehmer beantragten in der vergangenen Woche Arbeitslosenunterstützung, da die durch den Virusausbruch verursachten Betriebsschließungen die schlimmste wirtschaftliche Katastrophe in den USA seit Jahrzehnten verschärft haben. (AP Photo/Charlie Neibergall)
ASSOCIATED PRESS
Der Ausbruch von COVID-19 hat eine wirtschaftliche Katastrophe ausgelöst. Die Börse setzt darauf, dass sie dank massiver monetärer und fiskalischer Hilfen zwar brutal, aber nur von kurzer Dauer sein wird. Diese Diagramme zeigen, wie brutal sie war. Es bleibt abzuwarten, ob sie so kurzlebig sein wird, wie der Markt hofft.
Einzelhandelsumsätze
Die Einzelhandelsumsätze sanken im März und erneut im April, und zwar so stark wie noch nie seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1992. Dies ist eines der markantesten Merkmale des derzeitigen pandemiebedingten Stillstands, denn die Umsätze hatten sich zuvor als widerstandsfähig erwiesen, auch während der Finanzkrise. Dies unterstreicht, wie hart die Krise den Verbraucher getroffen hat, der bis vor kurzem noch als Stütze der US-Wirtschaft gepriesen wurde.
Die Einzelhandelsumsätze fielen so stark wie noch nie seit Beginn der Aufzeichnungen.
Path Financial LLC, U.S. Census Bureau
Industrieproduktion
Dies ist der Output des gesamten verarbeitenden Gewerbes, des Bergbaus sowie der Strom- und Gasversorger in den USA. Der monatliche Rückgang im März war der stärkste seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs im Jahr 1945, und im April war er der stärkste überhaupt, sogar schlimmer als während der Großen Depression Anfang der 30er Jahre. Beide Male erholte er sich jedoch deutlich, und wenn sich die Wirtschaft rasch erholt, könnte ein weiterer kräftiger Aufschwung bevorstehen. Dennoch ist dieser Rekordeinbruch ein weiteres Beispiel für das Desaster, das die amerikanische Wirtschaft infolge der aktuellen Pandemie ereilt hat.
Die Industrieproduktion ist im April stärker zurückgegangen als jemals zuvor, einschließlich der Großen … Depression der 1930er Jahre und die Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg.
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Beschäftigungs-Bevölkerungs-Verhältnis
Diese Zahl gibt eine sehr gute Vorstellung von dem Prozentsatz der Bevölkerung, der sozusagen die gesamte Wirtschaft des Landes trägt. Wie andere Indikatoren für die Arbeitslosigkeit hat sie einen Rekordtiefstand erreicht und wird wahrscheinlich noch weiter sinken. Die USA sind heute auf den kleinsten Prozentsatz ihrer Bevölkerung seit Beginn der Aufzeichnungen angewiesen.
Die Beschäftigung hat den niedrigsten Stand als Prozentsatz der Gesamtbevölkerung seit Beginn der Aufzeichnungen erreicht….
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Arbeitslosenunterstützung in Prozent des Gesamteinkommens
Arbeitslosenunterstützung soll Arbeitnehmern helfen, wenn sie arbeitslos sind. Die neuesten Zahlen zeigen, dass die US-Bevölkerung im Verhältnis zum persönlichen Einkommen weit weniger Hilfe erhält als Mitte der 1970er Jahre oder während der Großen Rezession 2008-2009, obwohl die Arbeitslosenquote damals viel niedriger war als heute. Zwar liegen die Zahlen für April noch nicht vor, doch ist es zweifelhaft, dass die überwältigende Zahl der Arbeitslosen die benötigte Hilfe erhalten wird. Das Sicherheitsnetz wurde durch Bearbeitungsengpässe und, wie in Florida, durch jahrelange systematische Kürzungen geplagt.
Die Arbeitslosenunterstützung liegt weit unter dem Niveau, das in anderen Krisen erreicht wurde, was zeigt, dass das Sicherheitsnetz … nicht ausreicht, um den wirtschaftlichen Schmerz der Arbeitnehmer infolge der COVID-19-Pandemie zu lindern.
Path Financial LLC, Bureau of Economic Advisors
Geldumlaufgeschwindigkeit
Dieses selten diskutierte, aber wichtige Maß gibt an, wie oft ein Dollar pro Zeiteinheit zum Kauf von Waren und Dienstleistungen ausgegeben wird. Je niedriger sie ist, desto weniger Transaktionen finden zwischen Einzelpersonen statt und desto schwächer ist die Wirtschaft. Der Rückgang hält schon seit Jahren an, und der winzige Aufschwung von 2017 verpuffte, als die Pandemie zuschlug. Das Maß wird zwangsläufig weiter fallen, wenn das BIP sinkt und weiterhin Geld in das System gepumpt wird, und im zweiten und dritten Quartal niedrigere Rekorde aufstellen. Dies zeigt, dass viel größere Geldmengen benötigt werden, um die gleiche stimulierende Wirkung zu erzielen, und deshalb hat das Drucken von Geld heute kaum Auswirkungen auf die Inflation.
Das Geld bewegt sich mit der langsamsten Geschwindigkeit seit Beginn der Aufzeichnungen, was zeigt, wie schwierig es ist, …. die Wirtschaft anzukurbeln, indem man ihr einfach Geld zuführt.
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Zentralbankvermögen
Die Federal Reserve hat ihre Bilanz nach der Finanzkrise genutzt, um die Wirtschaft anzukurbeln. Sie hatte versucht, diesen „unkonventionellen“ Aspekt der Geldpolitik rückgängig zu machen, aber als die Wirtschaft zum Stillstand kam, hat sie stattdessen ihre Bilanz aufgestockt, um eine Liquiditätskrise abzuwenden. Die Fed kauft jetzt nicht nur US-Staatsanleihen, sondern auch Unternehmensanleihen und sogar börsengehandelte Anleihen. Ihre Bilanz ist 35 % größer als der gesamte Geldumlauf in den USA plus Girokonten (M1).
Die Verwendung ihrer Bilanz ist eine „unkonventionelle“ Anwendung der Geldpolitik der Federal Reserve, die während … der Großen Rezession begann. Ihre Versuche, sie abzubauen, wurden zurückgestellt und stattdessen verdoppelt.
Path Financial LLC, Federal Reserve Bank of St. Louis
Was nun?
Die Beschränkungen, mit denen die Ansteckung begrenzt werden sollte, haben einen noch nie dagewesenen Tribut für die Wirtschaftstätigkeit gefordert. Wenn dies noch lange so weitergeht, werden die Schäden wahrscheinlich dauerhaft und schwerwiegend sein. Nach Ansicht medizinischer Experten wird die Wiederöffnung der Wirtschaft ohne einen sorgfältig ausgearbeiteten Plan höchstwahrscheinlich zu weiteren Todesfällen und Leiden und sogar zu einer verheerenden zweiten Welle von COVID-19-Fällen führen.
Die USA waren auf diese Katastrophe nicht vorbereitet, was besonders enttäuschend ist, weil sich das Virus mehrere Wochen lang in Ostasien und Europa ausbreitete, bevor es die amerikanischen Küsten erreichte. Aber ein Blick zurück hilft nicht weiter. Das Hauptaugenmerk muss darauf liegen, die Wirtschaft schnell wieder anzukurbeln, die Zahl der Todesfälle in Grenzen zu halten und eine zweite Welle zu verhindern.
Es gibt bessere Möglichkeiten, die Wirtschaft anzukurbeln, als Restaurants, Friseurläden oder Sportstätten wieder zu öffnen. Dies sind zwar befriedigende, aber gefährliche Initiativen, solange die Zahl der COVID-19-Fälle noch nicht signifikant zurückgegangen ist, und sie haben nur geringe oder gar keine Auswirkungen auf die Steigerung der Produktivität.
Zu den vernünftigen Vorschlägen zur Wiederherstellung von Arbeitsplätzen und zur Schaffung der Voraussetzungen für eine höhere Produktivität gehören die Verbesserung der Drahtlos- und Internetverbindungen, die Erneuerung des Energienetzes oder die Reparatur der alternden Infrastruktur des Landes. Andere beinhalten die Umschulung von Einzelhandels-, Restaurant- und Reiseangestellten in das Gesundheitswesen (z. B. Tests) oder andere Bereiche mit höherer Produktivität, solange Restaurants und Trinkhallen geschlossen bleiben oder vermieden werden. Die Fluggesellschaften wurden hart getroffen, aber sie könnten ihren Frachtbetrieb ausweiten, wenn der Passagierverkehr zurückgeht.
Der Schaden, den wir erlitten haben, und die vor uns liegende Herausforderung erfordern Führungsstärke, Konsens und einen starken Sinn für gemeinsame Ziele. Die Tatsache, dass die Pandemie zu einem Zeitpunkt zuschlug, zu dem diese drei Faktoren knapp waren, bedeutet, dass wir auch eine Menge Glück brauchen werden, um unbeschadet davonzukommen.