Texaco, Incorporated, viele Jahre lang als Texas Company bekannt, wurde 1902 in Beaumont von dem Ölmann Joseph S. Cullinan und dem New Yorker Investor Arnold Schlaet gegründet. Im März 1901 gründete Cullinan zusammen mit zwei anderen Förderern die Texas Fuel Company in Beaumont. Zu den prominenten Investoren gehörten das Hogg-Swayne Syndicate, John W. Gates und die Laphams aus New York. Das Unternehmen kaufte und transportierte hauptsächlich Öl aus dem Spindletop-Ölfeld in Beaumont. Im April 1902 erwirkten die Hauptinvestoren der Texas Fuel Company eine neue Satzung für ein Unternehmen, das als Texas Company bekannt werden sollte und das sich mit der Lagerung und dem Transport von mineralischen Lösungen befassen durfte. Am 1. Mai übertrug die Texas Fuel Company ihr Vermögen auf die neue Gesellschaft und wurde kurz darauf aufgelöst. Die Texas Company wurde zunächst mit einem Kapital von 3 Millionen Dollar ausgestattet und begann fast sofort mit der Ausweitung ihrer Geschäftstätigkeit. Sie nutzte Tochterunternehmen für die Ölförderung und begann mit dem Erwerb von Lastkähnen und Kesselwagen. Schnell erschloss sie neue Felder durch Pachtverträge. Hohe Fördermengen auf zwei Feldern vor den Toren Houstons, dem Sour Lake-Ölfeld (1903) und dem Humble-Ölfeld (1905), verschafften dem Unternehmen eine sichere finanzielle Basis. Im Jahr 1905 verband die Texas Company diese beiden Felder durch Pipelines mit dem neunzig Meilen entfernten Port Arthur und baute dort ihre erste Raffinerie. Im selben Jahr erwarb das Unternehmen eine Asphalteraffinerie im nahe gelegenen Port Neches. Im Jahr 1908 schloss das Unternehmen das ehrgeizige Projekt einer Pipeline vom Glenn Pool im Indianerterritorium (dem heutigen Oklahoma) zu seinen Raffinerien im Südosten von Texas ab.
Bereits 1905 hatte die Texas Company Vertriebseinrichtungen nicht nur in den gesamten Vereinigten Staaten, sondern auch in Belgien, Luxemburg und Panama eingerichtet. Bis 1911 war das Unternehmen auch in Mexiko und Afrika vertreten. Im Jahr 1908 verlegte das Unternehmen seinen Hauptsitz von Beaumont nach Houston, wo er bis Herbst 1913 blieb. In diesem Jahr wurde Cullinan von Elgood C. Lufkin als Präsident abgelöst, und die oberste Führungsebene zog in die New Yorker Büros um, die bei der Gründung des Unternehmens durch den Finanzier Arnold Schlaet eingerichtet worden waren. Nach dem Ersten Weltkrieg entwickelte und patentierte die Texas Company das Holmes-Manley-Raffinationsverfahren, das erste kontinuierliche Verfahren zur Raffination von Rohöl, das die Ausbeute an Benzin pro Barrel deutlich erhöhte. Das Unternehmen weitete seine Aktivitäten aus, indem es eine Raffinerie und zwei Destillationsanlagen in Tanpilo errichtete, drei Asphaltwerke an der Ostküste baute und eine Raffinerie in Casper, Wyoming, erwarb. Am 26. August 1926 gründete das Unternehmen eine Holdinggesellschaft in Delaware, die Texas Corporation, mit einem Kapital von 250 Millionen Dollar. Im Januar 1927 wurde die Texas Company ebenfalls in Delaware als Betriebsgesellschaft gechartert. Zu diesem Zeitpunkt betrieb die Texas Company Raffinerien in sechs texanischen Städten. Innerhalb weniger Jahre kamen Anlagen in Illinois, Wyoming, Colorado, Kentucky, Kalifornien und Montana sowie Raffinerien in Bordeaux, Frankreich, Terdonck, Belgien, und Lethbridge, Alberta, Kanada, hinzu. Im Jahr 1926 hatte das Pipelinesystem in den Vereinigten Staaten eine Länge von 1.800 Meilen erreicht. Mit der Übernahme der California Petroleum Corporation im Jahr 1928 war die Texas Company die erste Ölgesellschaft, die raffinierte Produkte in allen achtundvierzig Staaten vermarktete. Von 1929 bis 1934, während der Großen Depression, arbeitete das Unternehmen mit Verlust und schloss einige Raffinerien. Mit der Ausweitung seiner internationalen Aktivitäten erholte sich das Unternehmen jedoch schnell. Im Jahr 1936 gründete die Texas Company über ein Joint Venture mit der Standard Oil Company of California (heute Chevron) Explorations- und Produktionsinteressen im Nahen Osten. Zu den weiteren 1936 abgeschlossenen Joint Ventures gehörten die Caltex Petroleum Corporation, die durch die Zusammenlegung der Vertriebseinrichtungen der Texas Company östlich von Suez mit den Produktions- und Raffinerieinteressen von Chevron auf der Insel Bahrain im Nahen Osten gegründet wurde, und die P. T. Caltex Pacific Indonesia, ein Unternehmen mit Konzessionen in Sumatra und Java. Heute gehören sowohl CPC als auch CPI zu den erfolgreichsten Joint Ventures der Welt. 1941 wurde die Texas Corporation aufgelöst, und danach wurden alle Geschäfte von der Texas Company geführt.
Während des Zweiten Weltkriegs leistete das Unternehmen einen wichtigen Beitrag zu den amerikanischen Kriegsanstrengungen. Es baute für die US-Regierung Verteidigungsanlagen im Wert von fast 100 Millionen Dollar, darunter 100-Oktan-Tanks in Port Arthur und Lockport, Illinois, Butylen-Katalysatoranlagen in Port Arthur und Los Angeles sowie eine Toluolanlage in Illinois. Außerdem unterstützte das Unternehmen den Bau der Big Inch- und Little Big Inch-Pipelines, um einen sicheren Transport von Erdöl an die Ostküste zu gewährleisten. Die Big Inch brachte Erdölprodukte nach New York, die Little Big Inch brachte den wertvollen Rohstoff nach Philadelphia – beide auf dem Landweg vom Golf von Mexiko aus, wodurch die von U-Booten verseuchten Gewässer vermieden wurden. Alle Hochseetanker von Texaco wurden für die Kriegsanstrengungen eingesetzt. Im August 1942 brachte ein Tanker der Texas Company, die S.S. Ohio, den dringend benötigten Flugzeugtreibstoff zur britischen Garnison auf Malta. Das Unternehmen setzte sein weltweites Wachstum in der Nachkriegszeit fort, indem es seine Produktions- und Vermarktungsgebiete in der ganzen Welt diversifizierte und seine Produktpalette an Kraft- und Schmierstoffen auf Erdölbasis erweiterte. Um ihre starke Markenidentität zu nutzen, änderte die Texas Company im Mai 1959 ihren Namen in Texaco, Incorporated. Der Markenname Texaco – eine verkürzte Kabeladresse für die Texas Company – war bereits 1902 als Produktname für Schmierstoffe verwendet worden. In den Nachkriegsjahren konzentrierte sich Texaco nicht nur auf die Suche nach Öl, sondern auch auf innovative Wege, es an die Oberfläche zu bringen. Nirgendwo wurde dies deutlicher als im Duri-Feld auf Sumatra, wo die Produktion 1965 mit 65.000 Barrel pro Tag ihren Höhepunkt erreichte. Geologen erkannten, dass die Beschaffenheit der Duri-Reserven – flache Formationen mit molasseartigem Schweröl – zu einem Rückgang der Produktion führte. 1975 begann das Joint-Venture-Unternehmen mit einem Pilotprogramm in Duri, bei dem ein verbessertes Ölgewinnungsverfahren namens Steamflooding zum Einsatz kam, das in verschiedenen kalifornischen Feldern perfektioniert worden war. Bis 1987 erreichte die Produktion 320.000 Barrel pro Tag.
Im Laufe der Jahre hat Texaco eine vorausschauende, zielgerichtete Investitionsstrategie verfolgt, um laufende Projekte zu unterstützen und Akquisitionen zu tätigen, um das Wachstum zu fördern. Texaco schloss seine größte Akquisition im Jahr 1984 ab, als es die in Los Angeles ansässige Getty Oil Company erwarb. Texacos Reservenposition verdoppelte sich mit dem 10-Milliarden-Dollar-Kauf des sechzehntgrößten Öl- und Gasunternehmens der Nation fast, da die durch Getty erworbenen Vermögenswerte geschätzte weltweite nachgewiesene Nettoreserven von 1,6 Milliarden Barrel Rohöl, Kondensat und Erdgasflüssigkeiten sowie 2,5 Billionen Kubikfuß Erdgas darstellten. Die Übernahme von Getty zog auch eine Klage des in Houston ansässigen Unternehmens Pennzoil nach sich, das Texaco vorwarf, sich in eine Vereinbarung eingemischt zu haben, von der Pennzoil behauptete, sie habe einen Teil von Getty gekauft. Das Urteil der Geschworenen von 1985 und das anschließende Gerichtsurteil gegen Texaco wurden von Rechtsexperten, zahlreichen Generalstaatsanwälten und Dutzenden von Zeitungsredaktionen heftig kritisiert. Um sein Vermögen und seine Aktionäre vor den Risiken einer Fortsetzung des Rechtsstreits zu schützen, legte Texaco den Fall im April 1988 nach 361 Tagen unter dem Schutz von Chapter 11 bei. Texaco leitete sofort ein aggressives und weitreichendes Umstrukturierungsprogramm ein, mit dem das Unternehmen gestrafft, die Schulden abgebaut, die Finanzkraft von Texaco gestärkt und das Unternehmen in eine starke Wettbewerbsposition gebracht wurde. Doch mit der Beilegung des Rechtsstreits und dem umfassenden Umstrukturierungsprogramm waren Texacos unternehmerische Kämpfe noch nicht beendet. Da der Aktienkurs von Texaco während des Pennzoil-Rechtsstreits und des Insolvenzverfahrens niedrig war, hatte der New Yorker Investor Carl Icahn etwa 17 Prozent der Aktien des Unternehmens erworben und 1989 einen letztlich erfolglosen Kampf gegen das Management von Texaco gestartet. Zu den Strategien für ein 7-Milliarden-Dollar-Umstrukturierungsprogramm in den späten 1980er Jahren gehörten der Verkauf von Vermögenswerten wie Texaco A.G. in Deutschland und Texaco Canada sowie die Gründung einer innovativen Partnerschaft namens Star Enterprise. Das Joint Venture, das zu 50 Prozent einer Texaco-Tochter und zu 50 Prozent einer Tochtergesellschaft der Saudi Arabian Oil Company gehört, nahm seine Tätigkeit am 1. Januar 1989 auf. Die auf zwanzig Jahre angelegte Partnerschaft sieht vor, dass täglich 600.000 Barrel saudi-arabisches Rohöl zu Marktpreisen in drei Star Enterprise-Raffinerien in Delaware City, Delaware, Convent, Louisiana, und Port Arthur, Texas, geliefert werden. Star Enterprise vertreibt und vermarktet außerdem Mineralölerzeugnisse der Marke Texaco in 26 Staaten der Ost- und Golfküste sowie im District of Columbia.
Anfang der 90er Jahre entwickelte das Managementteam von Texaco eine Reihe hochkonzentrierter strategischer Initiativen, um Erdöl und Erdgas zu finden und zu fördern und Produkte für einen globalen Markt zu entwickeln. Der Schlüssel zu dieser Strategie war die Identifizierung und Entwicklung neuer Möglichkeiten für vor- und nachgelagerte Aktivitäten in aufstrebenden Märkten im pazifischen Raum, in Lateinamerika und Osteuropa. So entwickelten Texaco-Forscher 1989 System3-Benzin und 1993 Clean System3-Benzin, um die Wettbewerbsposition des Unternehmens als Technologieführer im Bereich Kraftstoffe zu stärken. Auf der Marketingseite begann das Unternehmen, Franchise-Partnerschaften mit großen Fast-Food-Ketten für Schnellrestaurants zu schließen, die direkt in den StarMart-Läden des Unternehmens angesiedelt sind. Forschung und Technologieanwendungen waren für das Wachstum von Texaco in den letzten Jahren von entscheidender Bedeutung. Die Entwicklung und Nutzung von seismischen 3-D-Untersuchungen und bildgebenden Verfahren haben es den Ingenieuren und Geologen von Texaco ermöglicht, neue Gebiete mit potenziellen Reserven zu identifizieren. Die Technologieanwendung hat dem Unternehmen auch dabei geholfen, mehr Öl an die Oberfläche zu bringen. Ingenieure und Wissenschaftler entwickeln mit dem Einsatz von horizontalen, gerichteten und viereckigen Bohrungen Technologien zur verbesserten Ölgewinnung weiter – eine Entwicklung, die sich die Gründer Cullinan und Schlaet kaum vorstellen konnten. Diese Arten von strategischen Initiativen bildeten den Eckpfeiler des Plans für verstärktes Wachstum, der im Juli 1994 angekündigt wurde. Das Managementteam verpflichtete sich, durch eine Reihe mutiger Schritte eine Leistung zu erzielen, die im oberen Viertel der Wettbewerber in der Erdölindustrie liegt. Aufbauend auf den nachgewiesenen Erfolgen des Unternehmens als voll wettbewerbsfähiger Finder von Erdöl- und Erdgasvorkommen konzentrierte sich der aggressive Wachstumsplan auf die Umschichtung von Vermögenswerten, die Verringerung der Gemeinkosten und die betriebliche Effizienz durch die Beseitigung von Überwachungsschichten, die Kostenkontrolle und die Stärkung des Kerngeschäfts, um eine höhere Rendite für die Aktionäre und eine Spitzenleistung unter den Hauptwettbewerbern zu erzielen. Im Jahr 1995 beschäftigte Texaco 25.000 Mitarbeiter und verfügte über ein Vermögen von 25 Milliarden Dollar.