Ce este un preț de exercitare?
Un preț de exercitare este prețul la care deținătorul unei opțiuni de cumpărare are dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra 100 de acțiuni ale unei anumite acțiuni suport până la data de expirare.
Cum funcționează un preț de exercitare?
Opțiunile sunt instrumente derivate, ceea ce înseamnă că prețurile lor sunt derivate din prețul unui alt titlu de valoare. Mai exact, prețurile opțiunilor sunt derivate din prețul unei acțiuni suport. De exemplu, să spunem că achiziționați o opțiune call pe acțiunile Intel (INTC) cu un preț de exercitare de 40 de dolari și o dată de expirare de 16 aprilie. Această opțiune v-ar da dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni Intel la prețul de 40 de dolari pe 16 aprilie (dreptul de a face acest lucru, desigur, va fi valoros doar dacă Intel se tranzacționează peste 40 de dolari pe acțiune la acel moment). Ca un exemplu rapid al modului în care prețul de exercitare determină dacă un instrument derivat, cum ar fi o opțiune call, aduce bani, să spunem că acțiunile IBM se tranzacționează la 100 de dolari pe acțiune. Să presupunem acum că un investitor cumpără un contract de opțiune call pe IBM la un preț de 2 dolari pe contract. Notă: Deoarece fiecare contract de opțiuni reprezintă o participație în 100 de acțiuni suport ale acțiunilor, costul real al acestei opțiuni va fi de 200 de dolari (100 de acțiuni x 2 dolari = 200 de dolari).
De ce contează prețul de exercitare?
Prețul de exercitare al unui instrument derivat determină în mare măsură dacă investitorul în acel instrument derivat va face bani. Iată ce se va întâmpla cu valoarea acestei opțiuni de cumpărare: într-o varietate de scenarii diferite:
Când opțiunea expiră, IBM se tranzacționează la 105 dolari.
Rețineți: Prețul de exercitare oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra acțiuni IBM la 100 de dolari pe acțiune. În acest scenariu, cumpărătorul ar putea achiziționa acele acțiuni la 100 de dolari, apoi să vândă imediat aceleași acțiuni pe piața liberă la 105 dolari. Deoarece prețul de exercitare este sub prețul pieței, această opțiune este „in the money”. Deoarece investitorul a cumpărat această opțiune pentru 200 de dolari, profitul net al cumpărătorului din această tranzacție va fi de 300 de dolari.
Când opțiunea expiră, IBM se tranzacționează la 101 dolari.
Utilizând aceeași analiză ca cea prezentată mai sus, opțiunea call va valora acum 1 dolar (sau 100 de dolari în total). Prețul de exercitare este foarte aproape de prețul pieței. Având în vedere că investitorul a cheltuit 200 de dolari pentru a cumpăra opțiunea în primul rând, el sau ea va înregistra o pierdere netă din această tranzacție de 1 dolar (sau 100 de dolari în total). Această opțiune s-ar numi „at the money”, deoarece tranzacția este în esență o spălare.
Când opțiunea expiră, IBM se tranzacționează la sau sub 100 $.
În acest caz, prețul de exercitare este mai mare decât prețul pieței. Dacă IBM sfârșește la sau sub 100 $ la data de expirare a opțiunii, atunci contractul va expira „out of the money”. Acesta va fi acum fără valoare, astfel încât cumpărătorul opțiunii va pierde 100% din banii săi (în acest caz, toți cei 200 de dolari pe care i-a cheltuit pentru opțiune).
.