3つの財務諸表: 会計入門

例えば、Amazonが2017年に商業銀行から$400万の長期融資を受けているとしましょう。 この融資の結果、アマゾンの資産は400万ドル増加し、特に現金勘定（「現金および現金同等物」）が増加しました。 また、この融資は最終的に長期（>1年）で支払う負債であるため、長期負債も400万ドル増加しました。

企業が株式を通じて投資家から取得した金額は、資産と株主資本に計上されます。 さらに、会社が生み出す収益が負債を上回ると、所有者が保有する純資産を表す株主資本の勘定に入る。 これらの収益は資産側でバランスをとり、現金、投資、在庫、または別の資産として現れる。利益は通常、投資に使用されるか、現金勘定に積み立てられるからだ。

配当金と利益剰余金

利益剰余金は、株主に配当を行った後に企業に残った純利益の金額である。 ビジネスが利益を報告すると、その長期株主の一部は、会社にお金を入れてくれたことへの報酬として、より高い配当金を期待するかもしれません。 しかし、この余剰資金は、会社の経営陣が適切と判断した様々な方法で使用することができる。 純利益を負債の返済に充てたり、新製品の発売や生産能力の増強などの拡張プロジェクトに投資することもできる。

配当金を分配する場合、投資家への現金支払いは、現金流出のために企業の流動資産と内部留保を減らすことになる。 中小企業や成長志向の強い企業は、配当を全く行わないか、あるいは非常に少額にとどめることがある。 研究開発、マーケティング、運転資金需要、買収などの事業活動や拡張活動のために内部留保を活用することを選択する場合もある。 このような企業では、高いREが一般的であり、一般的な成長を示す一つの指標となり得る。 優良株（資本成長が少ないため高配当が可能な成熟した大企業）の場合、リスクの高いプロジェクトの選択肢がなく、投資家のインセンティブをさらに高めるために配当を好む場合がある。

Balance Sheetの限界

バランスシートは特定の時点での企業財務のスナップショットに過ぎないので、アナリストはある時点と過去の別の一時点との差分のみを用いることができるのである。 多くの財務比率は、貸借対照表と、損益計算書とキャッシュフロー計算書に見られるより長期的なデータから統計を取っている。

Income Statement

Sometimes called as the profit and loss statement, the income statement deals with revenue and expenses over a certain period, to determine gains or losses.損益計算書は、これらのステートメントのすべてとそのつながりを理解することは、非常に貴重なスキルである理由です。 これは、企業の全体的な営業活動に関する非常に詳細な情報を提供します。 基本的に、損益計算書は、企業が負担する直接費、間接費、資本的支出を報告する。 このステートメントの基本式は次のとおりです。

当期純利益 = (収益合計 + 利益) – (費用合計 + 損失)

収益および利益

収益合計は、営業収益と営業外収益の合計です。 製品を製造する企業、あるいは流通業者、卸売業者、小売業者にとって、製品の販売は主要な収益源である。 サービスを提供する企業にとって、主要な活動からの収益とは、それらのサービスを提供する代わりに得られる収入または手数料を指す。

営業外収益とは、財やサービスの販売以外の、中核とならない事業活動を通じて実現される収益である。 これは、銀行に預けている事業資金から得られる利息、事業用不動産からの賃貸料収入、または事業用不動産に掲載された広告表示からの収入などです。

別の収入源であるゲインは、不動産、設備、または子会社などの長期資産の売却から得られる純額を示しています。

Expenses and Losses

費用とは、企業が運営し利益を出すために必要なコストであり、その内訳は次のとおりです。 費用には、一次活動費と二次活動費の2種類があります。 Amazonの損益計算書では、これらを営業費用と営業外費用と呼びます。

一次活動費は、通常の営業収益を得ることによって発生するもので、主要な営業活動に連動したものです。 例えば、

• Cost of Goods sold (COGS)
• Selling, General and Administration expenses (SG&A
• Depreciation or Amortization
• Marketing costs

二次活動費は借入金利息や税金など非中核事業活動にリンクするすべての経費のことである。 Amazonの損益計算書の「支払利息」や「法人税等調整額」を例として参考にしてください。

純利益と利益剰余金

純利益は総収入から総支出を引いたものを表します。 貸借対照表上では、当期純利益は利益剰余金に食い込んでいます。 前述したように、利益剰余金とは、利益のうち配当として分配されず、企業の内部投資に充てられる部分を指します。 したがって、配当金の支払額は、当期純利益から任意の期間の利益剰余金の増減を差し引いたものとなります。

減価償却費

減価償却費は、貸借対照表と損益計算書がリンクしているもう一つの方法です。 減価償却には2つの意味がある。 (1)工場設備などの資産の公正価値の減少、(2)資産の取得原価を会計上、その資産が使用されている期間に配分すること。 所得税の控除として使用される減価償却費を計算することで、企業は資産の使用と劣化に対して毎年手当をすることができます。

Amazon が新しい倉庫を 1000 万ドルで購入し、25 年間使用する予定であり、その後の残存価値は約 500 万ドルと想像してください。 アマゾンはこの1,000万円を流動費として処理するのではなく、減価償却資産として処理することになります。 定額法」で減価償却費を計算するには、サルベージ・バリューから原価を引き、500万ドルを耐用年数のスパンで毎年均等に分割して支払うことになる。

Earnings Per Share

会計において、利益とは純利益のことを指します。 投資家やアナリストは、1株当たり利益（利益÷発行済株式数）の推移をよく見ています。 EPSは、1人あたりの利益を表すものと考えてよいでしょう。 しかし、株価は必ずしも利益の変化を反映しているとは限りません。 株価が急上昇している会社が、純利益の大幅な増加を報告していない場合もありますが、株価の上昇は、投資家がその会社が将来的に非常に利益を上げることを期待していることを意味します。 もちろん、未来は決して確かなものではなく、会社が投資家の期待を満たすという保証はありません。

損益計算書によるフォーマット

世界規模で事業を展開する現実の企業には、収益構造も費用も異なる事業部門があるのが普通です。 特に、M&Aや戦略的提携を行う場合、GAAP（一般に公正妥当と認められた会計慣行）やIFRS（国際財務報告基準）に準拠した標準フォーマットで報告する必要があるため、損益計算書に複数の複雑な会計項目を記載することになります。

上場企業は、営業収益、営業費用、利益と営業外収益、営業外費用、損失を分離し、損益計算書で多くの詳細を示す「マルチステップ型」の損益計算書にしたがっています。 このため、投資家としては、この構造が非常によく使われていることがわかります。

キャッシュ・フロー計算書

キャッシュ・フロー計算書は、一定期間に事業に出入りする現金および現金同等物の量を要約したものである。 これは、企業が負債を支払うために現金を生成することができ、それの操作に資金を供給することができますどのようによく測定します。 CFSは、投資家に対して、現在の負債と支出を賄うための企業の流動性（手元にどれだけの現金があるか）を示すため、非常に重要なものです。 損益計算書では、将来入ってくる現金を信用売上として収益で計上しますが、CFSでは、信用で計上した将来の入出金額は含まれません

CFSの主な構成要素は、次の4つです。

1. 営業活動によるキャッシュフロー
2. 投資活動によるキャッシュフロー
3. 財務活動によるキャッシュフロー
4. 非現金活動の開示（極めて重要というわけではありません。 しかし、企業や業界によってどのように違うのかを理解するのに良い）

営業活動

前述のように営業活動からのキャッシュは事業の中核機能からどれだけ現金を生み出しているかということです。 この営業活動とは

• 商品やサービスの販売による収入
• 利子の支払い
• 法人税の支払い
• 仕入れの購入
• 給与および賃金
• 家賃の支払い
• その他営業に関する費用

営業キャッシュフローはまず当期利益（損益計算書における）よりスタートし、そのあと当期純利益から始まります。 そして、すべての非現金項目と営業活動に関連する現金項目とを調整します。 これは、CFSにおける当期純利益の「現金版」である。 基本的に、企業が営業目的のために十分な正のキャッシュフローを持っていない場合は、外部成長のための資金を確保する必要があることを示唆している。

投資活動

CFSの第二セクションの投資活動は、投資利益と損失を測定しています。 このカテゴリには、有形固定資産などに費やされた現金が含まれ、アナリストは「資本支出」（CapEx）の変化を調べる。

CapExが増加すると、キャッシュフローが全体的に減少し、企業が将来の成長のために投資していることを示すことがある。 また、CapExが高いことは、より小さな成長企業と相関がある。 投資活動によるキャッシュフローがプラスであれば長期的な拡大が見込めるため、一般的に投資家は短期的には事業活動によるキャッシュフローが高い方が望ましいと考える。 企業は、資産や投資の売却を通じて、このセクションのキャッシュフローを生み出すことができる。

財務活動によるキャッシュフロー

CFSの最後のセクション、財務活動によるキャッシュフローは、事業資金調達に使用されるキャッシュの概要を示す。 これは、負債と資本ソース（債権者と所有者）の両方からのキャッシュフローを測定します。 ここで得られた情報は、企業がどのように事業資金を調達しているかを判断するのに役立つ。 資金調達からのキャッシュフローがプラスである場合、それはより多くの資金が流出するよりも流入していることを意味します。 逆にマイナスの場合は、負債を返済しているか、配当金の支払いや自社株買いを行っていることを意味する。

キャッシュフローと売掛金

ある期間から別の期間への売掛金の変動は、CFSで報告されなければならない。 ARが減少した場合、顧客が債務を支払ったため、顧客からより多くの現金が会社に入ってきたことを示唆します。 ARが減少した分は、売上高に加算される。 もし、次の期にARが増えたら、その分を売上高から差し引かなければならない。

減価償却費と3つの計算書

先に述べたように、減価償却費は損益計算書の費用です。 減価償却費の計上額が多いほど、企業の純利益は少なくなります。

貸借対照表では、減価償却累計額は資産側に表示されます。 アマゾンの物流センターが完全に減価償却してしまった場合、純資産価値はゼロ、つまり資産の取得価額から減価償却累計額の値を差し引いたものになります。 このように、減価償却累計額は、Amazonがこの資産を所有していないことを示すのではなく、Amazonが実際に物流センターを所有していること、しかしこの資産は完全に減価償却されていることを示すものなのです。 この情報は、アマゾンが実際に何を所有し、どの資産が耐用年数を迎えているかを知るのに役立ちます。

会計用語では、減価償却費は現金支出を伴わない費用です。 それにもかかわらず、税務申告書を作成する際、アマゾンは課税所得を減らすために、減価償却費を費用として計上します。 したがって、減価償却費は、税金の支払いに使われる現金の額を減少させることにより、間接的にキャッシュフロー計算書に影響を与えます。

CFS、貸借対照表、損益計算書

1年間の純キャッシュフローの変化は、貸借対照表の同じ期間の現金勘定の変化を反映しなければなりません。

損益計算書の純利益は、キャッシュフロー計算書における最初の項目ですが、これはすべての現金以外の項目から業務活動にかかわる現金項目まで調整された項目です。

さらに、各計算書の勘定の多くは、別の計算書に転送可能です。

結論

願わくばこの記事によってあなたがいくつかの基本的な会計概念を把握し、どのように3つの基本財務諸表を分析して、より情報に基づいた投資意思決定をしていただければと思います。 今後の記事では、財務比率と、企業を評価する重要な方法であるファンダメンタル分析においてそれらがどのように組み合わされるかについて学ぶことができます。

Key Takeaways

1. 貸借対照表の2つの構成要素は、次のとおりです。 (1）資産、（2）負債と株主資本
2. 会計の基本式は、資産＝負債＋株主資本
3. 利益剰余金が多いのは、配当重視の優良株よりも、成長のスピードが速い小型株に多い
4. 損益計算書の基本式は、次のとおり。 当期純利益＝（収益合計＋利益）-（費用合計＋損失）
5. 損益計算書の2つの部分は「収益と利益」と「費用と損失」
6. 営業活動とは、商品やサービスの販売という中核的な事業活動
7. 非営業活動とは、商品あるいはサービスの販売以外の活動（ex. 不動産の賃貸収入）
8. 当期利益は利益剰余金に投入される
9. 減価償却には2つの意味がある。 (1)工場設備などの資産の公正価値が減少すること、(2)会計上、資産の取得原価を使用した期間に配分すること、である。
10. 多段階損益計算書は、上場企業で見られる一般的な形式である
11. キャッシュフロー計算書は、一定期間の現金の流入と流出を要約する
12. CFSの主要な4つの要素は、営業活動からの現金、投資活動からの現金、投資活動からの現金である
13. キャッシュフロー計算書の主要な構成要素は、営業活動からの現金と投資活動からの現金、投資活動からの現金である。 財務活動によるキャッシュフロー
14. 設備投資は純キャッシュフローと負の相関がある
15. 売掛金が減少すれば売上高は増加するが、ARが増加すればその分売上高は減少する
16. 純キャッシュフローの変化は貸借対照表の「現金および現金同等物」に直接影響する
17. 純利益は非現金項目調整後でCFS上のトップ項目となる

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