Was ist Net Present Value?
Wenn ein Unternehmen expandiert, muss es wichtige Entscheidungen treffen, die immense Kapitalinvestitionen erfordern. Eine Organisation muss die Entscheidungen bezüglich der Geschäftsausweitung und der Investitionen sehr klug treffen. In solchen Fällen nimmt das Unternehmen die Hilfe von Kapitalbudgetierungsinstrumenten in Anspruch, einer der beliebtesten Kapitalwertmethoden, und entscheidet sich für die rentabelste Investition.Der Kapitalwert ist ein Instrument der Kapitalbudgetierung zur Analyse der Rentabilität eines Projekts oder einer Investition. Er wird berechnet, indem man die Differenz zwischen dem Gegenwartswert der Mittelzuflüsse und dem Gegenwartswert der Mittelabflüsse über einen bestimmten Zeitraum betrachtet. Wie der Name schon sagt, ist der Kapitalwert nichts anderes als die Saldierung der Barwerte von Mittelzuflüssen und Mittelabflüssen durch Abzinsung der Ströme mit einem bestimmten Zinssatz.
Formel für den Kapitalwert
Kapitalwert = (Zahlungsströme)/( 1+r)^tZahlungsströme= Zahlungsströme im Zeitraum r = Abzinsungssatzet = Zeitraum
Wie aus der Formel ersichtlich – Um den Gegenwartswert der Zahlungsströme abzuleiten, müssen wir sie mit einem bestimmten Satz abzinsen. Dieser Zinssatz wird unter Berücksichtigung der Rendite einer Investition mit ähnlichem Risiko oder der Kreditkosten für die Investition abgeleitet. Beim Kapitalwert wird der Zeitwert des Geldes berücksichtigt. Der Zeitwert des Geldes bedeutet einfach, dass eine Rupie heute mehr wert ist als morgen. Der Kapitalwert hilft bei der Entscheidung, ob es sich lohnt, ein Projekt auf der Grundlage des Barwerts der Zahlungsströme in Angriff zu nehmen, von dem nach Abzinsung der Zahlungsströme über verschiedene Zeiträume die Anfangsinvestition abgezogen wird. Wenn das Ergebnis ein positiver Kapitalwert ist, wird das Projekt angenommen. Wenn der Kapitalwert negativ ist, wird das Projekt abgelehnt. Ist der Kapitalwert gleich Null, bleibt das Unternehmen indifferent. Angenommen, die Nice Ltd. möchte ihr Geschäft ausweiten und ist bereit, 10.00.000 Rupien zu investieren. Die Investition soll im ersten Jahr 100.000 Rupien, im zweiten Jahr 250.000 Rupien, im dritten Jahr 350.000 Rupien, im vierten Jahr 265.000 Rupien und im fünften Jahr 415.000 Rupien einbringen, wobei ein Diskontsatz von 9 % angenommen wird. Berechnen wir den Kapitalwert mit Hilfe der Formel.
| Jahr | Fluss | Barwert | Berechnung |
| 0 | -1000000 | -1000000 | |
| 1 | 100000 | 91743 | 100000/(1.09) |
| 2 | 250000 | 210419 | 250000/(1.09)^2 |
| 3 | 350000 | 270264 | 350000/(1.09)^3 |
| 4 | 265000 | 187732 | 265000/(1.09)^4 |
| 5 | 415000 | 269721 | 415000/(1.09)^5 |
Hier beträgt der NPV Rs. 29879.Da der Kapitalwert positiv ist, ist die Investition rentabel und Nice Ltd. kann mit der Expansion fortfahren.
Vorteile der Kapitalwertmethode
Zeitwert des Geldes
Die Kapitalwertmethode ist ein Instrument zur Analyse der Rentabilität eines bestimmten Projekts. Sie berücksichtigt den Zeitwert des Geldes. Die Zahlungsströme in der Zukunft haben einen geringeren Wert als die Zahlungsströme von heute. Je weiter die Zahlungsströme in der Zukunft liegen, desto geringer ist ihr Wert. Dies ist ein sehr wichtiger Aspekt und wird bei der NPV-Methode zu Recht berücksichtigt. Dies ermöglicht es der Organisation, zwei ähnliche Projekte vernünftig zu vergleichen, z.B. ein Projekt A mit einer Laufzeit von 3 Jahren hat höhere Cashflows in der Anfangsperiode und ein Projekt B mit einer Laufzeit von 3 Jahren hat höhere Cashflows in der späteren Periode, dann kann die Organisation mit Hilfe des NPV vernünftigerweise das Projekt A wählen, da die Zuflüsse heute mehr wert sind als die Zuflüsse später. Daher ist der Kapitalwert ein umfassendes Instrument, das alle Aspekte der Investition berücksichtigt.
Wert der Investition
Die Kapitalwertmethode sagt nicht nur aus, ob ein Projekt rentabel ist oder nicht, sondern gibt auch den Wert des Gesamtgewinns an. Wie im obigen Beispiel wird das Projekt nach Abzinsung der Zahlungsströme einen Gewinn von 29879 Rupien erzielen. Das Instrument quantifiziert die Gewinne oder Verluste aus der Investition.
Grenzen der Kapitalwertmethode
Abzinsungssatz
Die wichtigste Einschränkung des Kapitalwerts besteht darin, dass der Renditesatz bestimmt werden muss. Wenn eine höhere Rendite angenommen wird, kann sie einen falschen negativen Kapitalwert anzeigen, und wenn eine niedrigere Rendite angenommen wird, zeigt sie eine falsche Rentabilität des Projekts und führt daher zu einer falschen Entscheidungsfindung.
Unterschiedliche Projekte sind nicht vergleichbar
Der NPV kann nicht verwendet werden, um zwei Projekte zu vergleichen, die nicht im gleichen Zeitraum liegen. In Anbetracht der Tatsache, dass viele Unternehmen über ein festes Budget verfügen und manchmal zwei Projektoptionen haben, kann der NPV nicht zum Vergleich von zwei Projekten verwendet werden, die sich hinsichtlich des Zeitraums oder des mit den Projekten verbundenen Risikos unterscheiden.
Mehrere Annahmen
Die NPV-Methode macht auch eine Menge Annahmen in Bezug auf Zu- und Abflüsse. Es könnten viele Ausgaben anfallen, die erst dann an die Oberfläche kommen, wenn das Projekt tatsächlich anläuft. Auch die Zuflüsse fallen nicht immer wie erwartet aus. Heutzutage führen die meisten Softwareprogramme die Kapitalwertanalyse durch und unterstützen das Management bei der Entscheidungsfindung. Trotz all ihrer Einschränkungen ist die Kapitalwertmethode in der Investitionsrechnung sehr nützlich und wird daher häufig verwendet. Um den Kapitalwert Ihres Geldes zu berechnen, versuchen Sie ClearTax NPV calculator