¡Yum! Brands (NYSE:YUM) Taco Bell y McDonald’s (NYSE:MCD) han entrado en guerra por el nuevo menú de desayuno del primero. McDonald’s intentó atraer a los clientes con dos semanas de café gratis y un anuncio en el que aparecía Ronald McDonald acariciando un chihuahua. Taco Bell publicó un anuncio en el que aparecía un hombre llamado Ronald McDonald expresando su afecto por el nuevo menú de Bell. La competencia seguirá siendo intensa, ya que el sector de la comida rápida sigue luchando. ¡Pero hay más en la historia de Yum! Brands.
La empresa es propietaria de Pizza Hut, Taco Bell y KFC y tiene 40.000 establecimientos en 125 países. Las marcas de Yum! son reconocidas en todo el mundo, pero todavía hay algunas cosas que los inversores podrían no saber sobre la empresa.
Fuente de la imagen: Getty Images.
1. ¡La empresa fue en su día propiedad de Pepsi
¿Te has preguntado por qué la mayoría de los restaurantes de Yum! Brands sirven productos de Pepsi? Yum! comenzó como Tricon Global Restaurants, que era una filial de PepsiCo hasta la escisión en 1997. Tricon era propietaria de Pizza Hut, Taco Bell y KFC. En 2002 adquirió la cadena de mariscos Long John Silver’s y la cadena de cerveza de raíz A&W Restaurants. La empresa cambió entonces su nombre por el de Yum!, según su símbolo de cotización.
Yum! se desprendió de Long John Silver’s y A&W Restaurants en 2011 para reducir el enfoque y concentrarse en las expansiones en el extranjero de las marcas principales.
2. Taco Bell es la marca doméstica más fuerte
Hay una razón por la que Yum! ha lanzado tanto peso detrás de las promociones de desayuno de Taco Bell: La cadena se ha convertido en la marca más fuerte de la compañía en Estados Unidos. Echa un vistazo a las ventas en las mismas tiendas del año pasado.
| Marca |
1T13 |
2T13 |
3T13 |
4T13 |
FY13 |
|---|---|---|---|---|---|
|
Taco Bell |
6% |
2% |
2% |
1% |
3% |
|
KFC |
(1%) |
3% |
(4%) |
(5%) |
(2%) |
|
Pizza Hut |
(1%) |
(2%) |
(1%) |
(4%) |
(2%) |
Ventas deventas en tienda. Fuente: Archivos de la empresa.
Los mayores ingresos de Taco Bell podrían deberse a una combinación de menor competencia directa y mayor fidelidad al producto. Los Doritos Locos Tacos, por ejemplo, vendieron 500 millones de unidades en su primer año.
Pizza Hut tiene que competir con empresas como Domino’s y Papa John’s, además de la multitud de pizzerías locales. KFC cuenta con Popeyes y locales, pero ambas marcas tienen más potencial en el extranjero, donde Taco Bell no tiene tanta presencia.
3. China es el mercado de la recuperación debido al escándalo de las aves de corral
KFC terminó 2012 con un crecimiento de las ventas en las mismas tiendas del 3% en China. Pero el año siguiente terminó con una caída del 15%. ¿Qué ha pasado?
A finales de 2012, las autoridades chinas revelaron una investigación sobre los proveedores de pollo de KFC debido a la preocupación por el nivel de antibióticos en la carne. Poco después, KFC cortó relaciones con más de 1.000 proveedores y prometió mejorar su proceso de control de calidad. La controversia, así como los brotes de gripe aviar en el país, han hecho que los comensales chinos sigan siendo cautelosos a la hora de comer en la cadena de pollos.
Pero si KFC puede mantener los problemas de suministro en el pasado, el rendimiento de la marca en China debería mejorar con el tiempo. Y es vital que KFC mejore en este mercado, ya que el 78% de las unidades de KFC del país -y todas las de Pizza Hut- son propiedad de la empresa, en comparación con el 47% de India y el 5% de Estados Unidos. Así que Yum! no tiene el colchón de protección que puede permitir la franquicia profunda, debido en parte a los derechos de franquicia que se pagan a la empresa matriz.
4. Pero la India es el mercado en crecimiento
Yum! tiene un nuevo método de información por segmentos que destaca lo que la empresa considera los mercados clave. En el pasado, Yum! ha dividido su información por segmentos en Estados Unidos, China y Yum! Restaurants International, o YRI. Este último segmento abarca básicamente cualquier país en el que Yum! tenga restaurantes que no sea Estados Unidos o China. Los países representados incluyen América Latina, el Reino Unido y Corea.
Pero a partir del 1 de enero, Yum! combinará los segmentos de EE.UU. y YRI. La empresa seguirá desglosando el rendimiento de cada marca por separado, pero los resultados de EE.UU. y de YRI se fusionarán, en parte porque YRI tiene más mercados emergentes con mayores comps para compensar el débil rendimiento nacional. China seguirá siendo un segmento propio, lo que demuestra la importancia de ese país y evita que sus cifras negativas arrastren a otro segmento. India también seguirá siendo un segmento en solitario.
¿Por qué la India se mantiene en solitario? Sólo en el cuarto trimestre, Yum! aumentó el número de unidades de restaurantes tradicionales en el país en un 24%, año tras año, pero esos totales siguen siendo cifras bajas; KFC, por ejemplo, sólo tenía 361 unidades allí en comparación con las casi 4.600 de China. Y, como ya se ha mencionado, India sólo es el segundo país, después de China, en el porcentaje de unidades de KFC propiedad de la empresa. ¡Los cinco Taco Bells que había en el país a finales de año también eran propiedad de Yum!
5. Yum! está por detrás de McDonald’s
Así pues, Taco Bell es la marca más fuerte de Yum! a nivel nacional, y Pizza Hut se mantiene en China mientras KFC se recupera. Pero, ¿cómo se compara el rendimiento global de Yum! con el de su competidor McDonald’s?
Yum! es sólo un poco más grande, con 40.000 establecimientos frente a los 35.000 de McDonald’s, por lo que las empresas hacen una comparación bastante equilibrada. ¡Y la comparación de las ventas globales de las mismas tiendas no es agradable para Yum!
| Empresa |
1T13 |
2T13 |
3T13 |
4T13 |
FY13 |
|---|---|---|---|---|---|
|
¡Yum! |
(17%) |
(18%) |
(10%) |
(4%) |
(12%) |
|
McDonald’s |
(1%) |
1% |
0.9% |
0,1% |
0,2% |
Crecimiento global de las ventas en las mismas tiendas, año tras año. Fuente: ¡Archivos de la empresa.
McDonald’s tuvo su propio año difícil debido a algunos fallos en el menú, pero las ventas en las mismas tiendas parecen mucho mejores que las de Yum! Pero sin China añadida a la mezcla, los números de Yum! mejoran considerablemente y, en algunos casos, superan a los de McDonald.
¿Cómo se verían las cifras de Yum! si China no estuviera tirando todo lo demás hacia abajo? Establezcamos que los comps interanuales de China sean un 0% plano y hagamos los números de nuevo.
| Empresa |
1T13 |
2T13 |
3T13 |
4T13 |
FY13 |
|---|---|---|---|---|---|
|
¡Yum! |
3% |
2% |
1% |
0% |
1% |
|
McDonald’s |
(1%) |
1% |
0.9% |
0,1% |
0,2% |
Los resultados de McDonald’s el año pasado se vieron afectados principalmente por los problemas de menú admitidos por la empresa. Pero el principal problema de Yum! siguió siendo el escándalo de las aves de corral en China. La posición de Yum! parecerá más fuerte si esos crecimientos de las comps de China al menos se aplanan.
Pensamientos finales tontos
¡Yum! Brands ha recorrido un largo camino desde sus días con Pepsi. Pero la empresa necesita reforzar el rendimiento de KFC y Pizza Hut a nivel nacional y dejar atrás sus problemas de calidad en China. Los cambios en los informes de los segmentos en el primer trimestre cambiarán el panorama general de los ingresos debido a la fusión de EE.UU. y YRI, además de la adición de la India. Pero es importante observar los detalles que hay detrás de las cifras. ¡
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Brandy Betz no tiene ninguna posición en los valores mencionados. The Motley Fool recomienda Domino’s Pizza, McDonald’s y PepsiCo. The Motley Fool posee acciones de McDonald’s, Papa John’s International y PepsiCo. Pruebe cualquiera de nuestros servicios de boletines de noticias Fool gratis durante 30 días. Puede que no todos los Fools tengamos las mismas opiniones, pero todos creemos que considerar una gama diversa de puntos de vista nos hace mejores inversores. The Motley Fool tiene una política de divulgación.