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Un lecteur m’a récemment envoyé un courriel avec la question suivante :
« Est-il vrai que les actions de petites et moyennes capitalisations ont tendance à offrir des rendements plus élevés sur le long terme par rapport aux actions de grandes capitalisations ? Si c’est le cas, serait-il judicieux pour un jeune d’investir plus massivement dans les actions à petite et moyenne capitalisation plutôt que dans un fonds boursier total ? »
Dans ce billet, je vais apporter une réponse à cette question, notamment :
- La différence entre les actions à petite, moyenne et grande capitalisation
- La performance historique de chaque type d’action depuis les années 1970
- Comment décider quel type d’allocation d’actifs a du sens pour vous
La différence entre les petites, moyennes et grandes capitalisations
Le terme « cap » est l’abréviation de « capitalisation » boursière, qui décrit la taille d’une entreprise. La capitalisation boursière de toute entreprise peut être calculée en multipliant le nombre d’actions en circulation par le prix de l’action, ce qui vous donne la capitalisation boursière de l’entreprise.
En général, les capitalisations boursières des sociétés peuvent être classées comme suit :
Grande capitalisation : 10 milliards de dollars +
Moyenne capitalisation : 2 à 10 milliards de dollars
Petite capitalisation : 250 millions de dollars à 2 milliards de dollars
La plupart des fonds indiciels peuvent être classés comme des fonds à grande, moyenne ou petite capitalisation. Par exemple, un fonds indiciel S&P 500 serait classé comme un fonds à grande capitalisation car il détient les 500 plus grandes actions cotées en bourse aux États-Unis.
Rendements historiques : Small Cap vs Mid Cap vs Large Cap
Pour analyser les rendements annuels des small caps vs mid caps vs large caps, j’ai utilisé des données historiques de Portfolio Visualizer remontant à 1972.
Pour les curieux, vérifiez les sources de données de Portfolio Visualizer pour voir quels indices ils utilisent pour calculer les rendements annuels.
Le tableau suivant montre les rendements annuels pour chaque type d’action:
Il est facile de voir que chaque type d’action est assez fortement corrélé. Les petites, moyennes et grandes capitalisations ont toutes tendance à avoir des années de hausse et de baisse au même rythme. Il existe cependant des différences de performance.
Le tableau suivant montre les rendements annualisés ainsi que l’écart type de chaque type d’action au cours de cette période :
Intéressant, les actions à moyenne capitalisation ont fourni les rendements annualisés les plus élevés au cours de cette période. Elles ont même délivré des rendements plus élevés que les actions de petite capitalisation avec une volatilité moindre.
Sans surprise, les actions de grande capitalisation ont délivré des rendements presque identiques à ceux du marché boursier total, car environ 75% d’un fonds boursier total est composé d’actions de grande capitalisation.
Le graphique suivant montre la croissance d’un investissement récurrent de 1 000 $ dans chaque type d’action au début de chaque année depuis 1972 :
Alors que les actions à moyenne capitalisation ont absolument tout écrasé pendant cette période, il est important de se rappeler que cela représente une année de départ spécifique de 1972.
Pour voir comment chaque type d’action s’est comporté au fil du temps, il peut être utile de regarder les rendements glissants.
Rendements glissants sur 5 ans
Le tableau suivant affiche les rendements sur 5 ans pour chaque type d’actions :
Le graphique ci-dessous montre une représentation visuelle de ces chiffres :
Rendements glissants sur 10 ans
Le tableau suivant affiche les rendements sur 10 ans pour chaque type d’actions:
Le graphique ci-dessous montre une représentation visuelle de ces chiffres :
Rendements sur 20 ans
Le tableau suivant affiche les rendements sur 20 ans pour chaque type d’actions:
Le graphique ci-dessous montre une représentation visuelle de ces chiffres :
Sur le choix de votre allocation d’actifs
Les données historiques montrent que les actions à petite et moyenne capitalisation ont effectivement tendance à surpasser les actions à grande capitalisation (et, par conséquent, l’ensemble du marché boursier) sur la plupart des périodes à long terme, bien qu’il y ait eu quelques tronçons où les actions à grande capitalisation ont surperformé.
Il est important de garder à l’esprit que cette surperformance des actions de petites et moyennes capitalisations a également tendance à s’accompagner d’une plus grande volatilité, ce qui est un élément à prendre en compte lorsque vous orientez votre portefeuille vers ces types d’actions.
En fin de compte, votre allocation d’actifs est une décision très personnelle et les rendements historiques ne sont pas nécessairement indicatifs des rendements futurs, mais pour les investisseurs qui ont des horizons de temps longs et une plus grande appétence pour la volatilité, incliner votre portefeuille vers les actions de petites et moyennes capitalisations pourrait avoir du sens.
L’une des façons les plus simples d’incliner votre portefeuille vers les actions de petites et moyennes capitalisations est simplement d’investir un pourcentage plus élevé dans des fonds indiciels qui ciblent ces types d’actions. Par exemple, si vous utilisez Vanguard, alors vous pourriez investir dans le Vanguard Mid Cap ETF (VO) et le Vanguard Small Cap ETF (VB) pour obtenir une exposition à ces actions.
Je recommande personnellement d’utiliser M1 Finance pour créer votre portefeuille d’investissement parce qu’ils offrent la possibilité d’investir dans des actions fractionnées, ils n’ont pas de frais de négociation ou de frais annuels, et ils vous permettent de configurer des investissements automatisés à allocation cible.
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Zach est l’auteur derrière Four Pillar Freedom, un blog qui vous enseigne comment construire de la richesse et gagner en liberté dans la vie.
Il a quitté son emploi de jour en tant que scientifique de données en 2019 parce qu’il était capable de gagner suffisamment de revenus à partir de sites Web rentables pour remplacer son salaire. Il enseigne maintenant aux gens comment démarrer et développer leurs propres sites Web rentables à partir de zéro dans la communauté du revenu.
L’outil financier gratuit préféré de Zach, qu’il utilise depuis 2015 pour gérer sa valeur nette, est Personal Capital. Chaque mois, il utilise leur outil gratuit Investment Checkup et Retirement Planner pour suivre ses investissements et s’assurer qu’il est sur la voie rapide de la liberté financière.
Sa plateforme d’investissement préférée est M1 Finance, un site qui lui permet de construire un portefeuille personnalisé d’actions gratuitement, qui n’a pas de frais de négociation ou de maintenance, et qui lui permet même de configurer des investissements automatisés à allocation cible.
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