株式のリターン

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A reader recently email with the following question:

“Is it true that small cap and mid cap stocks tend to deliver high returns over long haul compared to large cap stocks?”（大型株と比較すると、小型株と中型株は長い間高いリターンを提供します）。 もしそうなら、若い人が株式市場全体のファンドではなく、小型株や中型株に重点的に投資することは意味があるのでしょうか？”

この投稿では、この質問に対する答えを、以下のように示します。

• 小型株、中型株、大型株の違い
• 1970年代以降の各タイプの株式の過去のパフォーマンス
• どのタイプの資産配分が自分にとって意味があるのか決める方法

小型株、中型株、大型株の違い

キャップというのはマーケット「キャピタル」の略で企業の大きさを表すものです。 企業の時価総額は、発行済み株式数に株価を掛け合わせることで算出できます。

一般的に、企業の時価総額は以下のように分類されます。

大型株：100億ドル以上

中型株：20～100億ドル

小型株：2億5000万～20億ドル

ほとんどのインデックスファンドは大型、中型、小型に分類することが可能です。 例えば、S&P 500インデックスファンドは、米国で公開されている最大規模の500銘柄を保有しているため、ラージキャップファンドに分類されます。

Historical Returns: スモールキャップ対ミッドキャップ対ラージキャップ

スモールキャップ対ミッドキャップ対ラージキャップの年間リターンを分析するために、1972年までさかのぼるPortfolio Visualizerの履歴データを使用しました。

興味のある方は、Portfolio Visualizerのデータソースで、どのインデックスを使って年間リターンを計算しているかを確認してください。

以下の表は、株式の種類ごとの年間リターンを示しています。 小型株、中型株、大型株は、いずれも上昇期と下降期が一致している傾向があります。

次の表は、この期間の各銘柄の年率換算リターンと標準偏差を示しています。

興味深いのは、この期間に中型株の年率換算リターンが最も高かったことです。 彼らは、ボラティリティの低い小型株よりも高いリターンを達成しました。

意外なことに、大型株は株式市場全体とほぼ同じリターンを達成しました。

以下のグラフは、1972年以降の各年初に、各銘柄に 1,000 ドルずつ定期的に投資した場合の成長を示しています。

この期間では中型株が完全に破砕しましたが、これは1972年という特定の開始年を示していることを覚えておきましょう。

5-Year Rolling Returns

以下の表は、各銘柄の5年間のリターンを表示しています：

これらの数字を視覚化したのが、下のチャートです。

10 Year Rolling Returns

以下の表は、株式の種類ごとの10年間のリターンを表示しています：

以下の表は、これらの数字を視覚的に表現しています。

20Year Rolling Returns

以下の表は、各銘柄の20年間のリターンを表しています：

以下の表は、これらの数字を視覚的に表現しています。

アセットアロケーションの選択について

過去のデータでは、ほとんどの長期にわたって、小型株と中型株は大型株（そして結果として株式市場全体）を上回る傾向がありますが、大型株が上回っている期間もあります。

小型株や中型株のアウトパフォームは、ボラティリティが高くなる傾向があることも覚えておく必要があり、これらの銘柄にポートフォリオを傾ける際には考慮すべき点です。

最終的には、資産配分は非常に個人的な決定であり、過去のリターンは必ずしも将来のリターンを示すものではありませんが、長い時間軸とボラティリティに対する高い欲求を持っている投資家にとっては、ポートフォリオを小型株と中型株に傾けることは理にかなっているかもしれません。

個人的には、M1ファイナンスを使用して投資ポートフォリオを作成することをお勧めします。なぜなら、彼らは端株で投資する能力を提供し、彼らは取引手数料や年会費が無料であり、彼らはあなたが自動ターゲット割り当て投資を設定することができます。

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