Que vous vous soyez lancé dans un voyage d’investissement sérieux ou que vous y soyez déjà bien engagé, vous avez probablement entendu certains mots à la mode en matière d’investissement qui incluent l’expression » ratio P/E. » Avant que vous ne considériez ce genre de phrases comme étant réservées aux magnats de Wall Street, sachez que le concept du ratio P/E n’est pas si difficile à comprendre. En fait, le fait de connaître un peu ce ratio pourrait vous aider à en apprendre davantage sur une action en particulier.
Qu’est-ce que le ratio P/E ?
Le ratio P/E compare le prix de l’action d’une société en à ses bénéfices (par action.) Vous pouvez également considérer le ratio P/E comme le prix que vous paierez pour 1 $ de bénéfices (ou profits) d’une société.) Ainsi, si le ratio P/E d’une société est de 10, vous payez 10 $ pour 1 $ de bénéfices par action.
Le ratio P/E est la façon dont les investisseurs déterminent la valeur d’une action. De nombreux investisseurs éviteront les actions qui sont surévaluées (c’est-à-dire chères) et rechercheront les actions qui sont sous-évaluées. Les actions surévaluées risquent de perdre leur valeur alors que les actions sous-évaluées pourraient prendre de la valeur au fil du temps – par conséquent, de nombreux investisseurs les considèrent comme un bon investissement.
Bien que certains investisseurs investissent dans des actions apparemment surévaluées dans des scénarios de trading plus sophistiqués, nous nous concentrerons sur les investisseurs qui adoptent une approche basée sur la valeur pour choisir des actions dans le cadre d’une stratégie d’investissement à plus long terme. La préférence pour l’investissement basé sur la valeur est l’une des raisons pour lesquelles l’analyse de mesures clés comme le ratio P/E peut aider les investisseurs à choisir des actions qui correspondent à leurs objectifs d’investissement.
Comment calculer le ratio P/E d’une société
Ce ratio est calculé en divisant le cours de l’action d’une société par le bénéfice par action (BPA) de la société.) Par exemple, si le cours de l’action d’une société est actuellement de 30 $ et que le BPA est actuellement de 10 $, le ratio P/E serait de 3,
Heureusement, vous n’avez pas à calculer ce ratio vous-même, car il existe de nombreuses ressources qui calculent ce nombre pour vous. De nombreux sites de finance ont des pages avec des points de données d’actions qui incluent le ratio P/E. Si vous avez un compte de négociation autogéré en ligne ou si vous utilisez une application d’investissement, vous pouvez voir les mêmes points de données dans l’application ou l’interface en ligne.
Lorsque vous regardez des actions dans un répertoire financier comme ceux mentionnés ci-dessus, vous devriez également voir le ratio P/E d’une société plus les chiffres qui composent ce nombre, y compris le prix de l’action de la société et le BPA. Vous devez savoir que le ratio C/B que vous verrez généralement est une moyenne sur 12 mois (TTM), ce qui signifie que les 12 derniers mois de BPA sont utilisés dans le calcul. En outre, il est bon de savoir que le ratio P/E d’une société changera quotidiennement en fonction des fluctuations du cours de l’action de la société, tandis que le BPA est généralement mis à jour trimestriellement lorsque les sociétés publient leurs rapports de résultats.
Le ratio P/E moyen des actions se situe autour de la barre des 20-25. Cela signifie que les investisseurs sont prêts à payer 20 à 25 dollars par 1 dollar de bénéfices de l’entreprise. Cependant, il y a certaines industries où cette moyenne a tendance à être beaucoup plus basse ou beaucoup plus élevée.
Par exemple, les entreprises dans les catégories à forte croissance comme la technologie, la bio-technologie, les marchés émergents ou les start-ups ou d’autres actions axées sur la croissance pourraient avoir un ratio C/B plus élevé que la moyenne du marché boursier. Une action comme Amazon (AMZN) a un ratio C/B d’environ 74.
Le ratio C/B moyen du S&P 500 se situe actuellement à 15. Cela signifie que les bénéfices de cette société sont considérablement plus chers que l’indice dont elle fait partie. Un investisseur qui aime investir dans le S&P en raison de son ratio P/E relativement bas, peut éviter une action comme Amazon, car le ratio P/E pourrait indiquer qu’elle est surévaluée.
En d’autres termes, le marché demande une prime pour le prix de l’action, même si les bénéfices par action ne justifient peut-être pas ce prix plus élevé. Une préférence pour les actions sous-évaluées pourrait dissuader un investisseur d’investir dans une entreprise comme Amazon jusqu’à ce que le ratio C/B s’ajuste à son goût.
En revanche, les actions de premier ordre plus stables pourraient avoir des ratios C/B plus bas, ce qui peut signaler aux investisseurs une meilleure affaire potentielle. Une action sous-évaluée selon le ratio P/E pourrait signaler à un « investisseur de valeur » que cette action est un bon investissement et que son prix augmentera avec le temps.
Utilisation et limitation des ratios P/E
Nous avons déjà discuté de la façon dont les investisseurs utilisent le ratio P/E pour attribuer une valeur à une action par rapport à son bénéfice par action. Ce ratio peut également être utilisé par les investisseurs pour évaluer les actions les unes par rapport aux autres. Les investisseurs peuvent également utiliser ce ratio pour analyser certains secteurs ou indices boursiers. Par exemple, il n’est pas rare que les investisseurs comparent le ratio P/E du S&P 500 au ratio P/E d’une action individuelle.
Même si le ratio P/E est une métrique largement utilisée pour aider les investisseurs à évaluer les actions, il a ses limites. Avec l’exemple d’Amazon, on peut voir que son P/E de 74 signifie que ses bénéfices sont assez chers. Cependant, si vous regardez le prix d’introduction en bourse d’Amazon de 18 $ en 1997 par rapport à son prix de négociation actuel (environ 1 800 $ en septembre 2019), vous pouvez voir que juste un petit investissement dans les actions Amazon se serait avéré être un excellent investissement.
Plus, le ratio C/B de l’entreprise a fluctué énormément au fil des ans, étant aussi élevé que 3 732,43 et aussi bas que 25,94. Si vous achetez des actions Amazon en 2019, un ratio P/E dans les années 70 en ferait encore une action raisonnablement précieuse par rapport aux chiffres historiques.
De plus, les ratios P/E sont basés sur les bénéfices de l’entreprise qui peuvent être soumis à des gains ou des pertes hors du commun. Cela peut faire en sorte que le ratio C/B soit quelque peu faussé dans certains cas. De plus, ce nombre peut être calculé avec différentes méthodes comptables qui peuvent fausser le résultat net qu’une entreprise déclare et affecter le ratio C/B de la même manière.
Une autre limite du ratio C/B est qu’il est basé sur les bénéfices passés. Une fois que ces chiffres sont déclarés par une entreprise, le nombre de bénéfices par action est basé sur les performances passées. Même si le cours de l’action est mis à jour quotidiennement, les chiffres des bénéfices peuvent remonter jusqu’à trois mois puisqu’ils sont généralement publiés trimestriellement. Cela présente en fait deux problèmes : 1. Le ratio C/B n’est pas actualisé en temps réel. 2. Le ratio C/B est basé sur des bénéfices historiques qui n’indiquent pas vraiment le succès futur d’une entreprise donnée ou de son action.
Il est important d’intégrer le bilan d’une entreprise dans votre analyse. En d’autres termes, les ratios P/E ne tiennent pas compte des différences entre les entreprises qui ont beaucoup de dettes sur leur bilan et celles qui n’en ont pas. La dette peut définitivement avoir un impact sur la performance financière et la valorisation d’une entreprise, mais le ratio P/E ne tient pas compte de la dette (ou de beaucoup de liquidités).
Pros &Contre du ratio P/E
Il existe de nombreux avantages et inconvénients du ratio P/E, en voici quelques-uns.
Pros du P/E :
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Chiffre facile à calculer ; point de données facilement disponible pour la plupart des actions
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Aide les investisseurs à estimer rapidement la valeur d’une action
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Aide les investisseurs à comparer une action parmi d’autres actions, industries, indices, etc.
P/E Cons :
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Ne fournit pas une analyse approfondie ou complète de l’action d’une société
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Le ratio peut être manipulé avec des pratiques comptables variées
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Non mis à jour en temps réel-.temps réel
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Il est basé sur les chiffres des bénéfices du passé
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Il ne tient pas compte de la dette (ou des liquidités) d’une entreprise
Que signifie le ratio P/E négatif d’une entreprise ?
Un ratio P/E négatif signifie que le bénéfice par action est un nombre négatif. En d’autres termes, l’entreprise n’est pas encore rentable et fonctionne à perte. Si vous regardez des entreprises comme Uber (UBER), Snapchat (SNAP) ou même Tesla (TSLA), vous verrez qu’elles déclarent des pertes et n’ont pas de ratio C/B à proprement parler. Bien qu’il soit mathématiquement possible pour une entreprise d’avoir un ratio C/B négatif, ce n’est pas une pratique largement acceptée de le signaler comme tel. Si vous regardez les points de données sur l’action d’une entreprise, un P/E négatif sera signalé comme N/A, « – » ou laissé en blanc.
Autres ratios P/E
Il existe d’autres « saveurs » du ratio P/E qui peuvent ajouter à votre analyse des actions si vous avez l’impression que ce ratio a trop de limites.
PEG
Le ratio cours/bénéfices/croissance ou ratio PEG est le ratio cours/bénéfices (P/E) d’une action divisé par le taux de croissance de ses bénéfices. Il aide un investisseur à arriver à la valeur d’une action mais tient également compte de la croissance attendue des bénéfices d’une société sur une période donnée.
Peg à terme
Le ratio PEG à terme est basé sur la croissance prévue du BPA. Ce nombre est calculé en divisant le ratio PEG par le taux de croissance attendu des bénéfices. Ce ratio aide les investisseurs à prédire si une société est surévaluée en fonction des estimations de croissance attendues.
Ratio P/E de suivi
Ce ratio tient compte de la performance d’une société pour les 12 derniers mois de bénéfices. Il est calculé en prenant le cours actuel de l’action et en le divisant par le bénéfice par action (BPA) de suivi des 12 derniers mois.
Ratios P/E absolus et relatifs
Le P/E absolu est simplement le cours de l’action divisé par le BPA. En d’autres termes, c’est la même chose que le ratio P/E. Le bénéfice par action, cependant, pourrait être un chiffre de douze mois de suivi ou prospectif. Le ratio C/B relatif compare le C/B absolu actuel aux C/B passés sur une période donnée pour les actions d’une société et est exprimé en pourcentage. Fondamentalement, ce chiffre sert à indiquer aux investisseurs quel pourcentage du P/E passé le P/E actuel a atteint. Ce chiffre peut indiquer aux investisseurs où se situe un P/E actuel par rapport à un sommet ou à un creux historique. Il est obtenu en divisant le ratio C/B actuel (ou absolu) par le C/B historique le plus élevé (ou le plus bas).)
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