12 règles pour investir dans l’entreprise de quelqu’un d’autre
Voici douze règles de base à utiliser lorsque vous envisagez un investissement dans une petite entreprise :
1. Ne vous laissez pas « vendre » des investissements.
Vous choisissez vos investissements. N’acceptez pas aveuglément le discours d’un ami ou d’un membre de votre famille. Si vous n’avez pas établi vos propres objectifs d’investissement, n’investissez dans rien avant de le faire. Sans vos propres objectifs ou normes, vous ne disposez d’aucune base pour évaluer l’opportunité. Vous vous laissez vulnérable au discours de vente qui semble bon.
Ne prenez part qu’aux investissements qui répondent à vos critères. Vérifiez vous-même le plan d’affaires. Si vous n’avez pas la capacité d’examiner le plan d’affaires, demandez l’aide de quelqu’un qui le fait.
2. Exigez un plan d’affaires.
Insistez pour voir le plan d’affaires de quiconque vous propose d’investir dans son entreprise. N’envisagez même jamais un investissement sans plan d’affaires. Le plan d’affaires doit fournir suffisamment de détails pour vous permettre de déterminer si l’entreprise est réalisable et a des chances de réussir. Il doit indiquer clairement comment l’entreprise gagnera de l’argent et fournira un retour sur investissement aux investisseurs.
3. Calculez votre risque de baisse.
Déterminez quels pourraient être les différents résultats. Dans quelles circonstances l’entreprise réussira-t-elle ? Dans quelles circonstances échouera-t-elle ? Que faut-il pour que l’entreprise atteigne le seuil de rentabilité ? Si l’entreprise a besoin de plus d’argent à un moment donné, cet argent sera-t-il disponible ou l’entreprise échouera-t-elle par manque de liquidités supplémentaires ? Serez-vous prêt à refuser de fournir des fonds supplémentaires et à voir l’entreprise s’effondrer ?
N’acceptez aucune représentation selon laquelle « cela ne peut pas arriver ». Déterminez par vous-même ce qui peut arriver. Pouvez-vous vous permettre de perdre la totalité de votre investissement ? Vous restera-t-il des actifs si l’entreprise fait faillite ?
4. Considérez les conséquences fiscales.
Quelles sont les conséquences fiscales de cet investissement ? Cet investissement peut-il être structuré de manière à vous procurer un avantage fiscal en cas d’échec ? L’investissement sera-t-il un achat d’actions dans une petite société en vertu de l’IRC 1244, ce qui vous permettra d’obtenir un traitement des pertes ordinaires lors de la vente des actions ou de l’échec de l’entreprise ?
Si l’investissement est structuré comme un prêt, rappelez-vous qu’une perte sur un prêt à une entreprise est traitée par l’IRS comme une perte non commerciale. À moins que cette perte en capital puisse être utilisée pour compenser les gains en capital que vous avez d’autres investissements, la perte en capital maximale qui peut être déduite de votre revenu ordinaire est de 3 000 $ par année.
L’entité est-elle une société S, une LLC ou une autre entité pass-through ? Si oui, n’oubliez pas que les conséquences fiscales vous seront transmises. Ces conséquences fiscales peuvent être des bénéfices, des pertes, des gains en capital, etc. Assurez-vous que vous pouvez faire face à ces conséquences fiscales.
Vous pouvez constater que vous ne pouvez pas profiter des pertes parce qu’il s’agit de pertes passives, qui ne peuvent être utilisées que pour compenser un revenu passif que vous n’avez peut-être pas.
Un autre problème potentiel est d’être imposé sur des bénéfices qui ne sont pas distribués. Dans une entité pass-through, vous êtes imposé sur votre part du revenu imposable, que des liquidités vous aient été distribuées ou non.
Pouvez-vous vous permettre d’être imposé sur les bénéfices non distribués ? Si les bénéfices sont réinvestis dans l’entreprise, il peut ne pas y avoir de liquidités à distribuer aux investisseurs qui doivent payer les impôts.
5. Utilisez votre influence.
Obtenez ce qui est le mieux pour vous. Faites structurer l’investissement comme vous le souhaitez, ou n’investissez pas. Êtes-vous un investisseur clé ? Êtes-vous le seul bailleur de fonds ? Si vous n’êtes qu’un investisseur parmi d’autres, quel pouvoir aurez vous pour influencer la gestion de l’entreprise ?
Ne surestimez pas la valeur de la contribution du fondateur à la gestion ou ne sous-estimez pas la valeur de votre contribution financière. Sans votre argent, le fondateur pourrait ne rien avoir. Sans le fondateur, vous auriez toujours votre argent et vous trouveriez un autre investissement.
Ayez l’investissement structuré pour vous donner le contrôle dont vous avez besoin pour protéger votre investissement. Si votre investissement est un investissement en actions, assurez-vous que vous avez le pouvoir de vote dont vous avez besoin, et une protection contre la dilution du pouvoir de vote.
Ayez la capacité d’élire le nombre d’administrateurs nécessaires pour contrôler le conseil d’administration, ou au moins avoir un droit de veto sur certaines actions du conseil. Ne tombez pas dans l’idée que le fondateur doit avoir le contrôle de l’entreprise.
Préférez-vous accorder un prêt, plutôt que d’acheter des actions ? Un prêt est destiné à être remboursé avec des intérêts, que l’entreprise se porte bien ou non. Si le prêt est destiné à une entité, qui pourrait cesser d’exister, insistez sur une garantie personnelle. Assurez-vous que le prêt est garanti par les actifs les plus précieux de l’entreprise, et par les actifs des garants.
6. Assurez-vous que les fondateurs ont aussi quelque chose à perdre.
Ne vous lancez pas dans une entreprise où les fondateurs n’ont rien à perdre. Assurez-vous que les fondateurs perdront de l’argent ou se retrouveront endettés si l’entreprise échoue. La peur de l’échec doit les motiver même si la possibilité de succès ne le fait pas.
L’entreprise doit avoir des mesures incitatives et dissuasives pour la direction et les fondateurs. Sinon, ils peuvent être disposés à exploiter une entreprise sans valeur tant que votre argent leur procure un revenu.
7. Faites-le bien.
Vérifiez que vos papiers sont en ordre, même si vous investissez dans l’entreprise d’un ami. Vérifiez si certains de vos droits en tant qu’investisseur doivent être couverts par les statuts pour être valables. Si nécessaire, faites modifier les statuts de constitution.
Veillez à déposer vos sûretés aux bons endroits. Si l’un des actifs à utiliser comme garantie est une marque, un brevet ou un droit d’auteur, les sûretés doivent être déposées auprès des bureaux fédéraux appropriés. Bien que la plupart des sûretés sur les actifs soient déposées auprès du secrétaire d’État, vous devez vérifier les exigences de dépôt pour les différents types d’actifs que vous utilisez comme garantie.
Si vous fournissez un financement important à une entreprise, vous devriez insister sur d’autres droits qui vont au-delà de la garantie. Vous devriez avoir le droit de recevoir des rapports financiers sur une base régulière, d’inspecter les livres et l’installation, et de vérifier la situation financière de l’entreprise.
8. Mettez tout par écrit.
Couvrez tous les aspects importants de votre arrangement dans les documents écrits. Ne vous fiez pas aux promesses orales ou à la confiance générale.
9. Conservez des copies de tous les documents.
N’oubliez pas de conserver des copies de tous les documents administratifs de l’entité. Pour une société, conservez des copies des procès-verbaux, des statuts, des articles de constitution et des conventions d’actionnaires. Pour les partenariats et les sociétés à responsabilité limitée, conservez des copies des accords qui établissent l’entité. Conservez des copies de tous les documents déposés auprès du secrétaire d’État et de l’IRS. Conservez les notes originales de vos prêts dans un endroit sûr.
10. Prévoyez de sortir l’argent.
Comment allez-vous sortir l’argent de l’entreprise ? Serez-vous un employé ? Consacrerez-vous suffisamment de temps à l’entreprise pour justifier le revenu que vous souhaitez ? Voulez-vous que l’on vous verse des honoraires de consultation ? Voulez-vous que des dividendes vous soient versés ? Devez-vous choisir le statut de société S comme base de distribution des bénéfices à votre profit ?
11. N’investissez pas l’argent que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre.
N’investissez pas l’argent auquel vous devez avoir accès. De nombreux investissements dans les petites entreprises sont complètement illiquides. Même si l’entreprise survit et se porte bien, vos fonds peuvent être immobilisés jusqu’à ce qu’un événement majeur libère votre argent (et cet événement majeur peut ne jamais se produire). N’investissez pas dans une entreprise où votre seule » sortie » est une offre publique initiale.
12. Investissez de façon responsable.
Même si vous pouvez vous permettre de perdre l’argent, et même si le bénéficiaire de votre investissement est votre enfant, ne soyez pas téméraire. Exigez que même l’entreprise de votre enfant respecte des normes élevées en matière de planification des affaires. Un investissement irresponsable encourage une gestion d’entreprise irresponsable. Une entreprise hors de contrôle est un mauvais investissement pour vous et un mauvais terrain de formation pour votre enfant.
Par Mary Hanson
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