本格的な投資の旅に出た人も、もうすっかりその気になっている人も、おそらく「P/Eレシオ」というフレーズを含むいくつかの投資の流行語を耳にしたことがあることでしょう。 このような投資用語をウォール街の大物たちのものと決めつける前に、PERの概念はそれほど難しいものではないことを知っておく必要があります。 実際、この比率について少し知るだけで、特定の銘柄についてより深く知ることができます。
P/E レシオとは何ですか？
P/E レシオは、企業の株価とその利益（1株あたり）を比較したものです。つまり、PERが10であれば、1株あたり1ドルの利益に対して10ドルを支払っていることになります。
PERは、投資家が株式の価値を判断する方法です。 多くの投資家は、割高な株（＝高値）を避け、割安な株を探します。 割高な銘柄は価値が下がるリスクがあり、割安な銘柄は時間とともに価値が上がる可能性があるため、多くの投資家は良い投資先と考えます。
より高度な取引シナリオでは一見割高な銘柄にも投資する投資家がいますが、ここでは長期投資戦略においてバリューベースのアプローチで銘柄選択を行う投資家に焦点を当てます。 8292>
企業のPERの計算方法
この比率は、企業の株価を企業の一株当たり利益（EPS）で割って計算されます。例えば、ある企業の株価が現在30ドルで、EPSが現在10ドルの場合、P/Eレシオは3.8292
幸いにも、この数値を計算してくれる多くのリソースがあるため、自分で計算する必要はありません。 多くのファイナンスサイトには、PERを含む銘柄のデータを掲載したページがあります。 オンライン自己売買口座を持っているか、投資アプリを使用している場合は、アプリまたはオンライン インターフェイス内で同じデータ ポイントを表示できます。
上記のような金融ディレクトリで株式を見ているときは、企業の P/E 比率に加えて、企業の株価と EPS など、この数値を構成する数値も表示されるはずです。 あなたが通常表示されるP / E比は、EPSの最後の12ヶ月が計算に使用されていることを意味し、12ヶ月末尾（TTM）平均からであることを知っておく必要があります。 さらに、企業のPERは株価の変動に伴って日々変化し、EPSは通常、企業が決算報告書を発表する四半期ごとに更新されることも知っておくとよいでしょう。
株式の平均的なPERは20～25倍程度で推移しています。 これは、投資家が企業収益1ドルあたり20ドルから25ドルを支払うことを望んでいることを意味します。 しかし、その平均がはるかに低いまたははるかに高い傾向がある特定の産業があります。
例えば、技術、バイオテクノロジー、新興市場や新興企業や他の成長志向の株式のような高成長のカテゴリの企業は、株式市場の平均よりも高いP / Eレシオを持っている可能性があります。 アマゾン（AMZN）のような銘柄のPERは74前後です現在、S&P 500の平均PERは15にとどまっています。 つまり、この企業の収益は、それが属するインデックスよりもかなり割高であることを意味します。 つまり、1株あたりの利益は株価の上昇を正当化できないにもかかわらず、市場は株価にプレミアムをつけているということです。 割安株を好む投資家は、PERが自分の好みに調整されるまで、アマゾンのような企業への投資を躊躇するかもしれません。
一方、より安定した優良株はPERが低く、投資家により良い取引の可能性を示す可能性があります。 PERによって過小評価されている株は、「バリュー投資家」に対して、この株は良い投資対象であり、時間とともに価格が上昇するというシグナルを送ることができる。
PERの使用と限界
投資家がPERを使用して、1株当たりの利益と比較して株式に価値を割り当てる方法については、すでに説明しました。 この比率は、投資家が互いに比較して株式を評価するためにも使用することができます。 また、この比率を利用して、特定の産業や株価指数を分析することもあります。 例えば、S&P 500のPERと個別銘柄のPERを比較することはよくあります。
PER は投資家が株式を評価するために広く使われている指標ですが、限界もあります。 アマゾンの例では、そのPERが74であることは、その利益がかなり高価であることを意味することがわかります。 しかし、1997年のアマゾンのIPO価格18ドルと現在の取引価格（2019年9月で約1,800ドル）を比較すると、アマゾン株へのほんの少しの投資が素晴らしい投資であることがわかります
さらに、同社のPERは長年にわたって激しく変動し、最高で3732.43、最低で25.94とされています。 2019年にアマゾン株を購入する場合、PERが70台でも、過去の数値と比較するとそれなりに価値のある銘柄と言えるでしょう
また、PERは企業収益に基づいており、経常外損益が発生する可能性があります。 そのため、場合によってはPERがやや歪んでしまうこともあります。 また、この数字は、企業が報告するボトムラインを歪め、同じようにPERに影響を与える可能性のある異なる会計方法で計算することができます。
PERのもう一つの制限は、それが過去の利益に基づいていることです。 これらの数値が企業から報告されると、1株当たりの利益の数値は過去の実績に基づいています。 株価は毎日更新されていても、収益の数値は通常四半期ごとに報告されるため、最大で3カ月前のものになる可能性があります。 これには、実は2つの問題があります。 1. 1.PERがリアルタイムで更新されない 2.PERがリアルタイムで更新されない PERは過去の収益に基づいており、企業やその株式の将来の成功を示すものではないのです。 つまり、PERは、貸借対照表に多くの負債を抱えている企業とそうでない企業の違いを考慮していないのです。 負債が企業の業績や評価に影響を与えることは間違いありませんが、PERは負債（または多くの現金）を考慮に入れていません。
Pros & Cons of the P/E ratio
PERの長所と短所はたくさんありますが、ここではそのいくつかを紹介します。
P/E Pros:
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計算が簡単で、ほとんどの銘柄ですぐに利用できる。
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投資家が株式の価値をすばやく推定できる。
他の銘柄、産業、インデックスなどと比較しやすくなっている。
P/E Cons:
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株価の完全な分析ができない
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比率はさまざまな会計処理で操作可能
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リアルタイムで更新されない。
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過去の業績に基づいている
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企業の負債（または現金）は考慮されていない
PERがマイナスというのはどういうことですか。
PERがマイナスというのは、1株あたりの利益がマイナスの数値であることを意味します。 つまり、まだ利益が出ておらず、赤字経営であるということです。 ウーバー（UBER）やスナップチャット（SNAP）、あるいはテスラ（TSLA）といった企業を調べてみると、赤字を計上し、PERがゼロであることが分かります。 PERがマイナスになることは数学的には可能ですが、そのように報告することは広く認められていません。 ある企業の株価のデータポイントを見る場合、マイナスPERはN/A、「-」または空白として報告されます。
Other P/E Ratios
PERの他の「フレーバー」があり、PERに多くの制限があるように感じる場合は、あなたの株式分析に追加できます。
PEG
株価収益成長率またはPEG率は、株式の株価収益率（PER）÷その利益の成長率である。 これは、投資家が株式の価値を算出するのに役立つだけでなく、一定期間における企業の予想利益成長率も考慮されます。
Forward PEG
Forward PEG Ratioは、EPSの予想成長率に基づくものです。 この数値は、PERを予想利益成長率で割ることで算出されます。 この比率は、投資家が期待される成長予測に基づいて、企業が過大評価されているかどうかを予測するのに役立ちます。
Trailing P/E ratio
この比率は、過去12ヶ月間の収益に対する企業のパフォーマンスを考慮したものです。 現在の株価を過去12ヶ月の1株当たり利益（EPS）で割って算出されます。
Absolute vs Relative P/E Ratios
絶対PERは、単純に株価をEPSで割った値です。 つまり、PERと同じです。 しかし、一株当たり利益は、12ヶ月のトレーリングまたは将来予想図である可能性があります。 相対PERは、現在の絶対的なPERと、ある一定期間の過去のPERを比較し、パーセンテージで表す。 基本的に、この数値は、現在のPERが過去のPERの何パーセントに達しているかを投資家に伝える役割を果たします。 この数値は、現在のPERが過去の高値や安値に対してどの程度の位置にあるのかを投資家に伝えることができます。 現在の（または絶対的な）PERを過去の最高（または最低）PERで割ることで導き出されます。
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