Yum! Brands (NYSE:YUM) Taco Bell og McDonald’s (NYSE:MCD) er gået i krig over førstnævntes nye morgenmadsmenu. McDonald’s forsøgte at lokke kunderne væk med to ugers gratis kaffe og en reklame, der viste Ronald McDonald, der klappede en chihuahua. Taco Bell kørte en reklame med mænd ved navn Ronald McDonald, der udtrykte sin forkærlighed for Bell’s nye menu. Konkurrencen vil fortsat være hård, da fastfoodindustrien fortsat har det svært. Men der er mere til Yum! Brands’ historie.
Selskabet ejer Pizza Hut, Taco Bell og KFC og driver 40.000 butikker i 125 lande. Yum!’s mærker er kendt verden over, men der er stadig nogle ting, som investorerne måske ikke ved om selskabet.
Billedkilde: Kilde: Getty Images.
1. Virksomheden var engang ejet af Pepsi
Har du nogensinde undret dig over, hvorfor de fleste Yum! Brands restauranter serverer Pepsi-produkter? Yum! startede som Tricon Global Restaurants, som var et datterselskab af PepsiCo, indtil det blev udskilt i 1997. Tricon ejede Pizza Hut, Taco Bell og KFC. I 2002 købte virksomheden fiskekæden Long John Silver’s og root beer-kæden A&W Restaurants. Virksomheden ændrede derefter sit navn til Yum! efter sit ticker-symbol.
Yum! afhændede Long John Silver’s og A&W Restaurants i 2011 for at indsnævre fokus og koncentrere sig om oversøiske ekspansioner for kernevaremærkerne.
2. Taco Bell er det stærkeste indenlandske mærke
Der er en grund til, at Yum! har kastet så meget vægt på Taco Bells morgenmadskampagner: Kæden er blevet selskabets stærkeste brand i USA. Tag et kig på salget i de samme butikker fra det seneste år.
| Brand |
1Q13 |
2Q13 |
3Q13 |
4Q13 |
4Q13 |
FY13 |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Taco Bell |
6% |
2% |
2% |
2% |
1% |
3% |
|
KFC |
(1%) |
3% |
(4%) |
(5%) |
(2%) |
|
|
Pizza Hut |
(1%) |
(2%) |
(1%) |
(4%) |
(2%) |
Same-butikssalg. Kilde:
Taco Bells højere sammenligningstal kan skyldes en kombination af mindre direkte konkurrence og en bedre produktloyalitet. Doritos Locos Tacos-sorten solgte f.eks. en halv milliard enheder i det første år.
Pizza Hut skal konkurrere med Domino’s og Papa John’s samt det store antal lokalt ejede pizzeriaer. KFC har Popeyes og lokale butikker, men begge mærker har større potentiale i udlandet, hvor Taco Bell ikke er så stærkt repræsenteret.
3. Kina er genopretningsmarkedet på grund af fjerkræskandalen
KFC sluttede 2012 med en vækst i salget på samme butik på 3 % i Kina. Men det følgende år endte med et fald på 15 %. Hvad skete der?
I slutningen af 2012 afslørede kinesiske embedsmænd en undersøgelse af KFC’s kyllingeleverandører på grund af bekymring over niveauet af antibiotika i kødet. KFC afbrød kort efter forbindelserne med mere end 1.000 leverandører og lovede at forbedre sin kvalitetskontrolproces. Kontroversen samt udbrud af fugleinfluenza i landet har fortsat fået kinesiske gæster til at være forsigtige med at spise hos kyllingekæden.
Men hvis KFC kan holde leveringsproblemerne i ave, bør brandets præstationer i Kina blive bedre med tiden. Og det er afgørende, at KFC forbedrer sig på dette marked, da 78 % af KFC-enhederne i landet — og alle Pizza Hut-enhederne — er selskabsejede, sammenlignet med 47 % i Indien og 5 % i USA. Yum! har således ikke den beskyttende pude, som dyb franchising kan give mulighed for, bl.a. på grund af de franchisingafgifter, der betales tilbage til moderselskabet.
4. Men Indien er vækstmarkedet
Yum! har en ny segmentrapporteringsmetode, der fremhæver, hvad selskabet anser for at være de vigtigste markeder. Tidligere har Yum! opdelt sin segmentrapportering i USA, Kina og Yum! Restaurants International, eller YRI. Sidstnævnte segment dækker stort set alle lande, hvor Yum! har restauranter, som ikke er USA eller Kina. Blandt de lande, der er repræsenteret, er Latinamerika, Storbritannien og Korea.
Men fra den 1. januar vil Yum! nu slå segmenterne USA og YRI sammen. Virksomheden vil stadig opdele hvert mærkets resultater individuelt, men resultaterne for USA og YRI vil smelte sammen – til dels fordi YRI har flere nye markeder med højere sammenligningstal til at opveje de svage indenlandske resultater. Kina vil forblive sit eget segment, hvilket yderligere viser betydningen af dette land og samtidig forhindrer, at dets negative tal trækker et andet segment ned. Indien vil også forblive et selvstændigt segment.
Hvorfor forbliver Indien solo? Alene i fjerde kvartal øgede Yum! antallet af traditionelle restaurationsenheder i landet med 24 % i forhold til året før, men de samlede tal er stadig lave; KFC havde f.eks. kun 361 enheder i landet sammenlignet med de næsten 4 600 i Kina. Og som nævnt ovenfor kommer Indien kun på andenpladsen efter Kina, når det gælder andelen af virksomhedsejede KFC-enheder. Alle fem Taco Bells i landet ved årets udgang var også Yum!-ejede.
5. Yum! halter bagefter McDonald’s
Så Taco Bell er Yum!’s stærkeste brand på hjemmemarkedet, og Pizza Hut holder Kina nede, mens KFC kommer sig igen. Men hvordan er Yum!’s globale præstation sammenlignet med konkurrenten McDonald’s?
Yum! er kun en smule større med 40.000 butikker sammenlignet med McDonald’s 35.000, så selskaberne giver en ret ligeværdig sammenligning. Og en sammenligning af det globale salg i samme butik ser ikke kønt ud for Yum!
| Selskab |
1Q13 |
2Q13 |
2Q13 |
3Q13 |
4Q13 |
FY13 |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Yum! |
(17%) |
(18%) |
(10%) |
(4%) |
(12%) |
|
|
McDonald’s |
(1%) |
1% |
0.9% |
0,1% |
0,2% |
Global vækst i salget i samme varehus, år til år. Kilde:
McDonald’s havde sit eget hårde år på grund af nogle menufejl, men salget i samme butik ser verden bedre ud end Yum!’s. Men uden Kina i blandingen forbedres Yum!’s tal betydeligt og slår i nogle tilfælde McDonald’s.
Så hvordan ville tallene for Yum! se ud, hvis Kina ikke trak alt andet ned? Lad os sætte Kinas sammenligninger fra år til år til en flad 0 % og køre tallene igen.
| Selskab |
1Q13 |
2Q13 |
2Q13 |
3Q13 |
4Q13 |
FY13 |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Yum! |
3% |
2% |
1% |
0% |
1% |
|
|
McDonald’s |
(1%) |
1% |
0.9% |
0,1% |
0,2% |
McDonald’s resultater sidste år blev hovedsageligt påvirket af selskabets indrømmede menuproblemer. Men det største problem hos Yum! var fortsat den kinesiske fjerkræskandale. Yum!’s position vil fremstå stærkere, hvis disse kinesiske sammenligningsvækster i det mindste flader ud.
Folkelige afsluttende tanker
Yum! Brands er kommet langt siden sin tid med Pepsi. Men selskabet skal styrke KFC’s og Pizza Hut’s resultater på hjemmemarkedet og lægge sine kinesiske kvalitetsproblemer fast i fortiden. Ændringerne i segmentrapporteringen i første kvartal vil ændre det samlede sammenligningsbillede på grund af sammenlægningen af USA og YRI plus tilføjelsen af Indien. Men det er vigtigt at se på detaljerne bag tallene.
Bør du investere 1.000 USD i Yum! Brands, Inc. lige nu?
Hvor du overvejer at investere i Yum! Brands, Inc. vil du gerne høre dette.
Investeringslegender og Motley Fool-medstiftere David og Tom Gardner har netop afsløret, hvad de mener er de 10 bedste aktier for investorer at købe lige nu … og Yum! Brands, Inc. var ikke en af dem.
Den online investeringstjeneste, som de har drevet i næsten to årtier, Motley Fool Stock Advisor, har slået aktiemarkedet med over 4X.* Og lige nu mener de, at der er 10 aktier, der er bedre køb.
Se de 10 aktier
*Stock Advisor afkast pr. 24. februar 2021
- {{ overskrift }}
Trending
Brandy Betz har ingen position i nogen af de nævnte aktier. The Motley Fool anbefaler Domino’s Pizza, McDonald’s og PepsiCo. The Motley Fool ejer aktier i McDonald’s, Papa John’s International og PepsiCo. Prøv en af vores Foolish nyhedsbrevstjenester gratis i 30 dage. Vi Fools har måske ikke alle de samme holdninger, men vi tror alle på, at det at overveje en bred vifte af indsigter gør os til bedre investorer. The Motley Fool har en oplysningspolitik.